数据：超94%持有ETH的地址处于盈利状态
IntoTheBlock发推称，随着ETIntoTheBlock发推称，随着ETH再次突破2300美元大关，HistoricalIn/OutoftheMoney指标显示，自昨天以来，大约有200万个地址回到了“intheMoney”状态。按照当前价格，目前持有ETH的地址中有94.14%（5236万）处于盈利状态。
Meme 造富热潮加持，2024年的公链之争，SOL能颠覆ETH吗？
接以及高性能的GPU等。这对于本就牺牲去中心化的「纯性能公链」来说，无疑更是促成了巨鲸和寡头的形成。这也是为什么，SOL的验证者多是机构。这种以设备成本为代价实现了纵向扩容的方法，也正是SOL被诟病过分中心化的根源。而从价值投资角度来看，去中心化始终是区块链世界的核心叙事。SOL背道而驰的价值终究需要落在，能否开拓加密世界新契机上。但不可否认的是，SOL生态中的MEME的火热，主要得益于SOL低廉的交易费用。此外，坎昆升级后，市场情绪未得到满足，而二者在币价上的投资空间存在一定差异，使得大量资金转向SOL。行情数据显示，Dencun升级后，ETH跌破3800美元，SOL则涨至两年多来最高。Glassnode的联合创始人表示，2022年底以来，SOL一直在强劲反弹，如今SOL/ETH比率一直在飙升，SOL的价值相对ETH正在增加。他预测SOL/ETH配对可能会达到0.76的峰值，甚至更高。所以，对于这个问题，你的选择是？Q2.SOL虽然交易速度快，但系统稳定性不足，一度沦为「宕机链」。SOL最近一次停机发生在今年2月6日，时长接近5小时。在此，奔跑财经整理了SOL自2021年上线至今的全部停机事件及每次时长。其中，2022年是SOL宕机最为频繁的一年，大小事件共计14次。随后SOL引入QUIC，宕机事件得到缓解。详情见下图。宇宙的尽头是铁岭，而公链的尽头是TPS。因为它直接影响了交易手续费和用户生态。加密风险投资公司FrameworkVentures的BrandonPotts解释了ETH和SOL增长路径之间的差异：“以太坊正在寻求无懈可击的安全模型。如果你愿意的话，他们会寻求更多的结算层、更多的高价值交易。但对于SOL，他们追求的是高速度、低延迟、高性能、低成本。所以我并不是想让这两个人相互对立，但他们是从两个极端开始的。”SOL想要打造对标Visa、Nasdaq的去中心化支付交易平台，追求高性能的TPS，势必是要以牺牲系统的安全性为代价的。这也是SOL过去频频出现宕机的主因。与以太坊PoS共识机制不同的是，在SOL上，领导者的投票实际上是通过验证者对领导者生成的区块进行确认的过程来实现的。共识投票被当作一种交易事件来处理，其发布的交易序列包含节点投票Vote，而这些投票占据了SOLTPS70%以上。此外，SOL会提前公布每个周期的领导者，去除共识投票中互换投票信息的过程，避免了因传播、验证而消耗带宽资源。这意味着，领导者有可能会遭受有预谋的DDoS攻击，使SOL网络在安全性方面存在隐患。另外一点，以太坊网络中存在一个所有节点共享的关键中心化的「纯性能公链」来说，无疑更是促成了巨鲸和寡头的形成。这也是为什么，SOL的验证者多是机构。这种以设备成本为代价实现了纵向扩容的方法，也正是SOL被诟病过分中心化的根源。而从价值投资角度来看，去中心化始终是区块链世界的核心叙事。SOL背道而驰的价值终究需要落在，能否开拓加密世界新契机上。但不可否认的是，SOL生态中的MEME的火热，主要得益于SOL低廉的交易费用。此外，坎昆升级后，市场情绪未得到满足，而二者在币价上的投资空间存在一定差异，使得大量资金转向SOL。行情数据显示，Dencun升级后，ETH跌破3800美元，SOL则涨至两年多来最高。Glassnode的联合创始人表示，2022年底以来，SOL一直在强劲反弹，如今SOL/ETH比率一直在飙升，SOL的价值相对ETH正在增加。他预测SOL/ETH配对可能会达到0.76的峰值，甚至更高。所以，对于这个问题，你的选择是？Q2.SOL虽然交易速度快，但系统稳定性不足，一度沦为「宕机链」。SOL最近一次停机发生在今年2月6日，时长接近5小时。在此，奔跑财经整理了SOL自2021年上线至今的全部停机事件及每次时长。其中，2022年是SOL宕机最为频繁的一年，大小事件共计14次。随后SOL引入QUIC，宕机事件得到缓解。详情见下图。宇宙的尽头是铁岭，而公链的尽头是TPS。因为它直接影响了交易手续费和用户生态。加密风险投资公司FrameworkVentures的BrandonPotts解释了ETH和SOL增长路径之间的差异：“以太坊正在寻求无懈可击的安全模型。如果你愿意的话，他们会寻求更多的结算层、更多的高价值交易。但对于SOL，他们追求的是高速度、低延迟、高性能、低成本。所以我并不是想让这两个人相互对立，但他们是从两个极端开始的。”SOL想要打造对标Visa、Nasdaq的去中心化支付交易平台，追求高性能的TPS，势必是要以牺牲系统的安全性为代价的。这也是SOL过去频频出现宕机的主因。与以太坊PoS共识机制不同的是，在SOL上，领导者的投票实际上是通过验证者对领导者生成的区块进行确认的过程来实现的。共识投票被当作一种交易事件来处理，其发布的交易序列包含节点投票Vote，而这些投票占据了SOLTPS70%以上。此外，SOL会提前公布每个周期的领导者，去除共识投票中互换投票信息的过程，避免了因传播、验证而消耗带宽资源。这意味着，领导者有可能会遭受有预谋的DDoS攻击，使SOL网络在安全性方面存在隐患。另外一点，以太坊网络中存在一个所有节点共享的关键组件——全局交易池。全局交易池作为待处理交易的暂存区，是交易被矿工打包进新区块前的「暂存点」。全局交易池会按照一定的规则对交易进行排序。重要的是，全局交易池会过滤那些违规交易，比如重复交易、垃圾交易，以保证交易的有效管理。它的本质其实是数据的缓冲区，用来提升公链的可用性。在SOL网络中，根据上文给到的完整交易路径可知，领导者在交易中承担了主要任务，验证者则负责块的二次验证，这就意味着当遇到流量峰值的时候，领导者通常会面临较大的工作压力，容易引发宕机风险。SOL面临着安全性及可用性的困境，你的选择是？Q3.SOL新叙事好坏参半，未来何期？根据区块链分析平台Artemis的数据显示，SOL稳定币每周转账量达到3647亿美元，超越以太坊网络的1529.9亿美元，成为每周稳定币转账量第一的区块链。Tron和BNBChain等其他顶级链的交易额分别为1015.7亿美元和227.5亿美元。这意味着SOL在Web3领域的影响力越来越大。RealVision的联合创始人兼首席执行官在采访时表示，Solana的价格将升至750美元至1,000美元之间，并将最终成为加密货币领域的第三大代币。SOL目前最
加密世界探索：破顶的比特币还是否需要从ETN中获益？
全球金融中心之一，英国面临着加密货币的去中心化、匿名性和跨境特性所带来的挑战，这些特点对传统金融体系具有颠覆性的影响。在这种情况下，ETN作为一种加密货币金融产品的创新形态，可以为构建完善的监管措施提供实践案例参考。同时，ETN不会直接影响加密市场，从而避免了可能引发较大震荡的风险。监管环境对于不断成熟的加密货币市场发展有着至关重要的影响。从全球范围来看，世界各国对待加密货币的态度各有不同，但不难发现，近几年各国家和地区对于加密货币的态度正逐渐转变为积极。比特币ETF在美国获批之后，主流金融市场对比特币等加密货币的认可进一步提升，对全球其他国家的监管态度也一定产生影响。而此次英国金融行为监管局(FCA)允许推出加密货币支持的ETN，再一次释放了全球加密世界整体向上发展的积极信号。加密市场的未来并非只有价格的高点，同时也还需要监管政策的进步。相信通过ETN金融创新产品的经验，英国有望在加密货币领域取得进一步的发展，以此带动全球加密世界的持续发展。
以太坊升级前瞻：颠覆高Gas费现状？Dencun提案要点全解析！
Dencun升级终于要来了。比特币突破历Dencun升级终于要来了。比特币突破历史最高值之际，属于以太坊的叙事主线也正式进入最后一周的倒计时。根据以太坊基金会消息显示，Dencun网络升级已在所有测试网上成功激活。以太坊将于北京时间2024年3月13日21:55，于区块高度8626176在主网上进行升级。本次升级对于以太坊生态意义非凡，是继Shapella升级后，又一重要的发展节点。作为以太坊2.0升级路线中「TheSurge」阶段的重
比特币突破6.9万美元！解码加密市场，审视牛市的全面制胜之道
引言：“机会并非一直存在，一个人可能努力引言：“机会并非一直存在，一个人可能努力过无数次，但机会只会出现在其中的一两次。”3月5日晚，比特币价格突破6.9万美元，刷新了2021年11月创下的历史最高价，2024年涨幅已达62.64%。虽然破了新高，但总觉得距离市场情绪所期待的顶峰仍旧差很大一口气。坎昆升级，比特币减半，以太坊ETF，谁会给出最后直道冲刺的这一脚油？聚焦牛市之下的投资者，谁又不想抓住这仅存的机会呢？希望通过这篇内容，可以将
76.9亿美元！比特币ETF创下单日交易记录，以太坊ETF能否接棒？
认为，作为第二大加密货币并支持着庞大的去中心化金融（DeFi）生态系统，以太坊理应拥有与其市值和影响力相匹配的金融产品。从市场和监管角度来看，以太坊现货ETF的批准将为投资者提供一个更加便捷和受监管的投资渠道，这将吸引更多的机构和个人投资者进入市场，增加流动性，从而对整个加密市场产生积极影响。因此，无论从金融监管还是行业发展来看，「以太坊现货ETF着实已是箭在弦上」。正如灰度首席执行官MichaelSonnenshein所说的，“ETHETFismatterofwhennotmatterofifcoming”（以太坊现货ETF是何时到来的问题，而不是是否会到来的问题）。ETF究竟有怎样的魔力？透过现象看本质，洞悉逻辑获先机。理解ETF，才能更容易从价值角度构筑加密世界的投资策略。下文将从ETF产品属性和其对金融市场的影响两方面展开探究。（1）Hello，ETF!ETF，ExchangeTradedFunds，交易型开放式指数基金，是一种高效的投资工具。简单说，就是按照某种方式把同类型的多个标的打包在一起，如沪深300ETF、创业板ETF等。常见的“打包方法有：行业、主题、策略等。可以把ETF看作是一个装中心化金融（DeFi）生态系统，以太坊理应拥有与其市值和影响力相匹配的金融产品。从市场和监管角度来看，以太坊现货ETF的批准将为投资者提供一个更加便捷和受监管的投资渠道，这将吸引更多的机构和个人投资者进入市场，增加流动性，从而对整个加密市场产生积极影响。因此，无论从金融监管还是行业发展来看，「以太坊现货ETF着实已是箭在弦上」。正如灰度首席执行官MichaelSonnenshein所说的，“ETHETFismatterofwhennotmatterofifcoming”（以太坊现货ETF是何时到来的问题，而不是是否会到来的问题）。ETF究竟有怎样的魔力？透过现象看本质，洞悉逻辑获先机。理解ETF，才能更容易从价值角度构筑加密世界的投资策略。下文将从ETF产品属性和其对金融市场的影响两方面展开探究。（1）Hello，ETF!ETF，ExchangeTradedFunds，交易型开放式指数基金，是一种高效的投资工具。简单说，就是按照某种方式把同类型的多个标的打包在一起，如沪深300ETF、创业板ETF等。常见的“打包方法有：行业、主题、策略等。可以把ETF看作是一个装有各种水果的果篮，篮子里水果的总价值会随着每种水果价格的变动而变动。当你看好某种水果的未来价值走向时，可以选择买入相应的水果篮子；反之则可以选择卖出。首先，投资者可以像买卖股票一样实时买卖ETF，流动性好，较传统开放式基金费率低，且可以获得与该指数基本相同的报酬率。其次，选择ETF只需看好行业或某一赛道即可，无需为个股选择烦恼，有助于降低整体投资组合的波动性。投资有风险，入市需谨慎。重要的是，投资ETF可以避免个股“黑天鹅”事件，风险相对较为分散。最后，ETF可以满足多种投资需求，帮助投资者降低了门槛。例如有资金门槛要求的科创板、创业板甚至海外的纳斯达克市场股票，ETF均可满足，为投资者提供了更为广泛的全球投资机会。（2）任凭风浪起，稳坐钓鱼船在如今的金融市场环境中，ETF已成为投资者和市场参与者日益重要的资产配置工具，并在金融稳定性、投资引导、市场深度增强等方面发挥显著作用。首先，ETF通过提供低成本、高流动性的投资手段，有效缓解了投资者情绪波动带来的市场冲击。以市场动荡期间为例，传统基金可能面临资金大量流出，而ETF则可以通过二级市场交易来减轻集中赎回的压力，从而降低股票市场供需关系的短期失衡。这种机制使得ETF在市场剧烈波动时，如金融危机或突发公共事件中，展现出抗风险的能力。进一步讲，ETF的持仓透明和风格一致性为投资者提供了明确的市场预期，这在震荡市场中尤为重要。例如，在近期的全球贸易紧张局势下，比特币现货ETF的表现出色，吸引了逆市资金流入，凸显了其作为市场稳定器和压舱石的双重功能。此外，随着各类主题ETF的兴起，涵盖了如科技、清洁能源及ESG（环境、社会与治理）等领域的产品，满足了投资者对细分市场和定制化策略的需求。这些产品的快速增长，证明了机构投资者和长期资本越来越倾向于利用ETF实现战略性布局，并推动了金融市场向价值投资的转型，增强了市场的整体健康度和韧性。市场环境充满了诸多不确定性和动荡，ETF成为投资者在动荡市场中的稳定之选。它仿佛一艘稳固的船只，让投资者得以在金融市场中稳定航行。即使在全球经济波动、政策变动或市场情绪起伏等外部因素的影响下，投资者也能够保持战略定力，专注于其长期的投资目标和资产配置计划。加密货币ETF产品，专注于加密货币领域，让更多资金可以通过ETF渠道实现对加密资产的投资。投资者无需进入加密货币交易所，使用股票交易账户即可进行买卖，一定程度上规避了加密世界缺乏信任、监管以及市场不稳定性等风险。对于加密市场而言，极大程度提高了加密货币的市场流动性。以太坊现货ETF真的会来？比特币现货ETF的获批是加密货币市场发展的一个里程碑事件。而以太坊是除比特币外，唯一一种在芝加哥商业交易所进行期货合约交易的加密货币。尽管在规模上存在一定的差距，但作为全球前二名的加密货币，二者之间的相关性还是为以太坊现货ETF的到来构筑了一些的铺垫。首先，从SEC允许比特币现货ETF用于公开交易的视角来看。2023年8月，联邦法院判决SEC拒绝Grayscale将其旗舰产品Grayscale比特币信托基金（GrayscaleBitcoinTrust）转换为ETF的申请是错误的，灰度胜诉，SEC的禁止令被撤销，为现货比特币ETF的通过铺平了道路。在比特币现货ETF获批后，SEC主席GaryGensler发表声明，强调“情况已经改变。最可持续的前进路径是批准比特币现货ETF的上市和交易。”声明中，明确指出：“这些批准绝不表明委员会愿意批准加密资产证券的上市标准。”这表明SEC对比特币现货ETF的认可并非出于对其内在价值的背书，而是出于对市场发展的回应。从2018年至2023年，比特币的总市值从680亿美元飙升至9130亿美元，其资产体量的不断扩大已经达到监管无法忽视的程度。这种市值的增长迫使SEC不得不将比特币纳入监管范畴。以太坊作为第二大加密货币，智能合约功能使其在去中心化金融（DeFi）领域具有广泛的应用潜力。随着DeFi市场的蓬勃发展，以太坊的需求不断增加，其市值也呈现增长态势。投资者对于能够方便、安全地投资以太坊的需求会促使SEC考虑批准相关金融产品。同时，SEC批准比特币现货ETF后，为了保持市场竞争的公平性，可能会倾向于批准以太坊现货ETF。这样可以确保市场中不同加密货币的投资机会得以平衡，避免某些产品或资产受到不公平的待遇。SEC允许比特币现货ETF，另一方面也体现了监管机构在金融市场规则完善上的尝试。随着加密货币市场的不断成熟，SEC可能会逐步完善其监管框架，去适应市场的发展。即使SEC不认可加密货币的内在价值，但为了更好地监管市场并保护投资者利益，SEC可能会批准以太坊现货ETF，以确保市场的透明度和公平性。其次，从比特币现货ETF多次被驳回的原因来看。以太坊生态近年来取得了显著的发展，包括升级到以太坊2.0、引入权益证明（PoS）共识机制、以及DeFi和NFT市场的蓬勃发展。这些进步不仅增强了以太坊网络的性能和安全性，也为其带来了更多的实际应用案例和用户群体。以太坊现货ETF获批的理由也日益凸显。SEC曾发布公开信，详细阐述了比特币ETF驳回的五大原因，分别是定价、流动性、托管、套利、市场操纵风险。针对这些问题，我们可以基于以太坊生态当下的发展情况来探讨以太坊现货ETF可能获批的理由：•定价：与比特币相比，以太坊的智能合约功能为去中心化金融（DeFi）提供了丰富的应用场景，在不考虑市场波动的前提下，其拥有足够丰富的内在价值可用于定价。•流动性：作为市值排名第二的加密货币，拥有庞大的交易量和广泛的市场接受度。随着以太坊2.0的推进和DeFi的发展，其流动性得到进一步加强。高流动性有助于减少投资者交易成本，提高市场效率。•托管：托管问题是SEC关注的重点之一。随着加密世界托管服务的不断改善，如采用冷存储、多签名钱包和分布式保管系统等措施，以太坊的安全存储问题得到了有效缓解，降低了潜在的盗窃和丢失风险。•套利：套利是金融市场的常见现象。监管机构和交易所已经采取措施来管理和减少数字货币市场中的套利行为。这些措施包括实时监控交易活动、实施严格的市场监察和提高交易透明度。•市场操作风险：以太坊生态的多元化和成熟度的提升，降低了市场操纵的可能性。随着更多的参与者进入市场，单一的市场参与者难以操纵整个市场。最后，从外部视角来看。在2月19日发布的研究报告中，美国投资银行伯恩斯坦(Bernstein)对以太坊在未来几个月的发展前景进行了深入探讨，重点关注了质押奖励机制、机构资本的潜在流入以及与现货ETF审批相关的动态。报告指出，得益于其质押收益的吸引力、转向更环保的共识机制，以及其在新兴金融领域内为机构提供的实用性，以太坊似乎已为被主流金融机构广泛采用做好了准备。伯恩斯坦的报告进一步预测，以太坊有望成为继比特币之后第二个获得现货ETF批准的加密货币。根据分析，今年5月，以太坊现货ETF获批的可能性高达50%，而到年底，这一概率将接近100%。以太坊还有机会哪些值得关注？以太坊完成合并后，其通缩特性日益凸显。自2022年9月合并至今，ETH供应量已减少369,814枚，而质押者奖励超过106万枚，销毁机制却永久销毁了超过143万枚ETH。随着加密市场看涨，DEX交易量上升，NFT销售额增加，L2网络活动也明显活跃起来。即将于今年3月实施的EIP-4844更新，有望降低围绕以太坊建造的L2生态系统的成本10倍，大幅提升以太坊和L2
深度剖析 Uniswap 新提案：协议费用分配与 UNI 持有者的权益重塑
往报道—《解读UniswapV4：引领去中心化交易所的新未来》）尽管如此，加密市场的交易基本盘仍是由CEX所主导的。DEX在用户体验、流动性、交易成本以及产品深度等多个方面始终无法与之竞争。代币激励缺乏、AMM模型存在的滑点以及流动性提供者（LP）的无常损失等问题限制着DEX的发展。透过现象看本质，「升级Uniswap协议的提案」的本质诉求是为了提高Uniswap自身的竞争力，吸引到更多用户的选择。而且，它的野心更大，不仅是稳固DEX头名的市场份额，同时还要改变CEX主导的加密市场交易现状。对于投资者而言，价值投资的标的不外乎如此。通俗来讲，Uniswap协议费用分配提案就像是在一个大型商场中引入了一种新的收益分配方式。过去，商场为提高竞争力，会向商家收取入场费，用于为其提供促销活动或者热门商品展示服务。现在，商场将这些入场费拿出来，公平地分配给所有商家，鼓励更多商家提供优质的商品和服务，以此提升商场的整体效益。在商场中，每个商家对商场的贡献度，决定了他们能分到多少入场费。在Uniswap中，那些积极参与治理、投票和质押的UNI持有者会获得更多的协议费用作为奖励。原理揭露认知价值Uniswap本次协议升级提案的核心，是「将费用机制奖励给UNI代币持有者」，对Uniswap现行的治理机制进行重要改进。其本质是基于「激励相容」的原理，引入协议费用，将部分交易费用分配给UNI代币持有者，让其享受协议成功带来的直接经济利益，并推动Uniswap整个生态的发展。dYdX创始人AntonioJulian中心化交易所的新未来》）尽管如此，加密市场的交易基本盘仍是由CEX所主导的。DEX在用户体验、流动性、交易成本以及产品深度等多个方面始终无法与之竞争。代币激励缺乏、AMM模型存在的滑点以及流动性提供者（LP）的无常损失等问题限制着DEX的发展。透过现象看本质，「升级Uniswap协议的提案」的本质诉求是为了提高Uniswap自身的竞争力，吸引到更多用户的选择。而且，它的野心更大，不仅是稳固DEX头名的市场份额，同时还要改变CEX主导的加密市场交易现状。对于投资者而言，价值投资的标的不外乎如此。通俗来讲，Uniswap协议费用分配提案就像是在一个大型商场中引入了一种新的收益分配方式。过去，商场为提高竞争力，会向商家收取入场费，用于为其提供促销活动或者热门商品展示服务。现在，商场将这些入场费拿出来，公平地分配给所有商家，鼓励更多商家提供优质的商品和服务，以此提升商场的整体效益。在商场中，每个商家对商场的贡献度，决定了他们能分到多少入场费。在Uniswap中，那些积极参与治理、投票和质押的UNI持有者会获得更多的协议费用作为奖励。原理揭露认知价值Uniswap本次协议升级提案的核心，是「将费用机制奖励给UNI代币持有者」，对Uniswap现行的治理机制进行重要改进。其本质是基于「激励相容」的原理，引入协议费用，将部分交易费用分配给UNI代币持有者，让其享受协议成功带来的直接经济利益，并推动Uniswap整个生态的发展。dYdX创始人AntonioJuliano发推表示，据Tokenterminal数据，Uniswap在过去180天内产生了3.06亿美元的LP费用。如果允许UNI持有者收取1/10–1/4的比例费用，那么预计：在1/10时，这意味着每年6100万美元的收入；在1/4时则为每年1.53亿美元的收入。没有什么比享受一笔可观的分红更具有激励效应了。经济激励确保了参与者的行为与整个Uniswap系统的目标一致，会营造一个更加活跃的社区，让UNI持有者深入参与到Uniswap平台的治理中，付诸于平台可持续发展和竞争力提升的过程中，以此提高整个平台的流动性和抗风险能力，加速推动Uniswap的发展。此外，提案中强调，治理机构仍然保持对核心参数的控制，例如决定哪些资金池需要支付费用以及费用的具体数额，这保证了Uniswap能够灵活适应市场的变化，并且保持其平台的竞争力。另外需要注意的是，投票要关注，行情需前瞻。该提案目前处于提议和社区讨论阶段。它的最终实施将取决于社区成员及UNI委托者的投票结果。根据Uniswap基金会发文内容显示，在没有出现重大阻碍的情况下，该提案的投票时间为2024年3月1日，链上投票将于2024年3月8日发布。结合此次「提案发布」所引发的行情表现，投资者需要考虑，是否应对投票期前后的市场表现有所预期。一次技术升级的利好消息，会创造新的市场空间，也可能会产生估值泡沫。梳理利弊正视影响Uniswap协议的可持续性在DEX生态发展中尤为重要。此次Uniswap基金会治理负责人提出通过将授权与协议费用挂钩来激发治理，一旦通过后，究竟会产生哪些具体影响呢？不妨带入UNI持有者、LP以及DEX三方不同视角，进一步梳理探究。我们首先弄清楚，协议费用是什么？UNI持有者所能享受的分配份额又是由什么决定的？根据Uniswap基金会博客内容显示，协议费用为LP费用的一部分，具体是根据池子设定来的。质押者通过在Uniswap协议中锁定他们的UNI代币，来换取按比例分配的费用作为奖励。这个过程由一系列参数控制，包括使用的代币类型、奖励金额、奖励周期以及质押者在总质押量中的份额等。机制还包含一个特点，每当有新的存款发生时，奖励期限的计时会重置。任何未分配的奖励金额都会加入新存入的奖励金额中，并在后续的奖励期限内分配。•UNI持有者：收益结构改变，通过质押UNI可额外获得一部分协议费用奖励，整体收益增加。据Dune数据显示，自2023年10月17日实施收费新政以来，Uniswap前端交易费用收入目前已达3,564,354美元。提案通过之后，高回报率势必将会吸引大量用户持有UNI。普通持有者在激励下的治理意愿会更积极、主观，UNI代币的赋能提升，会直接地影响Uniswap的未来发展方向，同时这种收入分配模式可能会吸引更多的用户购买和持有UNI代币，会推动Uniswap平台的整体价值增长，并最终体现到币价上去。•LP：UNI持有者通过治理权和分红获得价值，而LP则通过提供流动性来赚取交易手续费，同时也承担了一定的风险。净收益减少，提案通过后，LP费用的一部分将会分配给UNI持有者，其所获得的收益可能会相对减少。考虑到短期收益的减少，LP可能会寻找其他更具吸引力的DeFi平台，重新评估他们在Uniswap平台上的参与度，进而影响Uniswap的资金池深度和交易量。•DEX：提案强调了DEX治理的重要性，这可能会鼓励更多的UNI持有者参与到平台的治理中来，从而提高整个Uniswap生态系统的透明度和去中心化程度。如果费用分配提案导致LP收益显著降低，可能会使Uniswap对流动性提供者的吸引力下降，影响其在DEX市场中的竞争力。然而，如果UNI代币的价值增加吸引了更多的用户和资金，Uniswap的市场地位可能会得到巩固或提升。另外，这一提案可能会成为其他DEX和协议开发者的参考案例。如果提案成功并带来积极结果，其他平台可能会模仿Uniswap的做法，进一步推动整个去中心化金融生态系统的创新和发展。V4在即价值破局DEX想要破局与CEX的竞争局面，需要通过持续的创新去盘活市场，为投资者提供了更多的投资机会和利润空间，吸引更多的价值用户。从CEX角度来看，受FTX事件影响，市场用户虽对于CEX的信任程度有所下降，但CEX的交易总量仍是DEX的五倍，仍有大批用户选择把信任留给中心化平台。但监管的不确定性和不可预测，将始终是一枚定时炸弹。对于DEX而言，虽然在链上进行交易活动更为安全，但复杂的操作门槛和高昂的交易成本却让人们望而却步。好在UniswapV4所展示的颠覆式创新，在流动性、用户体验上以及交易成本方面给用户带来了足够的期待（UniswapV4的完
解读Uniswap V4：引领去中心化交易所的新未来
p可谓是一骑绝尘，不仅稳定占据Dex（去中心化交易所）市场TOP1的席位，同中心化交易所）市场TOP1的席位，同时也在推动行业进步和完善方面发挥了至关重要的作用。2023年6月13日，UniswapV4代码草案发布。据业内人士透露，近期UniswapV4即将上线新版本，在此之前我们深入了解下V4版本的创新之处。Hooks：V4交易更自由Hooks是Un
从比特币ETF通过预期看区块链行业合规监管之路
监管是不存在的。毕竟，区块链自诞生便挟去中心化的“令牌”。2008年11月1日，一个自称中本聪（SatoshiNakamoto）的人在P2Pfoundation网站上发布了比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》。2009年1月3日，比特币创世区块诞生。众所周知，比特币都是一种点对点、无国界、全世界自由流通的超主权货币，拥有不受监管、不被约束的自由流通方式。正因这些独特性质，比特币被早期开发者们视为能够颠覆现有金融体系和监管机构的革命性技术。当时开发者、投资人和观察者普遍对任何形式的监管都持有反对态度，认为这将会破坏比特币的自由度和去中心化特性。让自由之风劲吹，所有怀着“我的资金我做主”想法的韭菜一旦入局，便会遭受不同方式的疯狂收割。2014年2月，当时世界上最大的比特币交易所MT.GOX门头沟因遭黑客攻击丢失近85万枚比特币，币价暴跌80%，去中心化的安全风险成为致命的刀。2017年9月4日，七部门联合下发“禁令”，一夜间加密货币市值蒸发80%。毫无疑问，政策旨在将野蛮生长的区块链与加密货币纳入金融强监管框架，可是市场的反应只有逃、窜、跑。逃离监管，转战海外，加密货币市场如脱缰的野马般在法外之地随心驰骋，2018年前五个月代币发行规模已超过2017年全年的两倍，数据显示有近九成新的加密货币在短短几个月破发归零。2020年3月12日，比特币暴跌30%，以太坊价格跌至80美元，24小时合约市场爆仓38.78亿美元，爆仓人数144527人。这背后最大的利益收割者是远渡重洋坐标海外的交易所，它们使出宕机、插针、停止场外交易、链上拥堵等武器，兵不见血地收割了合约市场多军与空军。所有爆仓用户只能无奈承担狂欢脱离监管之地的任何后果。随着区块链技术的发展，去中心化金融（DeFi）开始逐渐兴起。投资人可以自由参与借贷、交易和存款等金融活动，而无需传统金融机构的参与。虽然监管机构和传统金融体系一直表示DeFi存在较高的风险和不稳定性，但具有极客精神的DeFi倡导者认为算法为王，去中心化金融无须繁杂的监管机构介入，则能够安全高效自由地完成个人金融活动，他们反对可能破幻加密货币自中心化的“令牌”。2008年11月1日，一个自称中本聪（SatoshiNakamoto）的人在P2Pfoundation网站上发布了比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》。2009年1月3日，比特币创世区块诞生。众所周知，比特币都是一种点对点、无国界、全世界自由流通的超主权货币，拥有不受监管、不被约束的自由流通方式。正因这些独特性质，比特币被早期开发者们视为能够颠覆现有金融体系和监管机构的革命性技术。当时开发者、投资人和观察者普遍对任何形式的监管都持有反对态度，认为这将会破坏比特币的自由度和去中心化特性。让自由之风劲吹，所有怀着“我的资金我做主”想法的韭菜一旦入局，便会遭受不同方式的疯狂收割。2014年2月，当时世界上最大的比特币交易所MT.GOX门头沟因遭黑客攻击丢失近85万枚比特币，币价暴跌80%，去中心化的安全风险成为致命的刀。2017年9月4日，七部门联合下发“禁令”，一夜间加密货币市值蒸发80%。毫无疑问，政策旨在将野蛮生长的区块链与加密货币纳入金融强监管框架，可是市场的反应只有逃、窜、跑。逃离监管，转战海外，加密货币市场如脱缰的野马般在法外之地随心驰骋，2018年前五个月代币发行规模已超过2017年全年的两倍，数据显示有近九成新的加密货币在短短几个月破发归零。2020年3月12日，比特币暴跌30%，以太坊价格跌至80美元，24小时合约市场爆仓38.78亿美元，爆仓人数144527人。这背后最大的利益收割者是远渡重洋坐标海外的交易所，它们使出宕机、插针、停止场外交易、链上拥堵等武器，兵不见血地收割了合约市场多军与空军。所有爆仓用户只能无奈承担狂欢脱离监管之地的任何后果。随着区块链技术的发展，去中心化金融（DeFi）开始逐渐兴起。投资人可以自由参与借贷、交易和存款等金融活动，而无需传统金融机构的参与。虽然监管机构和传统金融体系一直表示DeFi存在较高的风险和不稳定性，但具有极客精神的DeFi倡导者认为算法为王，去中心化金融无须繁杂的监管机构介入，则能够安全高效自由地完成个人金融活动，他们反对可能破幻加密货币自由性和去中心化特性的监管手段。可是在2021年5月黑天鹅再次降临，比特币暴跌，合约爆仓，链上抵押借贷类DeFi清算，绝对自由最终带来的是置之死地。2022年至今加密货币市场深陷熊市极寒，市值严重缩水，Terra、FTX、三箭资本接连破产倒闭。人们正在等待加密市场的春暖花开，而这一次，行业人士将希望寄托于比特币ETF获批。区块链行业的自由之风还要劲吹？于洪流之中，观潮起潮落。起起伏伏，涨涨跌跌。十年币圈，有天降横财的机遇，更多的是哀鸿一片的悲惨，绝对的自由运行导致了行业的绝对贪婪、混乱与无序。传统市场对“区块链+”“加密货币”的信任透支殆尽，加密市场仍旧是不被主流认可的边缘产品，圈里人不堪出来，圈外的人不屑进去，区块链行业生态一度陷入泥潭，无法自救，亦无法洗白。一直游走在法外之地的加密货币市场，这一次终于真正由衷地开始期待市场的合规，实属不易。正如美国前财政部长兼世界银行首席经济学家拉里萨默斯所言，加密货币将以健全的方式得到更好的监管，而不是被视为自由主义者的天堂。世界上最大的自由是戴着镣铐的舞蹈。只有正视接管、接受监管、拥抱监管，行业才有望健康持续发展。加密货币市场是时候思考约束与底线的问题了，行业有行业的底线，而
