深度解读DeFi项目UMA,它到底身处何处? 合成代币基本上是Ethereum(或其他智能合约)区块链上的衍生合约。UMA合成token这些代币有3个特点。1.它们有一个价格识别器(指某种外部资产的价格)。2.它们有一个截至日期(合约结算日)。3.它们有一个抵押要求(可以有所不同,但必须至少是所发行的代币价值的120%,例如,要发行100美元的合成金代币,你需要120美元的加密货币作为抵押物锁定)。UMA如何运行?虽然UMA在概念上很复杂,但它的工作方式却很容易理解。UMA的核心涉及3个要素:其在区块链上创建合成代币合约的框架,其数据验证机制(DVM),以及其治理协议。UMA代币设施代币设施是指UMA上的智能合约,它允许创建资产代表的合成代币。任何人都可以通过定义满足前面提到的3个特征(价格识别器、截至日期和抵押要求)在代币设施中创建智能合约。为合成代币创建智能合约的实体被称为代币设施所有者。此时,任何其他用户都可以参与智能合约,通过存入抵押品发行更多的代币。这些参与者被称为代币发起人。例如,A(代币设施所有者)创建了一个智能合约来创建合成金代币,并存入必要的抵押品。B(代币赞助商)认为这个合成金代币可能很有价值,想自己发行一些代币,所以他们存入一些抵押品,自己发行更多的合成金代币。数据核查机制(DVM)与其他DeFi协议不同的是,UMA不需要持续接受价格反馈,只需协议就可以运行。这也是为什么UMA及其仅有的DVM都被称为"无价之宝"的原因。在Aave等其它协议中,如果借款人的抵押物不充足,则会通过不断核验其抵押物的价格来进行清算(清算的原因往往是其抵押物的美元价格突然下跌)。那么,如何知道一个合成代币在UMA中是否满足抵押资格呢?UMADVMUMA不会一直核验抵押品锁定的资产价格,而是激励代币持有者不断检验代币发行者是否满足抵押资格。UMA通过检查智能合约中锁定的抵押品数量(因为一切都可以在以太坊上公开查看),然后进行一些简单的计算,看看是否仍然符合抵押要求。如果没有,他们(或其他任何人)可以要求对发行人的一些抵押品进行清算。代币设施所有者可以对清算要求提出异议,此时他们可以押注一笔保证金(用UMA代币)成为争议者,并呼吁DVM预言机通过检查抵押品的价格来解决争议。如果DVM认定清算人提出了错误的要求,清算人将受到惩罚,而争议者则从该惩罚中获得奖励。如果争议者错了,他们就会失去保证金,而清算人则会得到该代币在智能合约中的所有抵押品。DVM在UMA中是如何运作?UMA非常清楚,在加密货币领域没有法治。这使得其中的许多元素容易被腐蚀,包括预言机。为了对抗DVM被腐蚀的可能性,UMA使用了一个简单的衡量标准:腐蚀预言机的成本必须始终保持大于这样做可能获得的潜在利润。UMADVM如何运行需要做的是一个三步走过程,在这个过程中,必须衡量腐蚀的成本(CoC),必须衡量腐蚀的利润(PoC),并建立一个机制,使CoC始终大于PoC。由于DVM预言机吐出价是基于网络参与者的多数投票(51%,要求至少有5%的代币用于投票),所以腐蚀成本是拥有超过51%的UMA代币,这些代币用于投票决定价格。为了评估PoC,所有在发行合成代币的智能合约必须报告预言机被破坏时从中提取的潜在利润。将UMA上各种智能合约中所有资产的价值相加,就能提供PoC。为了确保CoC始终大于PoC,UMA回购并销毁目前市场上的UMA代币,以确保其价值始终大于(具体为2倍)协议中锁定的资产总量。这是用对代币设施所有者征收的税收来支付的。UMA协议只收取它所需要的费用,不多不少。UMA治理在治理方面,UMA代币持有者有两个责任:当向DVM提出请求时,对资产的价格进行投票,以及对UMA协议的更改或升级进行投票。关于这些变更,UMA代币持有者能够引入新资产(通过代币设施智能合约),删除现有的没有使用的智能合约,甚至在紧急情况下关闭智能合约。UMA投票AppUMA改进提案(UMIPs)可以由任何人提出,涉及提交一种标准化的申请,供公众投票。适用标准的共识规则,即1个代币等于1票,必须有51%的代币投票支持该提案。如果得到社区的批准,RiskLabs的开发团队就会实施更改。RiskLabs也可以决定拒绝提议的变更,即使已经取得了多数人的赞成票。UMIP投票的人将通过通货膨胀(1亿初始供应量的5%)获得奖励,通货膨胀将根据他们押注的总供应量的百分比进行分配。非活跃的UMA持有人不会得到额外通货膨胀奖励。这也激励了非活跃的UMA代币持有者实际参与UMA协议。什么是UMA加密货币?UMA是一种ERC-20代币,用于管理UMA协议,并在DVM预言机被要求对争议抵押品清算索赔时投票决定资产的价格。UMA加密货币为UMA协议赋能虽然它的初始供应量是1亿个,但它没有硬性上限,可能会通货膨胀或通货紧缩,这取决于两个要素:当前协议中的价值量(因为越多,代币被购买和烧毁的数量越多),以及协议中用于投票的UMA数量(因为用于投票的代币会有5%的智能合约)区块链上的衍生合约。UMA合成token这些代币有3个特点。1.它们有一个价格识别器(指某种外部资产的价格)。2.它们有一个截至日期(合约结算日)。3.它们有一个抵押要求(可以有所不同,但必须至少是所发行的代币价值的120%,例如,要发行100美元的合成金代币,你需要120美元的加密货币作为抵押物锁定)。UMA如何运行?虽然UMA在概念上很复杂,但它的工作方式却很容易理解。UMA的核心涉及3个要素:其在区块链上创建合成代币合约的框架,其数据验证机制(DVM),以及其治理协议。UMA代币设施代币设施是指UMA上的智能合约,它允许创建资产代表的合成代币。任何人都可以通过定义满足前面提到的3个特征(价格识别器、截至日期和抵押要求)在代币设施中创建智能合约。为合成代币创建智能合约的实体被称为代币设施所有者。此时,任何其他用户都可以参与智能合约,通过存入抵押品发行更多的代币。这些参与者被称为代币发起人。例如,A(代币设施所有者)创建了一个智能合约来创建合成金代币,并存入必要的抵押品。B(代币赞助商)认为这个合成金代币可能很有价值,想自己发行一些代币,所以他们存入一些抵押品,自己发行更多的合成金代币。数据核查机制(DVM)与其他DeFi协议不同的是,UMA不需要持续接受价格反馈,只需协议就可以运行。这也是为什么UMA及其仅有的DVM都被称为"无价之宝"的原因。在Aave等其它协议中,如果借款人的抵押物不充足,则会通过不断核验其抵押物的价格来进行清算(清算的原因往往是其抵押物的美元价格突然下跌)。那么,如何知道一个合成代币在UMA中是否满足抵押资格呢?UMADVMUMA不会一直核验抵押品锁定的资产价格,而是激励代币持有者不断检验代币发行者是否满足抵押资格。UMA通过检查智能合约中锁定的抵押品数量(因为一切都可以在以太坊上公开查看),然后进行一些简单的计算,看看是否仍然符合抵押要求。如果没有,他们(或其他任何人)可以要求对发行人的一些抵押品进行清算。代币设施所有者可以对清算要求提出异议,此时他们可以押注一笔保证金(用UMA代币)成为争议者,并呼吁DVM预言机通过检查抵押品的价格来解决争议。如果DVM认定清算人提出了错误的要求,清算人将受到惩罚,而争议者则从该惩罚中获得奖励。如果争议者错了,他们就会失去保证金,而清算人则会得到该代币在智能合约中的所有抵押品。DVM在UMA中是如何运作?UMA非常清楚,在加密货币领域没有法治。这使得其中的许多元素容易被腐蚀,包括预言机。为了对抗DVM被腐蚀的可能性,UMA使用了一个简单的衡量标准:腐蚀预言机的成本必须始终保持大于这样做可能获得的潜在利润。UMADVM如何运行需要做的是一个三步走过程,在这个过程中,必须衡量腐蚀的成本(CoC),必须衡量腐蚀的利润(PoC),并建立一个机制,使CoC始终大于PoC。由于DVM预言机吐出价是基于网络参与者的多数投票(51%,要求至少有5%的代币用于投票),所以腐蚀成本是拥有超过51%的UMA代币,这些代币用于投票决定价格。为了评估PoC,所有在发行合成代币的智能合约必须报告预言机被破坏时从中提取的潜在利润。将UMA上各种智能合约中所有资产的价值相加,就能提供PoC。为了确保CoC始终大于PoC,UMA回购并销毁目前市场上的UMA代币,以确保其价值始终大于(具体为2倍)协议中锁定的资产总量。这是用对代币设施所有者征收的税收来支付的。UMA协议只收取它所需要的费用,不多不少。UMA治理在治理方面,UMA代币持有者有两个责任:当向DVM提出请求时,对资产的价格进行投票,以及对UMA协议的更改或升级进行投票。关于这些变更,UMA代币持有者能够引入新资产(通过代币设施智能合约),删除现有的没有使用的智能合约,甚至在紧急情况下关闭智能合约。UMA投票AppUMA改进提案(UMIPs)可以由任何人提出,涉及提交一种标准化的申请,供公众投票。适用标准的共识规则,即1个代币等于1票,必须有51
编译`Bite 2020-09-11 15:31  智能合约  代币  Uniswap  Ethereum
DeFi保险,下一个DeFi生态的热点? ,逐渐开展核心系统转型。近年来,区块链及智能合约技术兴起,保险也被视作有价值的落地场景之一。得利于“去信任化”的特性,区块链及智能合约不仅可以消除管理效率低下的问题,还能降低治理和监管方面的高昂成本,实现“Incodewetrust”的美好愿景。现阶段,由于这方面的基础设施还待完善,区块链及智能合约技术同保险的结合尚未做到真正出圈,更多是在加密圈子里的创新与尝试。于是,将视线聚焦在加密货币这一以“高风险、高波动”著称的市场,目前都存在何种类型的风险和保险产品呢?概括来说,风险可主要分为三大类:市场风险、技术风险和信用风险,举例可以分别是:黑天鹅极端行情、智能合约遭受黑客攻击、项目违约/跑路/监守自盗等。该行业风险颇大,但现有的保险产品还较为有限。按照中心化智能合约技术兴起,保险也被视作有价值的落地场景之一。得利于“去信任化”的特性,区块链及智能合约不仅可以消除管理效率低下的问题,还能降低治理和监管方面的高昂成本,实现“Incodewetrust”的美好愿景。现阶段,由于这方面的基础设施还待完善,区块链及智能合约技术同保险的结合尚未做到真正出圈,更多是在加密圈子里的创新与尝试。于是,将视线聚焦在加密货币这一以“高风险、高波动”著称的市场,目前都存在何种类型的风险和保险产品呢?概括来说,风险可主要分为三大类:市场风险、技术风险和信用风险,举例可以分别是:黑天鹅极端行情、智能合约遭受黑客攻击、项目违约/跑路/监守自盗等。该行业风险颇大,但现有的保险产品还较为有限。按照中心化程度来划分,市面上的加密保险主要由以下两类构成:中心化保险:和传统意义上的保险别无二致,多为大额法币保单,由加密交易所、钱包、托管商等向传统保险商购买。譬如,2019年4月,Coinbase称持有价值2.55亿美元的热钱包保单,这一保单由劳合社(Lloyd’s)注册经纪商怡安保险(Aon)制定,由一家由美国和英国保险公司组成的全球性集团推出,其中包括伦敦劳合社(Lloyd'sofLondon)的某些财团。除此之外,行业内的BitGo、METACO、Ledger等公司都曾表示提供加密资产保险。值得注意的是,这类保险通常以法币计价,承保范围都叙述得较为模糊,在灵活度和透明度上缺乏好的机制。去中心化保险:相比中心化,去中心化保险的优势在于更去信任化、更快速的偿付、更高的灵活度和中介成本的免除。任何金融系统都需要有效的保险和对冲工具,DeFi经济体也不例外,去中心化的保险解决方案是其发展成熟所不可或缺的基础设施。值得一提的是,虽然近期有诸多公链纷纷宣布在DeFi方向上的布局计划,现阶段以太坊的DeFi生态仍然最为繁盛,以绝对优势大幅领先。因此,本文大多围绕以太坊上的DeFi和保险情况展开叙述。不难观察到,目前主要有两个方面的因素共同驱动了去中心化保险的需求:1)2020年初至今,DeFi领域的锁仓资金从6.8亿美元上升至68亿美元(年复合增长率3530%),实现了数量级上的突破;2)DeFi安全事件和市场大行情转变屡屡发生,隐藏风险极高。现有的DeFi保险项目主要以互助保险和金融衍生品为主,数量和类型比较有限,尚有很大发展空间。DeFi保险项目一览制图:Cointelegragh中文细数DeFi保险的龙头NexusMutual和Opyn项目是目前DeFi保险平台的代表,分别以互助资金池和期权衍生品两种形式提供去中心化保险服务。两者的具体差别之处,以下表格从多个维度进行了展示。制图:Cointelegragh中文NexusMutual的首个产品是智能合约保险,仅针对“代码的非预期使用”进行承保。当指定的智能合约遭到黑客攻击而重大损失(超过投保金额的20%)时,投保会员可进行索赔。智能合约正常按预期运行,因其他外部因素造成资产损失的情况不在保险范围内。该平台目前支持32个以太坊上的智能合约,投保金额最大的三个项目分别为Curve、Yearn.Finance和Syntheix。相比以太坊DeFi上68亿美元庞大的锁仓资金,NexusMutual的保险规模还相对有限,自2019年5月运行以来,平台合计保险金额为3776万美元,保费则为28万美元。NexusMutual唯一通过的理赔事件是bZx在今年2月遭受的两次闪电贷攻击,而其它20余个索赔申请均被拒绝,譬如“3·12”市场暴跌期间,MakerDAO由于清算机制的问题,产生数百万美元损失事件。数据来源:NexusMutual,制图:Cointelegragh中文设计层面上,就如其名字意味的那样,NexusMutual是一个社区化的保险平台,由会员质押平台代币NXM来共同组成资产池,并且参与到对应智能合约的风险评估、保险定价、索赔投票和平台治理等流程上。质押者赚取收益(保费分成)的同时,也面临相关的风险(偿付损失)。目前平台总质押的NXM价值1.95亿美元(近占DeFi的3%),Compound、Uniswap和Curve三个合约的质押数量最高,意味着参与者认为这些DeFi项目较为安全,有不错的收益风险比。数据来源:NexusMutual,制图:Cointelegragh中文Opyn则不同,简单来说它是一个去中心化(无须托管)的期权协议,通过期权为资产价格变动提供对冲意义上的保险服务。相比中心化交易所的期权产品,Opyn具备无须许可、无须信任的天然优势,保险买方无须担心交易对手方风险,原因是卖方需要超额抵押。卖方抵押过程中生成的oToken(譬如oETH),既可出售赚取保费(期权权利金),也可选择添加到Uniswap流动池上赚取交易手续费(提供流动性)。平台目前支持ETH和YFI两个币种的期权产品,锁仓了1.1亿美元资金。Opyn也为其智能合约技术风险在NexusMutual上进行了投保,尽管金额微乎其微。DeFi保险的挑战与巨大潜力DeFi保险在过去几个月里积蓄了强劲的增长势能,未来也面对着广阔的发展前景,但立足眼前,现阶段还存在着不少难点需要解决。首先,加密市场诞生10余年,可以说还处在早期的快速变化阶段,市场对风险的认识和预估其实都还很难量化和调整。其次,保护的风险范围有限。目前单个平台承保的类型单一,社区类运作项目靠成员投票来裁决,适用于简单的确定性事件,难度高的情况往往需要高水准的风险评估员和定价者。最后,流动性问题。质押的收益风险比决定平台是否能吸引足够多的参与者,当流动性规模不
Cointelegraph中文 2020-08-26 11:00  智能合约  保险  期权
2020年过半,币圈环境大变化 这是一个处于非常早期的领域,用户可以通过智能合约筹集资金,为个人提供保险。其他的,例如预测市场、加密合成资产、去中心化衍生品交易等,在2020年都有了新的增长。目前,借贷和资管用户是DeFi的最大用户群体。随着时间推移,随着越来越多的初创公司出现,预计DeFi将有更多创新。2020年稳定币的爆炸式增长是另一个证明我们正处于新的发展阶段的标志。USDC、USDT、BUSD以及其他稳定币都有增长,这表明机构投资者对这方面的需求较多。今年6月初,富达数字资产调查发现,80%的机构投资者认为加密货币是一种“吸引人的”资产类别。91%的受访者表示,他们预计未来五年内,加密货币将至少占投资组合的0.5%。而在2019年,只有9%的美国受访者表示他们会投资数字资产。如今,这一数字已升至22%。目前,比特币ETF推出的可能性仍然很小。正如DataTrekResearch的创始人告诉CNBC的那样,“在比特币ETF之前,你会先看到央行的加密货币。”在对冲基金的世界里,加密货币的发展空间还很大。机构投资者的热情是一个积极的信号,它证明加密货币正在缓慢而坚定地成为金融世界的一部分。4、IPFS|Filecon生态赛道今年比特币减半后整个行业发展仿佛停滞,有些声音说IPFS&Filecoin是下一个引领行业爆点的机会。确实,近期无论在媒体、峰会、社群的高度曝光,还是市场拓展的覆盖度来看,IPFS&Filecoin俨然成为今年最值得关注的行业话题与入场趋势。那么IPFS和Filecoin的现状如何?生态发展到什么规模了呢?IPFS于2014年上线,作为新兴网络技术,一直被广大技术爱好者研究,并尝试运用到生活场景中。2019年下半年数据,全球IPFS节点已超过百万,存储于IPFS网络的数据达100亿份。IPFS协议发布至今近6个年头,技术也越来越成熟,作为下一代互联网底层通信协议,IPFS已经成功应用在数据存储、文件传输、网络视频、社交媒体、去中心化交易等各个领域,而这些正在重构整个互联网。在2019年的ETHDenver峰会上,在提交给ETHDenver委员会的52个参会项目中,有24个使用IPFS构建!这说明了IPFS在基于Web3思想构建产品生态的组织里已经形成一种浪潮,各方开发者都在研究如何让自己的产品去中心化,或者如何更好的取代现有的中心化应用。可以预见,有Filecoin的推动,IPFS网络的容量将是指数级增长,刚刚提到的100万节点也好,百亿份数据也罢,都会剧增。当然,这一切都需要Filecoin的发展。目前为止,整个测试网矿工节点数最高近五万。截至发文,活跃矿工数也在5000左右,全网算力智能合约筹集资金,为个人提供保险。其他的,例如预测市场、加密合成资产、去中心化衍生品交易等,在2020年都有了新的增长。目前,借贷和资管用户是DeFi的最大用户群体。随着时间推移,随着越来越多的初创公司出现,预计DeFi将有更多创新。2020年稳定币的爆炸式增长是另一个证明我们正处于新的发展阶段的标志。USDC、USDT、BUSD以及其他稳定币都有增长,这表明机构投资者对这方面的需求较多。今年6月初,富达数字资产调查发现,80%的机构投资者认为加密货币是一种“吸引人的”资产类别。91%的受访者表示,他们预计未来五年内,加密货币将至少占投资组合的0.5%。而在2019年,只有9%的美国受访者表示他们会投资数字资产。如今,这一数字已升至22%。目前,比特币ETF推出的可能性仍然很小。正如DataTrekResearch的创始人告诉CNBC的那样,“在比特币ETF之前,你会先看到央行的加密货币。”在对冲基金的世界里,加密货币的发展空间还很大。机构投资者的热情是一个积极的信号,它证明加密货币正在缓慢而坚定地成为金融世界的一部分。4、IPFS|Filecon生态赛道今年比特币减半后整个行业发展仿佛停滞,有些声音说IPFS&Filecoin是下一个引领行业爆点的机会。确实,近期无论在媒体、峰会、社群的高度曝光,还是市场拓展的覆盖度来看,IPFS&Filecoin俨然成为今年最值得关注的行业话题与入场趋势
数字货币观察 2020-07-17 09:08  币圈环境  智能合约  数字资产
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