期权交易

传统期权是一份合约，约定交易员有权在预先确定的时间内、以确定的价格，买进或卖出一定规定数量的产品。交易传统期权，交易者有权力控制交易的产品和数量，不仅如此，还能控制交易的时间与交易的价格。期权的交易周期可以是一天、一周、几个月，甚至一年。

传统期权关键术语

传统期权交易的世界里，有一些独一无二的术语。我们在开始交易之前，必须知道这些术语。期权有两种：

· 看涨期权：买主有权以规定的价格买进一种产品。相信市场正在上涨的交易员，即众所周知的多头交易员，更常购买看涨期权。

· 看跌期权：卖方有权以规定的价格卖出一种产品。换言之，猜测市场将下跌的交易员，即空头交易员，购买看跌期权。

无论是哪一种，既可以做多，也可以做空。

要拥有某一期权，买方需要向卖方支付一定的金额，被称为权利金。当交易者做多时，支付权利金，当做空时，收取权利金。权利金的决定因素有多个：第一个就是产品的当前价格和选择执行价的差异大小。第二，因为期权是关于未来交易的合约，所以还有时间因素。期权可被执行的日期称为“到期日期”，买家可以选择执行的价格，即为履约价。期限较长的期权，权利金高于期限较短的期权。这点很像买入一份保险。

市场波动率

决定权利金的另外一个关键因素是实际产品的波动率。高波动率提高期权的价格，原因在于波动率上升意味着更大的市场波动并带来盈利的可能性更高 – 甚至有可能在期权到达履约价之前就已经盈利。交易员可以选择在任一交易日了结期权头寸，从权利金上升中获利，不管权利金上升的原因是波动率上升，还是市场本身的利好波动。

传统期权交易的步骤

1.期权交易的第一步是判定对所选产品的市场观点。如果交易员认为，某样产品将上涨，有三种方式表达看涨的观点。第一是直接购买这种产品，比如，透过常规的现货交易。

2.第二种是做多看涨期权。用这种策略，最大的亏损无非就是提前付出的权利金。该头寸可以随时平仓。这是表达看涨观点最安全的方式。

3.第三种行动路径是做空看跌期权。如果到期时产品的价格上涨到高于履约价的水平，那时期权将一文不值 – 交易者保留提前收取的全部权利金。