谷燕西：最应该做稳定币的应该是杰克，不是马克

同时兼任推特和 Square 两个公司 CEO 的杰克·多萝西比马克·扎克伯格有资源和业务需求开始做稳定币业务。

最近区块链行业关注的一个热点是 Facebook 计划开发自己的稳定币。在这个消息出现的不同阶段，我就分别写过文章（Facebook 的稳定币战略分析 和 非死不可的 Facebook 稳定币）对此进行评论。有意思的是，扎克伯格最近的一篇关于 Facebook 公司战略的博文并没有提到 Facebook 开发稳定币的事情。所以此方面的信息还有待于 Facebook 官方的正式宣布。实际上，我倒认为美国的另外一个人比马克 . 扎克伯格更该做稳定币。他就是同时兼任推特和 Square CEO 的杰克 . 多萝西。

杰克 . 多萝西实际上对加密数字币的关注开始的比较早。在 2018 年 5 月的在美国纽约举行的 Consensus 大会上，他参加了一个 panel discussion。在这个讨论中，他认为互联网需要自己的原生货币。自那以后，在对他的各种采访中，他都一直认为互联网需要自己的原生货币。但我认为他的描述并不准确。互联网作为一个信息交换的网络，其技术底层实际上是不支持更加复杂的软件数据结构交换的。而在区块链的网络世界里，区块链的底层是支持更复杂的软件数据结构交换的。这个数据结构有可能是一个简单的字符串，也有可能是一个复杂的兼有数据结构和程序的类（英文 class）。在区块链的世界中，现实中的资产，包括货币和各种资产类型，都是用类来代表。再由于分布式记账和点对点交易的等特点，所以现在就有机会把现实中的货币和资产映射到区块链世界中。因此互联网世界中的原生货币是不可能的，但区块链世界中的原生货币是非常可能的，而且是肯定会发生的。

杰克一直对比特币情有独钟。他认为比特币会是互联网世界的支付工具。甚至最近宣称他每周定投 1 万美元于比特币。他的公司 Square 也早就把比特币支付集成到它的软件当中。但特币并不适合作为一个交换媒介使用，杰克却依然非常推崇比特币，这就是令人比较费解的事情。实际上，我认为比特币的影响力会逐渐下降（见我的文章，区块链和比特币 本是同根生，相煎何太急？）。实际上在过去几年中，比特币在所有加密数字资产总量中的占比在逐步下降。而过去几年中，大量出现的加密数字资产还是工具型代币。伴随着 ST 的逐步被采用，现实社会中的各种类型的资产正在不断地以这种方式映射到区块链世界当中。此外，目前的基于法币的稳定币也正在大量增长。更为重要的是，未来的真正的稳定币一定是以分布式方式，基于加密数字资产抵押发行的稳定币。这样的稳定币一定会大幅冲击市场对比特币作为一种支付工具的需求。所有这些加密数字资产总量的增长，一定会进一步削弱比特币在加密数字资产总量中的占比。比特币作为一个有限数量的商品，其性质将更类似于邮票和艺术品等其它可收集品。

我估计杰克之所以推崇比特币而没有计划利用推特和 Square 的资源来做包括开发稳定币在内的更宏大的计划，可能有以下原因。

或许杰克和他的团队没有看清区块链和加密数字资产的广大的前景。在我看来，未来的加密数字资产世界一定是一个数字金融网络生态（见我的相关文章 统一的交易所和银行生态，数字金融网络生态的结构 等等）。这个网络生态一定是基于区块链的。目前的银行和证券业务都会在这个网络生态中进行。实际上现在有一些公司正在朝这个明确方向努力。

假设杰克和他的团队看清楚了以上所述的前景，也有可能因为是风险过大，所以他们目前没有开展此计划。这些风险如发行稳定币所需要的资金太大、商业盈利模式不确定和收益不明确等等。如果他的团队想做真正的稳定币，那么还会面临着技术挑战。除了以上这些因素之外，推特和 Square 现在经营的都不错，发展趋势正强。所以综合以上考虑，杰克并没有强大的动机在这个时候来开发稳定币和更宏伟的计划。

但是，我认为，就资源和业务需求来说，杰克 . 多萝西比马克 . 扎克伯格更应该开发包括稳定币在内的数字金融网络生态。

在全球范围开展效率更高的支付业务

Square 是美国非常受欢迎的支付 App。在 2018 年 4 月，它的累计下载量是 3 千万，超过 Venmo 成为累计下载最多的支付软件。很多美国零售网点中使用它的 POS 客户端。但是，尽管 Square 已经成功地切入的零售支付行业，但是它还是需要依赖于现有的银行间的清算系统。实际上它有更大的价值空间可以挖掘。

在目前的货币支付流程中，当用户 A 向用户 B 进行现金支付时，实际的流程是 A 向自己的银行 X 指示把自己在账户中的钱转给用户 B 在他的银行 Y 中的账户。银行 X 和银行 Y 之间还不是直接转账，而是通过一个银行之间的清算机构完成此转账流程。由于这些中间机构提供的服务，所以他们需要向用户收取服务费用。杰克当初就是因为不满这个服务费用过高，所以才开发了 Square。Square 底层的流程依然是转账用户的银行之间的支付，也依然通过银行之间清算机构完成此流程。在这个流程的各个成本环节中，由于 Square 的运营成本低。所以它就能比零售银行收取更低的费用。但其底层的清算结算机制是没有变的。美国的其他的支付 App 如 Venom 和 Google Wallet，其底层的清算结算流程应该也是如此。也就是说，这些支付软件实际上只是在与零售银行竞争。

区块链技术的出现，提供了一个比现有的银行间转账机制更高效低成本的方法。用户之间可以在彼此的账户之间直接完成交易结算，而不需要走一个中央清算机构。如果再引入数字稳定币，那么用户在链上之间的转账就更加高效。Square 做的是支付业务。如果 Square 开发一个基于区块链的底层基础设施并在其上流通其稳定币，那么它就能完全摆脱对现有银行清算机构的依赖，以更低的成本和更高效的服务提供支付业务。Square 的使用范围因此就不会限于美国，而会成为一个全球范围内的支付工具。

实现全球范围内的个人数字身份认证

在美国的各种社交网络中，推特的发展势头正旺。甚至美国总统特朗普都频繁地利用推特向全世界喊话。推特的日活用户达到了 1 亿 2 千 6 百万。而且其用户遍布全球。这样的业务基础就非常有助于解决未来加密数字资产世界中的一个基础问题，即个人信息的真实性问题。

在未来的加密数字资产世界中，资产需要通过法律来保证映射到数字资产世界，个人的身份和其各种相关信息同样需要真实地映射到数字资产世界中。这个问题不解决，在区块链上开展的各种金融业务就无法在全球范围内推广。譬如现在在美国的 STO 融资过程中，监管条例 Reg S 允许融资方向海外用户融资。但由于目前在全球范围内方便地获得合资投资者的渠道不畅，这就极大地限制了 Reg S 的作用。

个人的数字身份认证是早已所知的问题。现在很多项目都在试图解决这个问题。但是这些团队只是专注技术，其最终的推广还是需要 Facebook 和推特这样的全球范围内的社交网络公司进行推广。推特在技术、资金和渠道等关键方面都是有资源现在就开始此方面的工作的。

综上所述，我认为杰克 . 多萝西比马克 . 扎克伯格更有资源和业务需求来开发包括稳定币在内的数字金融网络。但遗憾的是，就目前的发展状态来看，不管是推特还是 Facebook，他们都更像现有的势力，缺乏改变现状的动机。反倒是像 Coinbase 和 Circle 这样的后起之秀更有动力实现这样的更宏伟的前景。