数字货币即将到来，但为什么?

数字货币即将到来，但为什么?

这是数字字节周报的一个关键主题，经常被读者问及。数字货币是否有潜力为政府提供一种新的工具来控制他们的经济，帮助与无银行/金融排斥者接触，并为企业和个人提供更快和更便宜的支付能力。

中国正继续推出自己的央行数字货币(CBDC)。他们的推行,其数字货币只能在相应的商店由政府和规定下使用，并在特定的日期内不得储存——这与英国不同,英国政府方面一直向其市民发放现金用来偿还他们的家庭债务。在新冠肺炎疫情第一次封锁期间，英国消费者偿还了74亿英镑的债务。中国也在试图与世界上许多其他经济体一起减少对美元的依赖。中国工商银行国际银行(ICBC International Bank)首席经济学家钱军认为，如果我们看到Facebook推出Libra(现在被称为Diem)或数字美元，它将进一步增加对美元的依赖。“如果数字货币电子支付(DCEP)能够抓住这一历史机遇，将其与‘一带一路’建设和全球价值链重构结合起来，将促进人民币国际化和‘网络效应’。”钱军说。

与此同时，阿里巴巴的一家子公司(和腾讯一起主导了中国的在线支付领域)已经在上海与中国CBDC进行了手机应用测试，所以看来中国的CBDC将很快在全国范围内推出。

据国际货币基金组织(IMF)估计，全球有超过17亿人没有银行账户。即使在美国，也有超过840万家庭没有银行账户。在西班牙裔社区中，多达17%的家庭没有银行账户，这使得向这些公民提供COVID-19所需的金融支持变得复杂和耗时。数字货币意味着钱可以被分配，更重要的是，由于人们越来越多地使用移动设备来支付商品和服务，对一个国家的财政来说，数字税收可以通过数字方式征收。据Diem协会称，从节省开支的角度来看，国际支付的费用为7%，最多需要5个工作日。相比之下，数字货币支付几乎是即时的，成本以美分和便士计算。

Tether的市值走向

投资稳定币的资金数量持续增加，最大的稳定币Tether(与美元挂钩)，目前资本化超过240亿美元。在世界范围内，除了中国，其他国家的政府也开始意识到数字货币的潜力。在英国，我们看到英国财政部(HMT)发布了一份关于加密资产和稳定币的咨询文件。HMT正在考虑引入一种新的受监管的代币类别，称为“稳定代币”，即由法定货币支持的代币。英国财政部还在考虑对那些参与创建和管理此类资产的机构实施监管。事实上，国际货币基金组织(IMF)前总裁、现任欧洲央行(ECB)行长的克里斯蒂娜•拉加德(Christiane Lagarde)表示，我们很可能在5年内看到数字欧元。与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)前主席克里斯托弗•吉安卡洛(Christopher Giancarlo)成立了一个机构，研究数字美元的框架和潜力。考虑到这一切，在未来几年里，我们很可能会看到更多CBDC的推出，甚至非政府组织也会发行自己的数字货币。

区块链代替纸质模式趋势

正如许多人所知，区块链技术提供了创建高度安全的数据库的能力，从而可以在允许的基础上共享信息。这意味着你可以与你希望的人分享信息，并且可以分享很长的时间。例如，在预约医生时需要访问您的医疗记录，或在新工作的面试时，您可以授权相关各方访问相关信息，只要他们需要。这样的解决方案可以被证明是一种明智的方式来保护您的数据的机密性，同时也有助于遵守GDPR的规定，因为您的个人信息可以在您希望的时候被您检索;数字化，将是我们日益增长的在线生活方式的理想选择。

此外，区块链技术正被各国政府用作消除纸质记录的手段。在澳大利亚，政府正寻求取消对支票、纸质签名和在报纸上发布通知的要求，正如其最近的财政部咨询文件所概述的那样，从而开启一种使用区块链技术的方式。追溯到1665年，因为有各种法律、法令、规则、命令和政府决定需要在《伦敦公报》上发布通知的做法，至少现在可以在公报个官网上公布;所以，如果你有冲动想看看自己是否在新年授勋名单上，知道去哪里寻找了!与此同时，在德国，将不再要求以基于纸张的格式发行证券，德国当局现在允许某些债务工具在基于区块链的登记簿上以数字方式发行。瑞士的情况也是如此，因为瑞士的立法将于2021年2月1日生效，使股票、债券和其他证券可以通过电子方式发行，从而消除了纸质文件的需求。

在去年的全球疫情中，数字身份解决方案(结合您的COVID-19疫苗接种细节)很可能是2021年允许前往某些国家旅行的唯一认证途径，比如澳大利亚。国际航空运输协会(IATA)是世界航空公司的游说组织，它宣布将于明年年初推出一项数字健康旅行通行证，其中包括乘客接种COVID-19疫苗的数据。世界经济论坛(World Economic Forum)开发了一款名为CommonPass的应用程序，它没有使用区块链技术，而是依靠亚马逊网络服务(Amazon Web Services)。另一个则是由总部位于新加坡的全球最大的医疗和旅行安全服务公司SOS建立的名为AOKpass的应用程序。SOS与国际商会合作，后者本身就在使用区块链技术。

AOKpass是如何工作的

值得注意的是，另一个由微软(Microsoft)、甲骨文(Oracle)和Salesforce组成的联盟正在研究COVID-19疫苗接种数字护照，该护照将对个人的疫苗接种历史数据进行加密，其提议是可以下载到手机上。没有手机的人可以打印一个二维码来证明他们已经接种了疫苗。到目前为止，尚不清楚这群人是否在使用区块链技术，但据报道，在2020年12月，Salesforce一直在与IBM合作，创建一个使用区块链驱动平台的数字护照。人们希望，这些疫苗接种的数字证明将使人们在旅行、参加国际体育赛事和音乐会等方面不那么担心。然而，如果人们没有自己的数据，我们会看到他们被禁止/驱逐出境吗?

有人想知道，如果上述公司能够获取政府记录(如健康记录)，那么为什么不能获取护照详情或驾驶执照呢?这样就可以省去更多的纸质文件。在与任何官方/监管实体打交道时，一个令人恼火的问题是要求你证明你是谁，因为这些公司受到“了解你的客户”(KYC)规定的强迫。那么，为什么我们不能用数字方式证明我们是谁呢?由于COVID-19，联邦快递和UPS等快递公司已经取消了客户亲自签收货物的要求。然而，英国公司Nugget开发了一款基于区块链的应用程序，可以保留用户的生物识别身份，这样当快递员接近收货地址时，他就可以从移动设备上“ping”消费者以验证身份，从而接收货物;因此，不需要你的驾驶执照，水电费账单，护照在手证明你是谁。

因此存在着各种各样的解决方案，通过使用区块链技术(它能够提供解决方案，消除我们多年来一直依赖的纸质文件)，可以提高旅行、金融服务和投递的效率，这只是其中的几个例子，并帮助公民在日益数字化的社会中找到自己的位置。

去中心化金融

DeFi会对传统金融市场(TradFi)构成真正的威胁吗?

美国于1863年成立了货币监理署(OCC)，负责管理和监督全国性银行、联邦储蓄协会以及外国银行的联邦分支机构。OCC现任负责人布赖恩•布鲁克斯(Brian Brooks)最近向英国《金融时报》表示:“监管机构需要制定规则，为技术本身、而不是技术操作者设定限制。目前，大多数法规都是对人们的监督。我们称之为银行监管，但我们实际上是在监管银行家。”例如，性能最好的一个DeFi令牌，Yearn finance (YFI)，由程序员/软件开发人员为自己构建，但他随后将自己制造的所有令牌分发给“社区”，以便社区可以控制新令牌的创建和其他治理事项。那么，如果监管机构对YFI不满意，他们会追究谁呢?

YFI自推出以来的表现

考虑到YFI等代币的表现(自平安夜以来几乎翻了一番)，DeFi部门已经从不到一年前的10亿美元大幅增长到今天的240亿美元以上。技术的使用在金融服务领域并不新鲜，早在2019年10月，英国金融监管局报告称，其监管的66%的公司都在使用机器学习。然而，FCA确实要求受监管的公司对其员工和/或他们使用的软件的行为和结果负责。Pinsent Mason律师事务所的律师提醒我们:“FCA建议负责任的个人在高级管理认证制度(SMCR)下，应该确保他们能够解释和证明人工智能系统的使用是合理的。”特别是，董事会成员和高级管理职能部门将必须证明其公司人工智能的‘可解释性’，即人工智能做出的决策。”当协议发布时，对于DeFi领域的非监管实体或个人，同样的方法就不那么简单了，因为监管者目前无法控制后者，也没有能力实施制裁或处罚。当DeFi应用程序在全球的一个地方发布，然后在另一个国家使用时，情况尤其如此。为了保持人们对金融市场结构和稳定性的信心，监管者是否需要对DeFi以及那些推出和编写为其提供动力的软件的公司进行长期、严格的审视，从而延伸他们的“触角”?毫无疑问，这是反垄断部门和许多自由意志主义者希望抵制的东西.....

如果这还不够的话，那些想要“深入”投资于DeFi的人还应该考虑税收方面的后果，正如CMS Law的安德烈•安东尼(Andre Anthony)所强调的那样:“投资于DeFi部门的回报的潜在税收不那么明确。如果DeFi平台在英国以外，那么根据英国和相关司法管辖区之间任何双重征税协议的条款，可能会有某种形式的外国预扣税。”

区块链和加密资产:透过投资者的镜头

Peter Habermacher, Aaro Capital资产，首席执行官和创始人

区块链技术和加密资产现在被广泛接受为金融未来不可避免的一部分。高德纳研究公司预测，到2030年，区块链产业的价值将超过3万亿美元。Global Custodian和BitGo发现，94%的捐赠基金最近采取了加密相关的举措。富易达（Fidelity）发现，60%的机构投资者认为加密资产在他们的投资组合中占有一席之地。这是一个强劲的增长故事，也是一个巨大的长期战略机遇。

然而，围绕区块链技术和加密资产的夸张言论可能会给投资者带来困惑。缺乏对新资产类别的理解，再加上新兴行业的快速变化特性，可能会导致一些人以所有错误的理由进入。通常，投资者不知道他们在买什么，也不知道为什么要买。因此，很难认识到自己承担的风险水平，也很难确定长期趋势。

作为投资者，重点应该始终放在通过改善其关键绩效指标来实现投资组合的投资目标上。Yale和VanEck的研究从经验上表明，加密资产的投资组合多样化收益与其他资产类别不相关。然而，当多元化投资于新的资产类别时，许多投资者犯了一个重大错误:过度依赖过去的表现来优化投资组合配置。相比之下，最成功的投资者关注的是预期的未来回报，这需要对投资机会有更详细的了解。

每种资产类别都不同于其他类别，投资策略需要根据每种资产类别的具体特征进行调整。例如，投资级债券中最有效的投资策略与新兴市场股票中最成功的投资策略大不相同。要充分利用这两种资源，需要采取截然不同的方法。投资者应始终寻求发展和采纳投资理念，使任何新资产类别的投资组合收益最大化。区块链部门和加密资产类别是真正独特的，因此需要一种定制的投资方式。

加密领域充满了引人注目的机遇。然而，许多进入这一领域的投资者坚持自己青睐的投资策略，却没有发现这是否真的是最好的方法。明智的投资者在进行有意义的配置之前，应该对加密货币投资前景有一个广泛的了解。遗憾的是，许多人为此付出了代价。

对于大多数投资者来说， the Holy Grail of DLT和加密资产投资是投资组合多样化及其带来的好处。Daniele Bianchi博士(玛丽女王，伦敦大学)、Massimo Guidolin博士(博科尼大学，米兰)和Manuela Pedio (Bicocca大学，米兰)的一项学术研究表明，加密资产不仅与其他主要资产类别不相关，而且也独立于驱动它们的潜在风险因素。加密资产提供了真正的风险分散。根据经验，他们还显示了加密资产多样化带来的卓越投资组合收益，而不仅仅是对比特币。此外，通过混合不同的投资策略，多元化的收益可能超过买入持有策略。传统金融领域的每一种投资策略，从市场中套利到多空交易，再到风险资本和固定收益，都在这个新的、令人兴奋的金融世界中运作。然而，这些战略的机遇、挑战和风险，与传统金融领域的机遇、挑战和风险截然不同。

在这种复杂的投资环境中，了解技术的经济效益和局限性对于确定适用于资产类别的最佳投资方案至关重要。这需要定位和了解增长潜力和所涉及的风险。这对于建立有效的加密投资理念和实现个人的投资组合目标至关重要。通过定制的投资方法，可以专业评估加密资产的投资机会。这需要对投资和机会前景的洞察。例如，一个好的加密套利基金每年应该至少赚15-20%，以补偿相对于传统投资的额外风险。具有定向的流动性基金需要每年30%以上的预期回报来证明市场风险的正确性， 而流动性较差的驱动型对冲基金和风险基金应该有更高的预期回报来补偿额外的流动性风险。然而，传统投资者在评估加密投资资产时，往往会保持他们缓慢而稳定的投资心态，对加密投资的总体前景的概述有限。这导致许多人被“缓慢而稳定”的定向经理欺骗，他们每年的回报率只有10-15%。

另一方面，这些信息不对称也会以低效市场的形式创造重大机会，有知识、有风险意识、积极的投资者可以从中获利。与传统市场相比，有效主动管理潜在的风险，比调整回报要高出一个级别。

2015年3月至2020年8月投资加密资产的基金样本的表现

Daniele Bianchi博士(伦敦大学玛丽皇后学院)和Mykola Babiak博士(兰卡斯特大学管理学院)在一篇研究论文中强调了主动密码管理者的价值生成规模。他们发现，活跃的加密基金可以为投资者创造相当大的价值，在2015年3月至2020年3月期间，平均比比特币的表现高出350%(扣除费用)。与此同时，它们在密码管理器的alpha中也表现出很大的分散性。投资者价值生成是由少数策略和基金经理驱动的，只有一小部分加密基金能够产生具有重大经济意义。它们还表明，经理阿尔法密码管理器是持久的，随着时间的推移，前10%和后10%的人会留在这些绩效区间。这表明，选择表现最好的加密基金经理可以是一种有效的投资方法，以最大化加密资产的投资组合收益。

快速增长的区块链技术和加密资产空间提供了无与伦比的机会，但它也被广泛误解。它包含了许多不透明和令人困惑的因素，传统的投资方式可能达不到要求。我们需要的是一种特定于加密货币的投资理念。这需要详细了解潜在技术的经济驱动力和该领域的其他独特特征。

对于那些深入了解这一复杂投资格局的人来说，回报可能是丰厚的。否则，许多经验丰富的投资者可能无法在其投资组合中充分挖掘加密资产的潜力。就像早期的对冲基金一样，对这种令人兴奋的新资产类别不太熟悉的投资者，最好向那些拥有必要专业知识的人寻求指导。

本文仅供参考，因为加密资产的价值有涨有跌，而且加密资产的价格非常波动，所以在投资前一定要咨询专业顾问。

数字字节秀区块链电台

区块链广播在10多个不同的平台/网站上播放/列出，听众来自140多个国家，主要在西欧、北美和印度。人们对区块链和数字资产的信息和知识的兴趣和渴望是显而易见的，区块链电台每月拥有超过10万名听众，平均每个听众的收听时间为24分钟。

在本周节目中，我们采访了来自怀特查珀尔智库的杰里米·威尔逊和詹那·帕奇，讨论了数字货币的利与弊，以及它们在社会中可以发挥的作用。他们汇集了来自金融服务行业、政府和学术界的专家，讨论在金融体系内更快、更深入地实施DLT的好处和障碍。

附言

如何绕过FCA对加密货币的禁令

FCA禁止英国公众投资加密衍生品、ISAs和养老基金的禁令于2021年1月6日生效，因为监管机构认为加密货币风险太大。或许，还有更好的投资场所吗?然而，所有的禁令都有办法绕过这些限制。现在有很多上市公司提供比特币的涨跌风险敞口，因为他们在自己的资产负债表上持有这种加密货币。在英国上市的公司，如Argo区块链PLC或美国的Square Ltd，都是例子，但也有其他公司被添加到Bitcointreasuries.com网站上。

如果您对任何加密数字周报的见解，或有您希望被涵盖的主题，或如果，由于某些原因，上述任何链接不起作用，请通过以下方式与我联系:Angelina@gaiaeco.com