LongBit（长币）周四有约（第五期）：如何用传统金融解读币圈发展

4月9日晚19点30分，Blocklike CEO 小琬Vivian对话嘉宾天链资本合伙人杨魁&Roark Fund 合伙人IreneWang  在长币周四有约共同探讨“用传统金融来解读币圈的未来发展”。以下就是此次AMA直播内容回顾。

主持人：大家好，我是Blocklike的CEO小琬。Blocklike是一家成立于2018年主打原创内容和区块链品牌服务的老媒体了，很荣幸今天受LongBit和区分的邀请来为本次AMA主持。今天的主题是：以传统金融解读币圈的未来发展。我们邀请到了天链资本合伙人杨魁和Roark Fund 合伙人LreneWang 为我们分享知识。感谢你们做客本期直播间。下面开始我们的提问。

1.今天的两位嘉宾都具有资深的金融业从业经验，相较传统金融领域发展规律，现在币圈的大概处于什么阶段呢？还有哪些是数字资产领域可以借鉴的呢？

Irene:其实比特币和区块链已经有说长不长说短不短的时间了。2020年，我觉得可以说是比特币的本命年吧。因为第一有多种大行情，减半经济衰退，还有全球疫情等。其实都影响了整个全球的大经济环境和比特币的行情。

第二呢，今年有很多新玩法。不光是这些算力币，还有的finance等。这些新的概念呢，其实都是在期待打破之前所固有的经济上面的弊端，我觉得也是有一定的意义存在的。回答完毕

杨魁： 目前的币圈，无论从技术成熟度，规则完善度还是应用落地规模、人才储备量，都还处在一个非常早期的阶段，经过前几轮的牛熊转换，无论是主流的玩法还是从业的人员，都经历了较大的转变。不过，值得欣喜的是，从去年开始，我们看到主流社会的人才、资金、项目开始逐步向币圈靠靠拢，这无疑是币圈走向下一个更加规范、有序、繁荣时代的强烈信号。

其实过去的很多年，币圈的很多项目都停留在技术研发或者poc的阶段，跟实体的经济的结合程度并不高，我们看到很多的行业“热点”也是不断的被证伪。所以，我们觉得下一步币圈要取得真正实质性的长久发展，还是要跟传统金融领域一样，跟实体产业有更深入的结合，这样对于行业的发展会大有裨益。回答完毕。

2.BTC诞生于金融危机背景，“3.12暴跌”行情，打破了BTC或者数字资产具有避险属性的观念，两位嘉宾怎么看待BTC的避险属性？

Irene：比特币的避险属性一直是比特币打的金字招牌，现在的话，其实研究出来并没有特别相关的与金融市场的某一种产品挂钩。比如黄金，美股。我觉得比特币是有自己新的资产属性的。

归结于现在并没有体现出比特币的避险属性，我觉得大概率他并没有。对现在主流的大机构接受。并且有体量发展和机构入场的限制。我觉得现在还处于偏早期。回答完毕

杨魁： 我们认为所谓的避险属性是一个相对的概念。避险避险，要看你避的是什么险，BTC可以避什么险，一定程度上她避的是中央机构随意增发导致货币价值缩水的险，如果是全球性金融危机或者说流动性枯竭的险的话，那毫无疑问，BTC并不具备这样的避险属性，他也只是一个投资标的而已，而且是一个波动性跟风险性相当高的标的，毕竟，BTC整体的体量相对于整个主流金融市场而言，大致相当于一瓶矿泉水之于太平洋这个量级吧。当然了，因为她体量小，更容易被操控，在某些特殊的背景条件下，可能走出一个逆势行情，看上去会有一点像“避险”资产，但我们认为本质上这个逻辑并不成立。回答完毕

3.我们经常提到价值币，两位能够给大家介绍下，作为资本方你们在投资的时候对价值币的筛选条件是怎样的？换句话说就是哪些项目值得你们去投资。

Irene：这个要看你是站在财务投资人还是战略投资人的角度去想。不管你是哪一种财务投资人，我觉得大多数人都会想去看到有实际应用场景，完整的商业模式。我们一直坚持区块链，我们都希望能够看到有手到擒来的应用场景能够被实现的。比如d finance这样的模式其实已经试验被验证的一种。相对来说，它的应用场景比较明晰，比如保险供应链金融等。所以我们现在被关注的，我们现在关注的一个赛道也是这个方面。回答完毕

杨魁： 说到对于投资标的的筛选标准，我们一般会关注项目的赛道、模式、时机、团队、价格这五个方面。

先说赛道，我们都知道，在不同的市场背景下能够跑出来的项目类型其实是不太一样的，币圈每年的投资热点也确实在不断变化，对于我们来说，我们会比较倾向于投资当下比较合适的赛道，就今年来说，我们主要看可以降低用户门槛打增量市场的区块链原生生态类的项目跟实体结合区块链这两大方向。

关于模式的话，这个需要具体问题具体分析，不同定位的项目会有很大的不同，但是从共性的角度来说，我们会比较关注项目的经济模型，基本上，我们有两个最核心的评判原则，第一，我们希望这个项目是有“用户”基础的，注意，这里说的是“用户”，不是投机者。大所平台币为什么表现好？本质还是因为用用户嘛；第二，我们希望这个token的激励模式能够帮助整个生态实现“价值积累”，譬如，比特币的价值来在于价值存储跟转移，折射出的系统是可信记账，那我就用token激励记账行为，像steem这个的内容社区，她的价值来自于优质的内容，我就用token去积累优质内容生产及策展，这是我们喜欢的方向。

至于时机，其实项目的运营阶段，对的人对的事情在不同的时间进入，投资风险跟回报率完全不同，在这点上，我们核心关注的点是项目的筹码分布跟社区运营情况，这个会很大程度上影响我们的决策。

至于团队跟价格，当然是更喜欢由有经验有相关背景、又有比较完善合理的团队构成的项目啦，如果价格又处于相对低点，那就一定要出手。回答完毕

4.我们经常提到传统企业链改，在这方面天链资本属于行家了，所支持过的项目都获得巨大成功，比如目前大热项目LUCY，那我相信每个投资方在选择项目的时候都有一个标准，不知道天链资本跟Roark Fund在选择合作的传统企业的标准是什么？

杨魁： 提到传统企业跟区块链的结合，其实可以有两个方向吧，第一是把区块链作为一种底层技术，针对传统企业的某些具体的场景利用这种技术手段去增信，从而达到降本增效的功能，另一个则是把token作为一种激励手段或者利益平衡工具去重构或者改造传统企业的一些商业模式。既然我们今天的主题是传统金融解读币圈发展嘛，我们就主要聊聊第二类项目。

天链从2018年以来，非常幸运的参与到了多个实体+区块链的项目，这其中包含传统互联网领域的简书、活动行，也有国内细分领域的佼佼者lucy、lucky，当然，也有类似于apM这样的国外巨头。我们从整体的模式设计到具体的项目运营，再到落地的产业资源，都有了很多积累。

说到合作项目的筛选，从我们经验出发，我们一般会优先选择有以下三个特点的项目合作：

第一，项目本身有清晰靠谱的盈利逻辑、用户有明确的付费意愿且已实现正向现金流。

第二，项目模式to C且已经拥有了一定的用户体量并有持续增长所需的资源

第三，项目拥有通畅良好的用户交流触达渠道（eg,用户都在app上，且app打开率比较高）

我们提出这样的筛选原则原因主要有两个，第一，目前看下来，token作为成功模式的效率放大器的作用是被市场验证的，但是其实现项目冷启动或者重构盈利模式的作用并不明显，因此我们喜欢已经有成功盈利模式的项目；第二，下个项目成功的必要前提一定是足够的流量基础，无论是币圈还是传统互联网圈都是这样。回答完毕

Irene：我们在选择合作的传统企业的标准，其实我觉得对于这个问题来说没有一个确定的定向的可以量化的标准，准确来说，我们希望用户可以是有粘性强的，并且用户的基数是练好。链改，改的是合作的一个基础，而且我们也希望这个项目是能够有很强的诉求，希望区块链能够给他加速。

因为本身区块链是一种工具，链改呢，也只是一个赋能的力量。我们希望能够看到这些。本身是已经有初具规模的行业，而不是为了去走投机行为。传统行业的标准其实比去比币圈筛选起来更简单。我们也希望能够通过rock放自己的一些评判标准以及过往。大家传统的经验筛选出真正合格的资产。回答完毕

5.衍生品在数字货币行业蓬勃发展，谈谈衍生品对数字货币的行业发展的利与弊？现货的未来在哪里？

Irene：我觉得衍生品行业是2020年的热点，但是衍生品存在波动大。并且事件多的情况我觉得。需要更多的监管出现，比如312大跌，其实也是衍生品泡沫爆仓。我们需要工具，但是其实我们更呼吁成熟的金融工具与更完善的金融制度。本身的话，有杠杆是一件好事，比如跨境汇款的对冲，其实是可以利用这类的金融。工具去进行保持的。但是我们呼吁不要进行高倍杠杆和投机的行为。也能够让数字货币的行业更有效率的发展下去。回答完毕

杨魁：衍生品行业的蓬勃发展无疑会让整个市场更加的活跃也更趋近于成熟，不仅如此，她也会让整个市场的玩法更加的多元，生态更加的完整，包括这次的3.12 大跌其实跟衍生品行业发展催生出的高杠杆市场结构也有一定的关系，高杠杆交易比例很容易触发踩踏。从这个角度讲，我们认为其实是利大于弊的

金融市场具备很强的周期性，说到现货，我们认为等到下一轮牛市来临，更多的新增投资者入场，市场流动性提高的时候，现货还是会回到主力，毕竟，衍生品市场毕竟不是所有投资者都会介入的，她更多的还是会以一种少部分人风险对冲跟收益杠杆的形式存在。回答完毕

6.这次主题是传统金融解读币圈发展，同时也有一群人在用区块链技术变革传统金融，请两位嘉宾聊聊 Defi，Cefi等概念是否能解决传统金融行业不透明/流动性等问题；

Irene：这个问题我觉得是介于能与不能之间的。首先，很多人问因素是的，Definance没有办法去解决的。比如人导致的销售，或者是地产销售环节因为服务导向而不是因为传统金融行业不透明的原因，所以Definance在这种类型的应用场景的应用其实是有限制的。另外的话就是，比如前期的Make Dao，它存在的风险是因为连环质押爆仓。我觉得要把这样的风险控制好，我们才能更好的去推广应用。

Definance其实是特别好的传统金融产品。落实应用到币圈的一个非常好的赛道。与其来说，他其实在追求打破modern money theory的概念。尽管近期也有一些不尽人意的项目体现。但是我觉得从，所有的资产上链抵押上链这些有效的机制可以增强传统金融行业的透明性，这已经是区块链应用的一大亮点了，所以我觉得是需要支持和有耐心去加持此类赛道的。回答完毕

杨魁：这种的代码即法律24小时运行，打通全球汇率壁垒的特点，对于解决传统金融行业不透明，流动性的问题，一定是有一定的作用的，也有这样的可能性。目前来说，不管是从安全性稳定性还是用户基础的角度来说，还是有诸多挑战，让我们拭目以待吧。回答完毕

7.聊了这么久的项目选择，刚刚收到了后台小伙伴收集的观众问题，有小伙伴问传统金融的交易策略能否套用在币圈上？如果可以的话，有没有相关案例可以借鉴？

Irene：传统金融的交易策略的话，我觉得当然是可以利用的。因为有很多之前传统行业以及美股的做市商，其实都有涉足在币圈的。这方面可能是天链的杨总会更了解。我觉得我们可以听听他怎么说。

杨魁：首先目前的币圈跟传统的金融市场相比的话，整体的流动性跟相关制度的规范性的差距是很大的，所以并不是所有的交易策略都可套用在币圈，对于我们来说，我们会将部分趋势性策略及网格交易策略应用于主流币市场。币圈的波动性很大，对于网格这种赚取市场波动性利润的策略非常适合。

结尾：传统金融市场和币圈还是有很多共同之处的，数字货币是新工具也是新希望。再次感谢两位分享。希望未来我们有更多的合作，也希望我们都能对社会做出巨大的贡献。

以上就是长币周四有约《用传统金融来解读币圈的未来发展》AMA的主要内容，下一期会给您带来什么更精彩的直播呢，若想了解更多内容，请您添加小助手微信longbithelp2，进入我们的微信直播群，了解我们的最新最详细的动态。