过山车行情的背后：简析加密货币市场现状

两周前，加密货币市场看起来即将完成筑底。当时，比特币价格波动率处于14个月以来的低点。随后，市场开始显示出方向性转变的指标。

上周，我们见证了比特币价格稳步拉升，连破6800美元、7000美元、7200美元等的关键阻力位。很多人都说，稳健的走势对于价格反弹至关重要，有一些分析师甚至预测比特币很快会突破10000美元。

好景不长，9月5号开始，空头突然疯狂砸盘，比特币出现断崖式下跌，甚至有可能演变为加密货币市场的全面崩盘。

价格波动的背后到底有何蹊跷？让我们来看看当前行业的一些现状。

消息与价格之间的因果关系

像之前一样，此次市场大跌的原因有诸多猜测。例如，加密货币“巨鲸”及其它利益集团的市场操纵。

回顾最近的新闻，我们可以发现，一些事件的报道时间正好与市场变盘的时间一致，例如：

• 9月5号，彭博社报道高盛决定搁置开设比特币交易平台的计划（9月7日，高盛CFO又出面解释该消息是不真实的）。

• 国际加密货币欺诈事件、盗窃案的猖獗。

• 某些币种“拉高出货”的砸盘行为。

• 专家和其他名人的预测。

实际上，许多消息的释放只是服务于庄家的拉盘和砸盘，而消息滞后的散户最后往往成为收割的对象。

整体的市场状况

根据1CO和加密货币门户网站Coinschedule的数据统计，2017年，209个1CO项目共筹集资金36.95亿美元。相比之下，截至2018年8月2日，已经有686家1CO项目方共募集资金174.89亿美元，增幅高达500％。

从数据上看，资金数额确实实现了很大的增长。但是，我们不能忽视的是，大量无价值的1CO和加密货币项目都以圈钱为目的，达到目的之后，项目方最终还是会砸盘走人，这将严重破坏加密货币的生态系统。

关于市值的研究和观察

最近，一位名为Cezary Graf的波兰区块链发烧友分享了一条推文，内容如下：

（图）2018年市值最大的10大公司（单位十亿美元）

注：图表底部黑体字为比特币和其它加密货币总市值

从上图，我们可以很清楚的看到：目前，加密货币总市值（比特币+其它加密货币）仅2625亿美元，还不到苹果公司市值的三分之一。

（图）2017年全球市值最大的20大公司

如果要进行更形象的对比，根据普华永道（全球四大会计事务所之一）2017年的调查数据，与加密货币市值相当的公司有富国银行（2653亿美元）和中国建设银行（2612亿美元）。

1CO“泡沫”的破灭

困扰加密货币市场的重大问题包括欺诈和1CO骗局。当然，其中也有一些真正想做事的项目，但这些项目难以提供真正的技术来证明其token价格的合理性。

除明显的诈骗项目之外，几乎没有有效的法规或标准来防范“非价值”token项目的圈钱，这也导致一些人将1CO称为“投资泡沫”。

如果1CO继续沿着目前的轨迹走下去，最后泡沫必将破灭，行业将出现大洗牌。自2017年底以来，业内人士一直有类似的说法。

比特币及其他挑战者

无论市场状况如何：大部分加密货币的价值都来源于其最终目标的可行性，以及实际应用的手段。

作为最早的加密货币，比特币通过完整性、公正性（公共白皮书和开源的本质）、实效性以及它运作时所拥有的采用率来确立其价值。

尽管以太坊当前表现不佳，但是到目前为止，它仍然是比特币最成功的挑战者之一。以太坊项目有助于刺激现在流行的“区块链即服务”领域的发展，并提供一个可以构建新的效用token平台——由“Ether”提供支持。

还有一些新兴的市场竞争者，例如闪电比特币（LBTC），它提供了与比特币相关的许多关键功能，旨在成为比特币的直接替代品。根据LBTC网站的说明，“LBTC具备可交易货币的实用价值，并且会得到其速度和低成本交易费的推动。”

新兴的证券token

证券型token也构建了一个新兴的领域，据报道，该领域在2018年1月引发的市场崩盘中扮演了重要的角色。这些数字证券合同在去年12月售出，并于2018年1月份到期，周期恰好与牛市和熊市的转换节奏一致。

过去一年中，有很多关于证券型token的消息，政府也在和独立的项目机构进行合作，试图规范或以其它方式防范风险和欺诈以及保护资金方面的安全问题。

加密货币是个新生行业，创新的同时也带来了各种乱象——缺乏监管，项目方变相圈钱，市场频频被大资金操控收割散户等等。在当前野蛮生长的环境下，这些问题一时半会儿是无法出现真正改变的，只能等待时间来完善和证明行业的价值。