致传统投资人的一封信:从宏观视角看投资数字资产的合理性 eRiver资产管理公司首席执行官兼首席投资官从经济角度讲,人类的上坡路是由生产力的提高来定义的,生产力的提高决定了繁荣程度。在现代社会中,我们想出了各种分配财富的方式:社会主义、共产主义、自由市场资本主义。我可以想象还会有其他方法。但是即使在现有的构造中,也存在细微差别。如今,资本所有者所获取的利润相对于劳动者所得高出太多。没有内在的理由认为这种程度的不平等无法持续投资官从经济角度讲,人类的上坡路是由生产力的提高来定义的,生产力的提高决定了繁荣程度。在现代社会中,我们想出了各种分配财富的方式:社会主义、共产主义、自由市场资本主义。我可以想象还会有其他方法。但是即使在现有的构造中,也存在细微差别。如今,资本所有者所获取的利润相对于劳动者所得高出太多。没有内在的理由认为这种程度的不平等无法持续下去,但是在现代历史上这种情况从未真正能得到持续。这种不平等现象所产生的社会压力非常明显地表现出来,正在加剧和转移。私营企业机构绝大多数认为自己比政府的研究和开发资本的能力更强。但是,审视一下过去一个世纪可追溯的国家资助的创新,就会表明,事实并非如此。我想总有一天,我们会认为这种非黑即白的结论是愚蠢的。中国空前的经济增长和惊人的技术进步,应促使西方人自我反省。而到目前为止,西方还没有这种反思。我能想象,未来可能被迫接受这种反省。也许突如其来,令人措手不及。实际上,我可以想象得出很多事情。我可以想象几乎所有的事物,当然,除了那些我从未想到的事物。那些是未知的未知,黑天鹅。在我的一生中,还没有哪一次黑天鹅能够逆转人类的进步,更不用说市场了。黑天鹅的影响无论如何都不会持续很久。2008年金融海啸中雷曼兄弟的破产不是黑天鹅。我在雷曼工作了7年,期间绝大多数时间都在想象这家公司突然倒闭的场景。今天的全球新冠疫情也不是黑天鹅,这几乎是可以肯定的,尽管其结束的日期未知。黑天鹅通常宏伟壮观,与魔术难以区分——互联网、智能手机、云计算、量子纠缠。大风险偏向上行,并经常出现。这就是为什么我们人类不再生活在洞穴中的原因。然而,我们的想象力会周期性地随着大灾变而疯狂。我想这一点永远不会改变。这就是我投资的原因。投资主要在于识别宏观大趋势。当前,近几十年来的两个主要趋势显而易见:惊人的技术进步和不断深化的全球贸易。如果没有前者,后者不可能成真。两者共同的影响使世界永远发生了变化,以之前不可想象的方式将近80亿人口彼此联系起来,从而可以即时交换信息、思想和全新的协作形式。不仅如此,这种进步还使每个好奇的人每天醒来都能接触到集体发现和知识。当然还存在其它趋势。人口增长以势不可挡之势趋于放缓。在发达经济体中,开始迈向老龄社会。首先是日本,之后是欧洲,中国也进入这一趋势。这些趋势以复杂的方式相互作用,产生了通货紧缩的环境,自然有利于资本所有者而非劳动者。各国政府大多无视这种日益加剧的不平衡及其具有腐蚀性的社会后果。实际上,他们实施的政策扩大了这一问题:每次面对经济中断的局面,各国政府采用降低利率、增加债务、增加杠杆率的政策来扭转颓势,这推高了资产价格,加剧了不平等现象。这一过程是具有反身性的,因为每次危机都需要更激进的货币刺激,而货币刺激本身本身就是造成经济脆弱性的原因。这种刺激的工作机制是将需求从未来拉到现在,因此不需要任何想象力就可以预见:该过程最终是寅吃卯粮。这一行径在2020年初的经济萧条期间达到了终点。作为回应,西方政府开始采取新形式的政策刺激措施,发行数量空前的债券,然后用其中央银行创造的资金购买这些债券。学习经济史的学生清楚,当政府打算将其借入的货币贬值时,会实施这种熟悉的政策组合。政府以这种手段能够减轻自己所承受的债务负担。这是对困境的非常合理的晚周期反应,在整个历史长河中,已经尝试了无数次。我可以想象,这次至少在一段时间内会更加顺畅。但是,作为以概率调整为基础进行决策的投资者,这绝对不是确定投资组合的方式,尤其是传统资产价格打折扣的情况。我因此将投资目光投向数字资产。货币是一种幻想,也许是世界上最大的幻想。出于欲望和必要性,我们屈从于这种催眠。没有钱,我们不知所措。尽管我们坚持其所谓的永久性,但快速回顾一下历史就能知道,货币其实是黄粱一梦。事实上,美联储的理事们已经表示,他们打算永久性地以每年2%的通胀率来降低其价值。从2008年的全球金融危机到2020年的经济崩溃之间,也就是短短的十二年间,他们未能实现以既定步伐贬值美元的既定目标。失败的原因不是因为缺乏尝试,而是对货币真正含义的误解。货币并非真实,从来也不真实。是我们对货币的意义的集体信念,赋予了货币真正的价值。甚至黄金都不是真正的货币形式。但是数千年来,人们一直对这种无用的黄色金属作为一种价值存储抱有集体信念,有时甚至也将其视为一种交换媒介。自然,其他同样没用的东西也可以达到目的。但是黄金是稀缺的,出于我们可能永远无法完全理解的原因,我们对黄金投入了集体信念。即使如此,我们每年仍在开采更多黄金。随着时间的流逝,其开采速度不断提高,供应增加,因此其价值每年永久贬值1%-2%。随着开采技术的进步,这一步伐会加快。全球在2005年生产了2,470吨黄金,2019年则生产了3,300吨黄金。用不了几十年时间,我们肯定会从小行星中开采黄金。比特币2009年神秘地出现了。一只黑天鹅。结合在一起形成比特币区块链的各项技术,并不是特别新颖或那么引人注目。但是,就像所有黑天鹅一样,它们共同构成了革命性的未来。有些人很早就认识了比特币,并投身于这一事业中。其他人则入场下注并获利。一些人买入并持有,成为百万富翁、亿万富翁。我一度认为,各国政府不太可能让比特币长期存在,因为政府绝不可能放弃铸币权,取而代之的是,政府将采用某一种数字形式的货币,使其成为占据主导地位的货币,然后销毁最初发展了数字货币形态的私人系统。不过世间万物都并非绝对,因此总存在一定的可能性:比特币和其后的数字资产被允许共存于数字美元的世界中。最初这条路显得极为狭窄。随着时间的流逝,会逐渐变得更宽广。比特币和允许这种情况的出现,符合我们的国家利益。美国应该拥抱和鼓励这一愿景,并以身作则,引领世界。但万事皆有风险。这些资产面临的风险不仅仅是政府要摧毁它们。其结构中未知的缺陷也有可能导致失败,从而动摇人们对其价值的信念。或者大规模的盗窃事件也会引发足够的警惕,使投资者放弃相关的资产类别。甚至可能新的数字资产很容易创建,意味着我们将无法将集体信念集中于任何一种数字资产,而留下许多价值很小的资产。我可以想象,所有这些风险都会显现出来,尽管由于数字资产最有趣的特征之一——反身性,每种情况下风险都会趋于减少。目前多数人仍认为数字资产一文不值。他们也并没有错。总体而言,数字资产的创建就像美联储用数字美元向银行授信一样容易,也就是说,可以毫无成本地无限量地创建数字资产。但是想象一下,如果要选择一种或两种数字资产作为我们集体信仰的对象,就像曾经从元素周期表中挑选出黄金和白银一样。现在想象一下:与黄金和白银不同的是,这些数字资产的供给封顶,而且是无限法币世界中独一无二的此类对象。不难想象,这些资产将变得非常有价值。比特币不存在价值参考。这一特质本身就让比特币显得独一无二。比特币无论其价格涨跌如何,其生产步伐都按照预定的路径进行,每四年减半,直到2140年挖出2100万个比特币中的最后一个。而现实世界中,当黄金价格突然上涨时,其产量就会增加。石油、铜、住宅、股票、债券以及无限宇宙中的所有事物也是如此。而当比特币价格上涨10倍或100倍,其产量不会增加。在当今这个颠倒的世界中,创造了更引人入胜的颠倒:一种供应封顶但不存在内在价值的资产,仅仅凭借我们的想象,就可能会变得无价。我可以想象人们最初是如何形成对黄金价值的信仰的。黄金独特的颜色、密度和可锻性,使人们能够用手掌握它,相信其真实性。真实的信念必须反复、不懈、无情地经受住考验,并且每次都能幸免于难。在各国的文化中,古代的伟大故事都是出于某种原因探索信仰,核心的价值探索是我们究竟是谁。这是基础元素,没有它,人类就陷入迷茫。区块链技术为人类提供了一种方法,让人们建立对新系统的信心,而直到最近这种新系统仍是无法想象的。这一新系统超乎寻常,驻留在云端,并随着我们与云的交互越来越多而变得越来越强大、越来越有韧性。随着这些愿景成真,它变得越来越有价值。这反过来又吸引了更多的人参与其中。随着人们与这样一个新颖的系统互动时,系统的弱点自然就会暴露出来。人们的信仰开始动摇,有些人离开了。但是其他人则贡献了才智和投资,致力于改进系统;存储方式变得更加安全,代码更扎实,不信任的参与者被删除,良币驱逐劣币,用例不断扩展。当这些力量以无限复杂的方式相互作用时,我们对系统的信心上升,推动其数字资产价格上行。价格有时变得疯狂。自从比特币出现以来,价格的疯狂涨跌已经发生了六次。比特币从每次的疯涨/大跌中恢复过来,变得越来越强大、更具韧性。在每个周期中,比特币都吸引了更多聪明和雄心勃勃的企业家,他们将比特币与以太坊视为构成货币、金融未来的技术平台,还认为会创造出我们目前尚无法想象的美好事物。随着人们将精力投入到这个新系统中,比特币的承诺远远超出了数字货币的简单范围。这吸引了新的投资者、创新者,而且每增加一个,政府破坏该体系的难度就会增加。相反,鼓励这项新技术与数字美元共存的动机越来越大。随着投资者观察到这些趋势出现,就会更愿意投资,并且投资越多,政府将其拆除的难度也变得更大。这个过程也是具备反身性的。这在当今这个颠倒的世界中又造成了一次巨大的颠倒:这种没有内在价值的资产变得越来越安全,其价格上涨幅度越来越大。这让我回到投资问题的思考中,即考虑风险与回报、评估许多可能结果的可能性以及实现目标的无数途径。但好的投资还涉及构建周到的投资组合。今天占主导地位的投资组合结构是高价值风险资产与负收益的无风险资产相结合,而长期趋势和政策选择使这种主流配置极易遭受单一风险——通货膨胀。另外,投资者头寸组合最容易受到政府积极制造的精确结果的影响。当前的主流投资组合包括股票和债券。债券当前的收益率低于人类历史上任何时候。股票市盈率接近历史最高点。因此在当今世界中,投资者必须获得7%的年回报率才能避免破产,而他们利用投资杠杆,扩大了收益和损失。不幸的是,以这种收益率计算,在衰退期,债券收益不太可能抵消股票损失。在通胀期,债券会遭受损失,而历史经验告诉我们,债券损失接下来会带来股票损失。在伴随通胀的衰退期,证券投资损失将会是灾难性的。多数人无法想象这一切。但这并不像想象的那么难。当人们对法币失去信心时,就会发生通胀衰退(滞胀)。在过去十多年未采取制造通胀政策的情况下,各国政府最近出现戏剧性的转变,以前所未有的规模进行了货币/财政刺激。全球疫情为政客暂时支持这一新的政策范式提供了催化剂。但是,这种规模的货币/财政刺激很难逆转。如前所述,这种刺激每次伴随着货币贬值。赌这种政策失败是不明智的。即使深陷分裂的美国政府采用了新的紧缩政策,导致了另一场经济崩溃,但要求更激进的货币贬值行动的呼吁将立即重现。而且力度更大。信念并不是一成不变的东西。它是缓慢、艰巨而突然丢失的。因此,很可能在一段时间内,现行政策看起来是适当的,甚至是审慎的。我可以很容易想象出这一局面,想象相反局面一样容易。但是更长期的趋势很难想象,因为政府不受货币/财政政策协调的约束,如果更激进的政策刺激措施长期未能达到通胀目标,那会怎么样?将数字资产添加到投资组合中的吸引力就在于,它们有助于缓解这种货币贬值风险,而无需在静观其变时遭遇负的收益。但数字资产不仅有助于减轻投资组合中的下行风险,还可以让人们接触人类最新「黑天鹅」的愿景承诺,即这项新生技术刚刚开始的重塑货币旅程。那是当今颠倒世界的最后一次颠倒,因为只有在这样一个奇怪的时刻,才能对人类更光明的未来作出高凸性的看涨押注,同时保证不会因为我们管理不善而让投资者您面临严重后果。随着每一天的流逝,世界上最聪明的人中,越来越多的人为这项工作投入贡献,而这些工作总体上增强了人们对这些新数字系统的信心。这些人在从未谋面、从不知道彼此姓名、所处方位或无需共同语言的情况下展开这些协作。他们共享的是一个共同的信念。他们以几年前根本不可能的方式进行合作,改进了支持这些资产的代码,构建了将这些系统与现有财务参与者集成在一起的架构和接口,同时创建新产品、新功能。而且在比特币和以太坊等资产之上构建了第二层L2应用,以改善公链的功能、速度、效率和可用性。这确保未来数字资产创新将前赴后继地出现,明天看起来比今天更好。我们都试图想象某一资产可以上升到多高,可以下跌到多深。后者很容易。理论上讲,每种数字资产都可能归零,尽管极难想象会集体出现这种情形。不难想象的是,在一个可以无限创造法币的世界中,这些数字资产的实际用途不断增加的情况下,其价值可以上升很多、很多倍。比特币的价值肯定可以超过黄金。拥有这些资产将成为未来的立足之本,因为我们对金融中介及其与中心化政策的关系的一切认知,都将以我们无法预见的方式发生变化。长期持有这些资产会让我们自己与技术进步和货币贬值的宏观大趋势保持步调一致,而这两种趋势似乎都在加速。当然,这一切将导致怎样的未来以及产生怎样的估值,将由我们的集
Eric Peters 2021-01-26 13:08  BTC  投资
单靠比特币,我是如何27岁赚到一个亿的? 、咖啡师火、海岸火等。肥火生活俭朴,通过投资、理财,退休后储蓄仍在增加;贫火则只能过极简生活;咖啡师火只做兼职;海岸火则是赚够了钱,偶以兼职为乐。威廉是名副其实的“肥火”。现在,他最大的烦恼不是买房、不是996、也不是讨厌的领导,只剩下“被父母催婚”。每天都有粉丝在微博下面留言问他,今天父母催婚了吗?如果答是,立刻便有几十个赞。2020年,陈威廉的微博共被浏览2.3亿次。点燃这把“肥火”的是数字货币交易平台O投资、理财,退休后储蓄仍在增加;贫火则只能过极简生活;咖啡师火只做兼职;海岸火则是赚够了钱,偶以兼职为乐。威廉是名副其实的“肥火”。现在,他最大的烦恼不是买房、不是996、也不是讨厌的领导,只剩下“被父母催婚”。每天都有粉丝在微博下面留言问他,今天父母催婚了吗?如果答是,立刻便有几十个赞。2020年,陈威廉的微博共被浏览2.3亿次。点燃这把“肥火”的是数字货币交易平台OKEx。4年前,威廉刚毕业就入了币圈,结果就在那一年遇到了比特币牛市,直接让他的资产翻了三四十倍。中间他也经历过低谷、有过巨额亏损,但依然撑了下来。2019年初,比特币交易回暖,陈威廉突然发现,自己已成了虚拟货币投资的头部意见领袖。在币圈,威廉是出了名的“死拿”,只储蓄、不投资,可搬砖、不当老板。太多人在问:“啥技术含量都没有,陈威廉凭什么赚到一个亿?”“保持信心,保持冷静,按现在的行情,每年资产翻10倍,还是挺容易的。”陈威廉如是说。以下是关于这位FIRE青年的真实故事:父母贷款20万给我投资半年我就亏了10万我用来投资的第一桶金是父母背着我从银行贷款来的,一共20万元。他们觉得,最多一年,我就会被社会好好教育一番,把钱赔光,然后乖乖回去上班。但没想到,我恰恰就是靠这一笔钱,最终成为了日赚10万元并提前退休的FIRE青年。2016年,我从厦门集美大学的应用物理学专业毕业。当初选择这个专业并不是因为我多么热爱物理,纯粹是因为高考成绩一般而被调剂过来的。但这门专业特别强调数学,现在想来,这或许给我日后的投资打好了一些基础。读书那几年,我一直是一个特立独行的人。我崇尚“打工无用论”,成天和同学们念叨给人打工没意思、没前途,还不如自己干点什么。但我自己也拿不准,到底自己能做点什么。像所有对梦想有着憧憬、一腔热血无处挥洒的年轻人一样,我什么都敢于尝试一番。我创过业,和另一个同学一起说服了个泉州老板投资我们做外卖水果APP。不过这个产品很快就因为用户量太小、送货范围只限于学校、以及我们意志不坚定,没坚持过一年就倒闭了。我还去深圳华强北倒卖过数码产品和美妆,从博主手里进货、再自己找渠道卖出去赚差价。但也因为不会经营、看不准市场,最后买来的货都砸在手里。一来二去,毕业不到半年时间,爸妈给的20万元已经被我赔了一半。也许真的是初生牛犊不怕虎,我也没太受打击,依然拿着剩下的10万元找机会,什么流行、就往那里钻。恰好在那时,比特币开始火了,深圳这儿也开始流行矿机。挖矿是获取比特币的方式之一,但用普通电脑挖矿,10年也未必能挖到一个,矿机则虚拟多台电脑同时挖,效率高多了,可耗电量惊人,有的矿机一个季度就要烧掉1千多度电。我不懂比特币,更不懂矿机的原理是什么。只不过是看别人玩,我也跟着玩。当时我心想,不管怎样,只要挖到比特币的价值高于电费,就有得赚。就这样,我算是第一步入了币圈。2016年,矿机还比较便宜,才3千多元一台,很快就炒到3万元一台,即使如此,我挖矿1—2个月也能回本。比特币的总量是固定的,传说只有2100万,到后来,矿越来越难挖,2018年后,矿机的收益就很低了。现在回想起来,赚钱真的需要天时,踩对了时间点,你的财富是能够跟着运势一起上升的。如果我晚两年毕业、或者晚两年才遇到比特币,或许就不是现在这副光景。过了一段时间后,我先寻觅合适的合约交易平台,按合约交易量、交易深度、合约技术几个层面评估后,选择了表现最好的OKEx,把挖到的比特币都放在上面交易。没想到,这些看不见、摸不着的东西真能变成真金白银。看到钱账后,好像有什么东西刺激到我,一下就点燃了我继续投资的斗志了。就这样,我把爸妈贷款来的剩下10万元,全部换成了比特币。一入币圈我就赚疯了入币圈后才发现,这个世界里真是什么牛鬼蛇神都有。在OKEx上有很多从2013年就入圈的大神,还有不少人动不动就曝出自己上亿的身家。这对一个刚毕业、没参加过正式工作的人来说,是一个莫大的刺激,仿佛你跟着他们一起聊天,都能闻到钱的味道。但外界对比特币的舆论一直报以怀疑的态度。主流投资圈一直认为比特币是泡沫,觉得它早晚会破裂。然而,2017年5月12日,全球近100个国家使用微软系统的电脑同时遭到WannaCry(意为想哭吗)或WannaDecryptor(意为想解锁吗)的电脑病毒袭击,至少4.5万台电脑中招。当时黑客承诺,可以帮受害者付费解锁,但只收比特币。我心想,“如果是泡沫的话,黑客为什么会要呢?”这更坚定了我对比特币的信心。图|Wannacry病毒界面当时到处躲在聊创业风口,我觉得,比特币就是我的风口。为了搞明白比特币投资,我开始恶补所有和区块链相关的知识、加了不计其数的虚拟货币投资群,听着那些“老师”、“大牛”买买买。2017年是虚拟货币的大牛市,买什么虚拟货币都赚钱,随便选一个,哪怕是空气币、山寨币,投几万,一觉醒来,发现它已涨了十倍。那时真是疯了,一年之间,以太坊的价格翻了两三百倍。因为风投找不到方向,很多热钱转到虚拟货币来,一些著名的风投人也跟进了。我生活很俭朴,平时不怎么花钱,一赚钱,就立刻再投进去。为了记录自己的投资和收益,我还专门做了一个公号,当时反响也不错,没几篇文章粉丝量就攀升到10万。入币圈不到一年,2017年底我的资产总值已达三四百万元。年底,我提现了50万,还了欠父母的钱,还给爸爸买了一辆奥迪A4。那年回厦门过春节,老朋友、老同学听说我混得不错,都来问:该怎么玩虚拟币啊?我也跟着飘了,感觉自己无所不能似的。很快,现实就让我栽了一个大跟头。年轻人手里的钱来得太快早晚会出大事赚到三百万后,我开始琢磨,怎么更快、效率更高地赚更多的钱,也把目光投向除了比特币以外的其他虚拟货币。年轻人手里的钱来得太快,早晚会出大事。我的第一个跟头,来自于随意听信别人,最后成了韭菜。当时Algo市场很火,就是首次发行虚拟货币时,发币商会在市场中融资,小散户可以找人代投。我听别人介绍,跟风投了几个项目,结果马上就成了“被收割的韭菜”——代投人却跑路了,我损失了20个以太坊,按照当时的价格换算,相当于20万人民币。遇到这种事,报警也没用,因为没凭证,很难立案。虽然我也跟着进入一些维权群,可代投人早已销声匿迹,大家除了声讨一下、解解气,都找不到真正的惩罚手段。当时我安慰自己:我是靠信任才在币圈里赚到钱,即便被骗了也算是成本之一。反正币圈骗人的事层出不穷,但骗人者基本赚够就跑了,所以未来决定不轻信别人投这些“空气币”,但对比特币依然抱有信心。没想到,第二个跟头很快也来了,这次不是我轻信了别人,而是整个虚拟货币的“熊市”来了。2017年做虚拟货币的人越来越多,市场中出现了各种“空气币”,我隐约觉得市场有点不对劲,但还是被钱冲昏了头,没想过收手。2018年虚拟币几乎毫无征兆地忽然集体下跌,最惨时许多虚拟币直接归零,连比特币都从两万美元一枚跌到了三千元美元——85%的市值都消失了,当年虚拟货币的K线图,全程向下,几乎没有任何反弹。图|2018-2020年比特币行情走势2018年春节回家,面对老同学的询问,我都只能强颜欢笑,说自己亏得不多,但实际上,我手里的资产只剩下不到一百万了。过完年,我把剩下的虚拟货币全部换成了比特币。我心想,比特币每隔4年会有一次减半,新增比特币少了,低于经济增长速度,则比特币的单价必然会抬升。我想,大不了熬两年,熬到2020年减半后再说。我退出了所有比特币投资群、也不怎么更新我的公号了,与此同时,我开始疯狂投简历,打算在“熊市”期间好好找一份工作干着。没想到2019年3月比特币忽然又开始拉盘了,全线持续上涨。我这正找着工作,忽然看到有戏,也停止了投简历,再度关注比特币投资群。可没想到,那些资产过亿、动辄几百万收益的大神们全都不见了,连我在微博上、公号上99.9%的老粉丝也都不在了,再发信息,都是一批新粉丝在回应。币圈就是这么残酷,新陈代谢特别快。随着市场回暖,突然发现,我居然成了虚拟货币投资的头部意见领袖。2019年,我的微博又增了10万粉。有人身价过亿也有人黯然离场为什么这些大拿不见了?大多因为他们在熊市时玩期货、加杠杆。图|比特币合约用户收益率这些大拿之前最看不起我这种“死拿”——抓住比特币、不做交易不投机,在他们看来,我没有把利益最大化的能力。其实我也尝试过一次期货。2018年,我看市场实在不好,又急于收回一点成本,就开始做别的虚拟币。其中一个币,我看它价格一直在跌,没想太多就买它继续下跌,做了杠杆。没想的几分钟后,它的价格突然涨了上去,等我退出来,它又跌回去了。回头再看K线表,就在那一瞬间出了根针,似乎是特意要爆我似的。这笔操作我亏了三四万元,虽然不多,却及时提醒我,要克制自己的赌性。我这个人原本赌性就不强,此外没有做交易需要的那种嗅觉:一是波动发生前,能提前有预感,二是波动发生时,能迅速做出正确反应。在我看来,这些大拿们推崇的投资策略,算不上能力,无非就是赌博的一种。我不投机,还有一个原因,就是天生运气差,不论抽大奖、抽小奖,从来没中过,甚至连刮刮乐都没刮到过奖。10个做交易的,9个最终都会“死”。赌能让你在牛市都能输到没底裤。去年比特币牛市,大连一位网友却因为玩期货赔了2000万。后来媒体曝光出来,他因为负债无法偿还而选择一家三口集体自杀。男方先杀了才3岁的女儿,与妻子留下遗书,然后投海,妻子淹死了,他却获救了。在币圈,这样的悲剧太多了。为什么这么有戏剧性?因为虚拟货币的杠杆高,比如比特币最多可加100倍。好多新手买0.5个比特币,加20倍杠杆入场操作,价格稍有波动,他就赔干净“爆仓”了,比坐过山车还刺激。图|全网爆仓量再加上一些虚拟货币交易平台,一旦出现暴涨、暴跌的行情,很容易宕机,导致你错过最佳的交易时间,严重的话甚至出现穿仓的情况。更有甚者,打着交易所旗号,实际为性质恶劣的“杀猪盘”,存在恶意拔网线、吃客损盘、盈利不能提币等等问题。虽然我也曾踏空过一个增值百倍的虚拟币,但我不后悔,因为我“赚不到认知以外的钱”。人赚的每分钱,都是对这个世界认知的变现,所亏的每分钱,都是因为对这个世界的认知有缺陷。当财富大于认知时,社会有100种方法收割你,直到你的认知与你的财富匹配为止。换言之,即使我抓住了那个增值百倍的虚拟币,赚到了钱,将来也会亏出去。在币圈这些年,我见过许多大神靠投机赚过大钱,当时五体投地,可他们现在去哪儿了?回头来看,没有一个做交易的比“死拿”的混得好。在币圈,流行着这样一句话:不管你怎么努力,很难跑过比特币。意思是,比特币上涨的受益,总是大于投资的收益。2021年,一枚比特币的价格已达4万美元,相当于一辆特斯拉,11年涨了4500万倍。这个回报还不够吗?虚拟货币本身就是一个金融市场,在金融市场里做金融投机,听着我就觉得有点违和。图|比特币市值超过4600亿美元,全球市值排名第11位在我看来,这已经不是在做生意了,完全是赌博。我的操作原则很简单:进赌场可以,但只在赌场卖水,绝不下场赌博。现在牛市来了,币圈花样很多,比如今年的Defi(质押借贷)、公链、挖矿等等。但我不打算花太多精力挨个去投资或者搬砖了,一是门槛太高、过于占据时间成本,二是目前市面上大多项目都是概念,可能一个看不准,投资收益率直接为负,到头来白忙一场。所以我充其量在OKEx上去了解一下,中心化交易所的好处就是,会把市场上零零散散的项目先筛一遍再上线,等于变相帮我提高了效率。手握1亿元一点都不着急结婚从长远看,比特币大概率是会继续上涨的。全球疫情爆发后,各国央行都在注水。钱多了,自然会往虚拟货币市场里挤。美元加入虚拟货币市场是件大事——过去10年美股市场就是虚拟货币的未来走向,稳得住得话,一年10倍回报还是有保障的。所以看大行情,不要被短时间的波动迷惑,多做低成本、低收益的事。比如行情出现剧烈波动时,不同平台的价格不同步,可以赚个平台差价,此外坐等行情上涨。币圈突然成功的年轻人非常多,越年轻,就越容易成功。图|生活中的威廉年轻人更能接受虚拟货币。年轻人从小到大的主要消费都是虚拟的,比如在网上充值、交纳会员费等。好多00后的人只会扫码付账,连钞票都没用过,不知道手握百元大钞的感受。钱对他们来说,就是一串数字而已,和比特币没什么区别。但年轻也最容易成为他们暴亏的基础,也正是因为没拿过大钱、无法冷静得对待突然起来的涨跌,容易让赌性冲昏头脑,酿成大错。对于新进圈的币友,我的建议就是趸货、趸货、再趸货,千万别赌,逢赌必输。人都会瞬间上头,但市场总在犒赏冷静者,也总在惩罚冲动者。就算是现在想要入局比特币,也需要合理评估适合的交易平台,尤其是风控方面的能力。这些年,我用过的交易所不下10个,总结下来相对负责的交易所的标准就是:技术过硬、交易深度好、风控体系完善、平台负责任。我也经常会给交易所的人给一些用户的修改意见。比如说,OKEx最近在内测一个叫统一账户的新功能,用户无需资金划转、提高资金利用率,号称至少领先行业一年。对方给我开了模拟账号提前体验,让我帮忙找找bug。因为“吐槽”多了,OKEx直接给了我一个“产品体验官”的title。对于这种能够得到正向反馈的交流,我是比较高兴的。从这些沟通当中,你就能辨别一个交易所的硬实力和软实力,究竟是想割韭菜还是真的做事情。2019年底,我手上的资产已经接近1亿元,进入了FIRE青年的行列。当时我做了个决定——离开深圳,搬回厦门住。反正我不用上班,住哪儿不重要,回厦门生活反而更舒适。图|区块链威廉的微博首页至于催婚梗,我今年27岁了,对未来也没什么计划。父母总在催婚,我大概会按他们的意愿,走完这必经的一步吧。我年龄也不算大,30岁结婚不算晚吧。(本文为亲历者向显微故
显微故事 2021-01-26 11:00  比特币  投资
比特币牛市打个喷嚏,怎么还是一股“韭菜味”? 60多元。此后,郑俊洋异常亢奋,逐渐加大投资额度。比特币一度突破4.1万美元"问了区块链的同事,比特币能值钱,在于大家建立了共识,只要这个共识不破裂,价值就不会消失。”郑俊洋格外关注比特币的走势,“真的是牛市来了,天天都在数钱。”中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚2021年1月21日表示:“比特币之所以涨这么高,就是因为量有限,如果大家可以无限地挖出来,而不是2100多万枚,比特币今天的价格就不会这么高。”听到专家的言论,郑俊洋更是信心十足。可万万没想到,比特币行情突然急转直下,两天之后郑俊洋的投资收益立即由正转负:“不是没有想过亏损,但这才几天啊,难道牛市才开始就要结束了?”前一秒还吃着火锅唱着歌,后一秒就被泼了一盆冷水,一时间郑俊洋难以接受,更糟心的是女朋友买的基金屡创新高,对比之下郑俊洋更是无地自容,“把钱还我,我不玩了”。其实,在“郑俊洋们”纷纷入场、感叹上车机会已不多之际,主导这波比特币牛市的机构们却在悄悄撤退。据虚拟货币投资基金CoinShares数据显示,当下机构在比特币总交易量的比例仅为6%,而1月初这个比例为14投资额度。比特币一度突破4.1万美元"问了区块链的同事,比特币能值钱,在于大家建立了共识,只要这个共识不破裂,价值就不会消失。”郑俊洋格外关注比特币的走势,“真的是牛市来了,天天都在数钱。”中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚2021年1月21日表示:“比特币之所以涨这么高,就是因为量有限,如果大家可以无限地挖出来,而不是2100多万枚,比特币今天的价格就不会这么高。”听到专家的言论,郑俊洋更是信心十足。可万万没想到,比特币行情突然急转直下,两天之后郑俊洋的投资收益立即由正转负:“不是没有想过亏损,但这才几天啊,难道牛市才开始就要结束了?”前一秒还吃着火锅唱着歌,后一秒就被泼了一盆冷水,一时间郑俊洋难以接受,更糟心的是女朋友买的基金屡创新高,对比之下郑俊洋更是无地自容,“把钱还我,我不玩了”。其实,在“郑俊洋们”纷纷入场、感叹上车机会已不多之际,主导这波比特币牛市的机构们却在悄悄撤退。据虚拟货币投资基金CoinShares数据显示,当下机构在比特币总交易量的比例仅为6%,而1月初这个比例为14%,“在比特币的价格强劲升值后,一些投资者继续获利退出”。换而言之,“郑俊洋们”似乎被割韭菜了。机构抱团怎么就松懈了?好端端的,机构怎么就打起了退堂鼓,这背后或与监管加强有莫大的关系。美国新任财政部部长珍妮特·耶伦于美国时间2021年1月21日表示:“我们必须仔细研究如何鼓励将虚拟货币用于合法活动,同时减少将其用于恶性和非法活动。如果得到确认,我打算与联邦储备委员会以及其他联邦银行和证券监管机构紧密合作,以期为这些及其他金融科技创新实施有效的监管框架。”当日,美国出手禁止PassiveTradePlan、RetireWellInvestors、SmartCoins24等8家公司提供虚拟货币交易服务。美国之外,欧洲也释放了加强监管的信号。欧洲中央银行总裁克里斯汀·拉加德于2021年1月13日表示:“对于比特币的‘高度投机’有必要进行监管。”这意味着,比特币的前景出现了微妙变化。一方面各国央行都在研究法定数字货币,渴望通过数字货币降低交易成本,提升金融运行效率,防范洗钱等非法活动,另外一方面监管趋严,或在未来限制比特币的应用场景以及投资范围,从而降低其共识价值。夹击之下,比特币的基本盘面临动摇的风险,机构谨慎也在情理之中。此外,机构的打法或是另外一个因素。某私募投资部经理陈听涛告诉锌刻度,这波比特币牛市由机构主导,打法与国内基金抱团模式有异曲同工之妙:“机构推高比特币价格→买机构产品的投资者获利匪浅→更多投资者慕名而来→继续买买买→比特币价格持续走高,这个过程即可实现自循环。”而机构的盈利模式通常是收取信托产品管理费,譬如大名鼎鼎的灰度投资每年收取2%~3%不等的管理费,这意味着规模越大收取的管理费越多,因此天然就存在做大规模的内生动力。不过,这个打法面临一个挑战,后续资金需源源不断,一旦接不上正反馈过程就会中断,而公开数据显示,上周全球市场机构的虚拟货币产品呈现的是净流出8500万美元的状态。上述私募人士进一步表示,当机构的资金后继乏力时,抱团就会松懈,获利丰厚的投资者就会选择落袋为安,一轮暴跌自然在所难免,直到寻找一个平衡点为止,“抱团好比滚雪球,需要雪与长坡,但雪不可能无限多,坡不可能无限长,这个模式早晚会碰到瓶颈。”事实上,摩根大通认为全球最大比特币信托基金灰度的资金流入速度似乎已经见顶:“目前灰度比特币信托基金背后的资金推动力,不足以让比特币突破40000美元。”比特币歇气,以太坊发力?此背景下,市场对比特币的未来分歧严重。一种观点认为避险需求减弱、监管加码、华尔街获利丰厚,盘整之后可能继续探底,譬如StackFunds的首席运营官MathewDibb就预测比特币可能在未来几周内跌至2.6万美元。据Whalemaps数据显示,机构多在1.2万美元~1.6万美元建仓,依然存在较大的获利空间,不排除机构进一步减仓的可能性。另外一种观点认为每次比特币牛市都伴生有深度回调,行情并非一蹴而就,盘整之后继续上涨可能是大概率事件。对此,区块链开发者吴方赫深有体会:“2016~2017年比特币牛市,暴跌就有6次,跌幅基本上都超过30%,这才是第一次,再正常不过,没有什么感觉。千金难买牛回头,如果你慌了,就真的输了。”两种观点出发点不同,尚不好下结论,唯一较为明晰的是第二大虚拟货币以太坊价格再创历史高点,且低点有逐步抬高的迹象,与比
锌刻度 2021-01-26 10:49  比特币  投资
比特币怀疑论者究竟是怎么想的? 有庞氏骗局的命运。最终,他们会消耗完新的投资者,当这种情况发生时,该系统就会崩溃。对于比特币,他认为系统中的真正的美元正在迅速地被假美元USDT所取代。"Tether一直在挤压系统中的每一美元,而且没有足够的吸引者。"他说,“这意味着没有足够的人排队,以不断上涨的价格购买比特币。”当美元存量为零的时候,系统会彻底崩溃,因为你会见到挖矿的死亡螺旋。"矿工们每天以区块奖励的形式收获900个新发行的比特币。如果他们不能把这些币卖出去换取足够的货币来支付他们畸形的电费,那么他们继续经营下去就没有意义了。而且由于他们的工作是保护比特币网络的安全,比特币将变得容易受到攻击。另外,各国政府也终于觉醒了,打击洗钱、资本外流和通过加密货币资助恐怖主义成为共识。他预见到Tether随时会得到LibertyReserve的待遇(注:2013年,自由储备银行创始人ArthurBudovsky和其他6人被美国控以洗钱和无牌经营金融交易公司,检察官表示,自由储备银行案件“可能是由美国带出有史以来最大宗的国际洗黑钱案”)他还认为中国会打击比特币作为逃避资本管制的目的,切断电力补贴。如果没有廉价的电力,比特币矿工(其中大部分在中国),可能难以维持生计,内蒙古的比特币投资者,当这种情况发生时,该系统就会崩溃。对于比特币,他认为系统中的真正的美元正在迅速地被假美元USDT所取代。"Tether一直在挤压系统中的每一美元,而且没有足够的吸引者。"他说,“这意味着没有足够的人排队,以不断上涨的价格购买比特币。”当美元存量为零的时候,系统会彻底崩溃,因为你会见到挖矿的死亡螺旋。"矿工们每天以区块奖励的形式收获900个新发行的比特币。如果他们不能把这些币卖出去换取足够的货币来支付他们畸形的电费,那么他们继续经营下去就没有意义了。而且由于他们的工作是保护比特币网络的安全,比特币将变得容易受到攻击。另外,各国政府也终于觉醒了,打击洗钱、资本外流和通过加密货币资助恐怖主义成为共识。他预见到Tether随时会得到LibertyReserve的待遇(注:2013年,自由储备银行创始人ArthurBudovsky和其他6人被美国控以洗钱和无牌经营金融交易公司,检察官表示,自由储备银行案件“可能是由美国带出有史以来最大宗的国际洗黑钱案”)他还认为中国会打击比特币作为逃避资本管制的目的,切断电力补贴。如果没有廉价的电力,比特币矿工(其中大部分在中国),可能难以维持生计,内蒙古的比特币矿工已经不再以补贴价格获得电力。JorgeStolfi:我不能预测价格作为巴西的计算机科学教授,JorgeStolfi希望避免对比特币的价格进行预测。他从2013年就开始关注比特币,也见证了比特币之前的两次泡沫,所以他很清楚,任何事情都有可能发生。"我真的不知道疯狂能走多远。加密市场是100%非理性的,完全由无知和错误信息维持。"他说,"怎么能有人对此做出预测呢?"Stolfi是r/Buttcoin的一名网友,这是一个取笑比特币的子Reddit社区,他在这里苦口婆心地给不开窍的人解释加密货币无稽之谈的细枝末节。2016年,他向美国证券交易委员会提交了一封信,警告比特币交易所、交易基金的风险,并将比特币比作庞氏骗局,美国证券交易委员会迄今已经击毙了每一个比特币ETF提案,理由是比特币的价格太容易被操纵。"而且由于价格决定了加密领域的其他一切,所以我无法对其他几乎所有的事情做出预测,"Stolfi继续说道。"例如,如果价格跌破1万美元,我敢打赌,我们会有很多喜剧来自MicroStrategy(微策略)。"在过去的几个月里,这家位于弗吉尼亚州的企业软件公司已经将12亿美元的资金注入了比特币。因此,该公司首席执行官迈克尔-赛勒(MichaelSaylor)现在大部分时间都在推特上推销比特币。9月,Saylor将比特币比作"一群侍奉智慧女神的网络大黄蜂,以真理之火为食,在一堵加密能量墙的背后,以指数级的方式越来越聪明、越来越快、越来越强大"。Stolfi还认为,我们可能会忘记过去大热的几种币,比如比特币SV(BSV)和IOTA,甚至可能是比特币现金(BCH)。“而且我们也会忘记区块链技术。”FrancesCoppola:加密交易所将变得像持牌银行上周,弗朗西斯·科波拉(FrancesCoppola)在推特上提出比特币并不是任何意义上的稀缺品后,一直在与比特币的粉丝网络作战。稀缺性是比特币玩家延续神话的一个关键部分,目的是让人们认为比特币和黄金一样有价值,并制造一种购买紧迫感,快,在它消失之前抓住一些!所以,比特币玩家的反应自然是狗急跳墙。她对此并不满意。"我希望比特币崩溃并燃烧,因为我是如此血腥愤怒,但我认为它还需要一段时间,可能是6月份左右。"她说。科波拉是英国的自由撰稿人,她在银行业工作了17年。她撰写了《人民量化宽松的案例》一书,在推特上有5.8万名粉丝。她认为,比特币即将崩盘的原因,将是加密技术的狂野西部和监管机构之间的史诗之战。她说,如果监管机构获胜,加密交易所将变得像持牌银行一样,必须遵守《多德-弗兰克法案》(Dodd-FrankAct)等规定,该法案是一部在2008年金融崩溃后对抵押贷款行为和衍生品交易进行约束的综合性法律。另一方面,如果监管机构输了,她认为他们的下一步行动将是保护散户投资者。"我们会看到对银行与加密货币的互动进行大幅限制,也许会完全禁止将加密交易所和稳定币作为客户。"她说。"我们也可能会看到类似于加密交易所和稳定币的《格拉斯-斯蒂格尔法案》的东西,这样零售存款就会被法律与交易活动完全隔离。"她的意思是,交易所将无法将零售存款借给保证金交易商,或将其用于资助加密衍生品的投机性头寸。DavidGerard:比特币玩家将如愿以偿比特币怀疑论者、《天秤座耸耸肩》一书的作者大卫-杰拉德表示,经过多年来对比特币作为一种货币形式被认真对待的乞求,比特币用户将得到他们所要求的东西。《天秤座耸耸肩》是一本关于讲述Facebook试图接管货币的书。他说,今年将看到更多对加密技术的监管,因为币民们惊愕地发现,现实世界的金融是多么令人难以置信的监管。"只要等到有人让他们坐下来,解释监管的实时合规性馈送就可以了。"Gerard对Tether怎么看?"我可以预测断头台最终会落在Tether身上,但我预测的是2017年12月,这些家伙的能力实在是太惊人了,多躲一天就多一天的刀锋。"他说。自2018年以来,纽约总检察长一直在调查Tether及其姊妹公司加密交易所Bitfinex的欺诈行为。夏天,纽约最高法院裁定,这两家公司需要交出他们的财务记录,展示他们不断印钞的Tether到底有多少钱。纽约州总检察长表示,Bitfinex/Tether已经同意在1月15日之前这样做。Gerard还预见,加密货币将永远不会有用例可以证明其他任何东西都可以做得更好。“Buttcoin基金会在2011年谈论的一切仍然是愚蠢和破碎的。”他说。TrollyMcTrollface:加密货币将进入火星埃隆·马斯克表示,他对自己的公司SpaceX将在6年内把人类送上火星"非常有信心"。自然,马斯克希望在红色星球上建立一个自给自足的城市。而且,想来想去,这座城市将需要自己的加密货币,比如Dogecoin或Marscoin。否则,它的市民们将如何支付东西?加密博客TrollyMcTrollface对2021年有这样的预言:"埃隆·马斯克创造了自己的加密货币,并将其添加到特斯拉的资产负债表中。它在今年年底进入市值排名前十的加密货币榜单。"NourielRoubini:比特币的泡沫会爆炸的纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼(NourielRoubini)在谈到加密货币预测时毫不吝啬。他告诉我:“比特币泡沫将在2021年破灭。触发因素将是法规/执法行动。”我们有充分的理由认真对待他。鲁比尼曾著名地警告过2008年的金融危机,这一预言为他赢得了"末日博士"的称号。DavidGolumbia:疯狂将继续下去如果说过去是对未来的预测,那么比特币和其他加密推广者将继续用"投资"代币的赤裸裸的谎言欺骗公众,直到价格崩溃。这是以撰写比特币邪教而闻名的大卫·哥伦比亚(DavidGolumbia)所持的观点,他是《比特币的政治:作为右翼极端主义的软件》的作者,在弗吉尼亚联邦大学任教。“我倾向于同意其他批评者的观点,即监管机构和执法部门将在某些时候挤压空间,特别是Tether,”他说,“而且,当这种情况发生时,整个行业会泄气。但任何有投资经验的人都知道,预测和识别泡沫是一个愚蠢的游戏”。Golumbia认为最有趣的是,比特币和其他代币价格的上涨维持了谎言。“我不得不想象,当代币崩溃时,继续撒谎的动机也会消失。”他说。这些谎言的例子包括:比特币提供了一个替代现实金融体系的金融体系,比特币的价格走势是由于技术的原因,常规的金融体系骗人,而比特币没有,等等。他继续说道:“虽然谁也不知道,比特币和区块链的整个故事包括全球范围内的阴谋思维,这些阴谋思维与QAnon、antivax、COVID-19否认论、气候变化否认论、平地理论等相似。”“无论事实如何,这些似乎都不会崩盘。但话说回来,这些理论的发起人往往只是间接地从中获利,而加密货币的发起人通常是'数字上涨'的直接既得利益者。所以,如果/当价格崩盘时,也许会有一个积极的发展,与世界的关系更加现实。”Amycastor:只有傻子才会被留下记者艾米·卡斯特认为比特币正处于惊人的崩溃边缘。鲸鱼和Tether/Bitfinex三巨头正在随着时间的推移,将价格越推越高。随着更多的假美元充斥系统,真正的美元被大玩家抽走了。正如Weaver所说,在某些时候,不会有足够的接盘者等待购买比特币,当这种情况发生时,比特币持有者将艰难地了解到价格
深潮TechFlow 2021-01-20 18:56  比特币  投资  行情
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