港交所首席中国经济学家巴曙松：Libra会使一些经济体越来越依赖财政政策

在过去的2019年，数字货币无疑是金融领域的一大热点。其中，Facebook声称推出的虚拟加密货币Libra尤其引发关注。Libra会对现有金融体系带来哪些影响？在今日举行的第十三届亚洲金融论坛上，港交所首席中国经济学家巴曙松表示，随着Libra在一些经济体的扩张，会对现有的不同国家法定货币形成一部分的替代，政府的货币发行权受到相应的限制，从而对货币政策形成制约，这使得这些经济体可能会越来越依赖财政政策。

巴曙松认为，Libra将会对现有金融体系带来三方面的影响。首先，从货币政策方面看，Libra的规模一旦做得比较大，就可能从支付环节延伸到贷款业务，形成新的信用创造的功能，而这会对美元体系和货币政策产生直接的影响。而对其他的小经济体来说，不同大小经济体的货币政策，可能会和Libra的供给目标会出现不一致。

“货币政策要平衡很多的目标：GDP的增长、CPI、国际收支的平衡等，但是Libra本身它的目标就是维持它的系统运转和稳定，这和不同国家在不同的阶段的政策目标可能会出现不一致或者冲突。”

巴曙松说，在一些小国和一些存在极端通胀地区，当地的居民如果选择Libra，会对本国的主权货币形成替代。

巴曙松进一步表示，随着Libra在一些经济体的扩张，会对现有的不同国家法定货币形成一部分的替代，政府的货币发行权受到相应的限制，从而对货币政策形成制约，这使得这些经济体可能会越来越依赖财政政策。这些经济体发行货币能力受到约束，这种财政赤字化的手段也相应受到约束，就可能有一部分经济体的债务会有显著的上升。

巴曙松还表示，Libra对现有的经济机构的业务模式也会形成冲击。“大家对Libra寄望最多的就是跨境支付，这会对银行的中间业务带来直接的影响，改变现有金融机构的商业模式。同时也会增加对外汇管理的难度，因为Libra发行之后，各个国家的本币和储备货币组合的兑换更加迅速，Libra的流通涉及到Libra的储备货币组合，金融储备资产和各个国家的法定货币，所以跨境同步操作的复杂程度会大幅上升。此外，它所强调的点对点交易和利民性，也使得央行和监管部门对于跨境资本流动的追踪难度在加大。”巴曙松说。