ICO风口已过,区块链投资路在何方?

随着加密数字货币的火爆，基于区块链的代币ICO(initial coin offering)开始走入大众视野。事实上，以太坊便是依托于比特币进行ICO的经典案例，通过ICO募集资金一步步发展成世界上第二大区块链，以太币的市值也一度达到250亿美元。

2018年年底，加密市场的平均交易规模从2017年的5000美元规模骤然降至160美元以下，其中比特币更是年内暴跌80%。数字货币市场的大跌，揭示着区块链在数字货币领域的应用从最燥热的酷暑进入了寒冬，人们也终于明白，风口只是拿来炒作和割韭菜的。对区块链整个行业来说，技术终将回归本质，但未来投资方向又将如何把握呢?本文通过分析市场概况，为投资者提出投资建议。

一、市场概况

区块链领域投融资案例数量下降。从近三年的投融资案例数量来看，基本上呈现略有下降状态。一级市场获投项目数量处于相对低位，数字货币资产交易平台占比仍然最大。从细分领域来看，供应链金融、征信、交易清算、商品溯源、电子存正、数字身份和数字货币等7大领域投融资案例数量最多。

投融资金额呈现增长态势。从近三年的投融资案例金额来看，基本上呈现出逐年上涨的态势，2018年1到10月份，千万级投融资金额大幅上涨，已经是2017年全年的1.5倍左右。从细分领域来看，商品溯源和供应链金融等7大领域投融资金额最多。

B轮C轮融资数量实现零的突破。2018年，B轮C轮融资数量分别达到4件和5件。天使轮融资数量达到19件，同比增长5件。PRE-A轮融资数量达到11件，同比增长8件，其他轮次的投融资案例数量则均出现不同程度的增长。

二、投资建议

从2018年1-10月投资事件的数目来看，数字货币依然占有最大市场份额，但商品溯源与供应链金融等其他应用场景的区块链融资事件数量有明显提升。

这一点同样在2018年区块链融资额度中有所体现，数字货币的融资额度占比排在溯源和供应链金融之后。2018年年底的区块链数字货币市场变化情况也印证了这一颓势：摩根大通表示，加密市场的平均交易规模已降至160美元以下，而去年约为5000美元。如果未来数字货币在全球市场的表现不再强劲，那么区块链投资的路在何方?挖矿不再有获利的可能性。

建议不再关注矿机市场和投资矿机相关的项目。每况日下的数字货币市场，间接引发挖矿利润逐步下降的问题，摩根大通以比特币的哈希算力下降为例指出，对于许多矿工而言，他们已无法从挖矿中获得收益，其被迫出售矿机。建议关注供应链应用场景。

目前全球科技巨头IBM正在与硬件制造商与希捷合作采用区块链技术确保计算机硬盘的供给是优质的。具体而言，为了验证每块驱动器的质量，希捷在每个生产的驱动器上包含一个物理标记，其中包括一个电子密钥，然后存储在IBM的区块链中。如今区块链底层技术已逐渐成熟，并在供应链领域得到了应用。对于跨国巨头企业来说，区块链的供应链场景是对其庞大纷杂的上游原材料供应途径和质量的有力保障。

对信任之墙难以构筑的中小微企业来说，区块链可能是最能解决他们心病的一剂良药。建议专注溯源应用场景。近日全球第二大钻石生产商，戴比尔斯正在尝试加入Tracr平台的试点项目。旨在跟踪宝石如何从最初的产地到最终的零售地点。目前来看，溯源防伪是比较有发展前景的场景之一，这是因为其能够利用它与所有合作伙伴共享的安全数据库，并为客户提供更高水平的安全保障。换言之，区块链溯源技术潜在需求量可观。