港交所首席中国经济学家巴曙松:Libra会使一些经济体越来越依赖财政政策

侯润芳 2020-01-14 16:13 4509
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在过去的2019年,数字货币无疑是金融领域的一大热点。其中,Facebook声称推出的虚拟加密货币Libra尤其引发关注。Libra会对现有金融体系带来哪些影响?在今日举行的第十三届亚洲金融论坛上,港交所首席中国经济学家巴曙松表示,随着Libra在一些经济体的扩张,会对现有的不同国家法定货币形成一部分的替代,政府的货币发行权受到相应的限制,从而对货币政策形成制约,这使得这些经济体可能会越来越依赖财政政策。

巴曙松认为,Libra将会对现有金融体系带来三方面的影响。首先,从货币政策方面看,Libra的规模一旦做得比较大,就可能从支付环节延伸到贷款业务,形成新的信用创造的功能,而这会对美元体系和货币政策产生直接的影响。而对其他的小经济体来说,不同大小经济体的货币政策,可能会和Libra的供给目标会出现不一致。

“货币政策要平衡很多的目标:GDP的增长、CPI、国际收支的平衡等,但是Libra本身它的目标就是维持它的系统运转和稳定,这和不同国家在不同的阶段的政策目标可能会出现不一致或者冲突。”

巴曙松说,在一些小国和一些存在极端通胀地区,当地的居民如果选择Libra,会对本国的主权货币形成替代。

巴曙松进一步表示,随着Libra在一些经济体的扩张,会对现有的不同国家法定货币形成一部分的替代,政府的货币发行权受到相应的限制,从而对货币政策形成制约,这使得这些经济体可能会越来越依赖财政政策。这些经济体发行货币能力受到约束,这种财政赤字化的手段也相应受到约束,就可能有一部分经济体的债务会有显著的上升。

巴曙松还表示,Libra对现有的经济机构的业务模式也会形成冲击。“大家对Libra寄望最多的就是跨境支付,这会对银行的中间业务带来直接的影响,改变现有金融机构的商业模式。同时也会增加对外汇管理的难度,因为Libra发行之后,各个国家的本币和储备货币组合的兑换更加迅速,Libra的流通涉及到Libra的储备货币组合,金融储备资产和各个国家的法定货币,所以跨境同步操作的复杂程度会大幅上升。此外,它所强调的点对点交易和利民性,也使得央行和监管部门对于跨境资本流动的追踪难度在加大。”巴曙松说。

本文来源:火星财经 原文作者:侯润芳 责任编辑:一文
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