牛市末班车已至?比特币们正迎来分岔路口 发展,美股也自此开启了长达10年之久的大牛市。但是,“大放水”的现状并未催生严重的通胀问题,而这可以从美国肆意印钱的方式来看。2008年的金融危机后,美国以量化宽松的方式来为市场提供流动性,其通过公开从市场上购买国债、股票等资产来为经济提供资金,而这也直接带动了资产价格的上涨。通过将流动性锁定在资产上从而避免通货膨胀的问题,导致了相当的消费市场资金有限,购买力不足。这也导致贫富差距显著加剧,“富人通胀,穷人通缩”成为了残酷的现实。自此,不仅是美股,比特币也开启了史诗级行情。过往经验固然重要,但是目前所有都指向了“这一次,会一样吗?”这一问题。或许美国人民也意识到了这一真理,去年3月美股暴跌后,也纷纷转战风险资产领域。美国散户最钟爱的零佣金交易平台Robinhood数据显示,仅仅2020年前4个月,其平台账户增加了300万个,其中一半新注册用户为首次投资者,平均年龄28岁,平均资产不足5000美元。有新闻报道,部分美国人前脚刚领到政府援助金,后脚就投入了股市中。而随着数字货币市场的大热,这一领域同样备受其青睐,成为了其资产的“避风港”。潜在投资群体似乎不是问题,那么关键就在于美联储何时会收紧流动性。2月23日,美联储主席鲍威尔发表讲话表示,重申将保持利率接近零,直到充分就业和通货膨胀上升到2%,并有望在一段时间内适度超过2%。这也意味着,短期内主旋律或许并未改变。对于“到底美联储何时收紧流动”这一问题,德意志银行预计,美联储将在今年12月的货币政策会议上宣布缩减债券购买计划,并在8月份发出明确的时间表信号。“至少在2021年上半年,机遇大于风险。”有分析人士表示。/3/岔路初现,比特币们发展迎来关键一年毫无疑问,比特币们在2020年至今迎来了史无前例的关注度。无论是普通民众、大企业家还是国外机构纷纷对其抛出橄榄枝。Bitcointreasuries数据显示,目前有42家公司持有价值超过650亿美元的比特币,数量超过了135万枚,占2100万比特币供应量的6.43%。美国上市公司MicroStrategy看起来更是孤掷一注,资产负债表95%以上都买成了比特币,将公司前途直接与比特币绑定在了一起。全球首只比特币ETF成功在北美多伦多证券交易所上市、高盛(GoldmanSachs)重新启动了加密货币交易柜台、芝加哥期权交易所(CBOE)寻求美国证交会(SEC)批准首只美国比特币ETF上市、DeFi成为了灰度投资公司新的的关注热点……加密货币交易需求的增加催生了更多“卖水”的行业。机构化、合规化正逐渐成为行业主旋律。“加密货币是变革的催化剂”,美国证券交易委员会(SEC)主席候选人GaryGensler表示。但与此同时,也有媒体指出,比特币表现出脱离全球经济基本面的危险倾向,风险激增。“比特币正处于“转折点”,它要么可能成为大家偏好的国际贸易货币,要么就面临一场“投机性内爆”。”花旗分析团队认为。不过,也有牛市。但是,“大放水”的现状并未催生严重的通胀问题,而这可以从美国肆意印钱的方式来看。2008年的金融危机后,美国以量化宽松的方式来为市场提供流动性,其通过公开从市场上购买国债、股票等资产来为经济提供资金,而这也直接带动了资产价格的上涨。通过将流动性锁定在资产上从而避免通货膨胀的问题,导致了相当的消费市场资金有限,购买力不足。这也导致贫富差距显著加剧,“富人通胀,穷人通缩”成为了残酷的现实。自此,不仅是美股,比特币也开启了史诗级行情。过往经验固然重要,但是目前所有都指向了“这一次,会一样吗?”这一问题。或许美国人民也意识到了这一真理,去年3月美股暴跌后,也纷纷转战
耳朵财经 2021-03-03 16:58  牛市  行情  比特币
加密货币市场年报第六章:牛市基石,谁在控盘比特币? 面。比特币也引领了整个全球加密资产行业的牛市回归。机构进场、共识强化、对冲套利、资产避险、货币宽松的宏观环境、连接加密与传统金融市场的通路增多,种种迹象表明比特币已不在局限于小范围的资本游戏中。究竟谁在控盘比特币?最大的利益攸关方是谁?谁在其中谋取了最大收益?未来比特币的筹码还会以什么格局继续流动?人们一直以来都在探究比特币持仓排行的问题,但是大多数答案使用的数据或太过陈旧,或维度设计不科学,很难让人获得有价值的参考。因此,得得智库特为撰文,试图在这个时点解答这一问题。首先,要承认一点,由于加密资产的匿名性,任何“持仓榜单”均无法做到100%准确。原因有二:一来,很少有BTC大户会把所有的资产放在同一个地址中,他们大多将资产分散在不同的地址里面;其次,虽然BTC链牛市回归。机构进场、共识强化、对冲套利、资产避险、货币宽松的宏观环境、连接加密与传统金融市场的通路增多,种种迹象表明比特币已不在局限于小范围的资本游戏中。究竟谁在控盘比特币?最大的利益攸关方是谁?谁在其中谋取了最大收益?未来比特币的筹码还会以什么格局继续流动?人们一直以来都在探究比特币持仓排行的问题,但是大多数答案使用的数据或太过陈旧,或维度设计不科学,很难让人获得有价值的参考。因此,得得智库特为撰文,试图在这个时点解答这一问题。首先,要承认一点,由于加密资产的匿名性,任何“持仓榜单”均无法做到100%准确。原因有二:一来,很少有BTC大户会把所有的资产放在同一个地址中,他们大多将资产分散在不同的地址里面;其次,虽然BTC链上信息透明,但是很少有大户会对外公布自己的BTC地址。因此,我们几乎不可能从链上数据了解到谁是BTC持仓大户,以及他们的真实身份。我们只是尽可能通过公开数据、自洽分析维度和行业走访来尽可能识别真假,使表单相对准确。得得智库依据以下三个维度排列出BTC持仓榜单。这三大维度主体分别是:1.以机构或组织形式为主体持有BTC的数量排行。2.以BTC链上单个存储地址最新余额数量为主体的排行。3.以自然人为主体持有BTC数量的排行。一、机构组织领跑,谁是最大庄家?首先,我们先来看一下得得智库根据公开数据综合分析统计出的比特币十大持仓机构。下面会为大家一一分析。最新数据显示,2020年末,这十大机构的总持仓达到了118.8万枚比特币,占目前BTC流通量的6.39%。而根据能搜索到的数据,在2020年年初,这10大机构的总持仓量为43.5万,一年内总增长量为75.3万枚BTC。数据研究过程得得智库找到了两个比较权威的BTC持仓排行(按公司和组织排序)网站,分别是https://bitcointreasuries.org/和https://www.kevinrooke.com/bitcoin。BitcoinTreasuries网站上收集了全球各地40余家公司的BTC持仓,同时还附有数据来源。从网站上可以看到,数据更新时间大多集中于2020下半年,数据来源大多是各个公司自己发布的报告。另一家网站名为KevinRooke。这家网站的BTC持仓大户列表里面收集了38个实体,范围除了上一家网站的公司、基金,还把个人和“其它”类别(例如WrappedBTC)包含了进去。从灰度BTC持仓的数字来看,KevinRooke这家网站的更新速度更快,同时也附有来源,便于读者求证。结合两个网站的数据,得得智库制作了BTC持仓TOP10(按公司和组织排序)。在KevinRooke网站上,我们看到了“中国政府”和“美国政府”。两个政府的BTC持仓实际上是在两起非法案件中没收的资金。在涉案金额高达42亿美金的Plustoken传销案中,中国政府没收的BTC数量达19.4万。据新浪财经12月1日报道,“这笔比特币已经委托场外公司进行变现处置了。再兑换成人民币后上缴国库,具体什么时候处置掉的没说,但看案件审理进度。大概率是6个月前就卖掉了。”而美国政府没收的黑市网站“丝绸之路”的近7万枚比特币据推测在11月初被转移到了新地址:bc1qa5wkgaew2dkv56kfvj49j0av5nml45x9ek9hz6。该地址持仓量位居第5名。截至发稿,这笔比特币还没有被移动或变现。因此,在我们制作的表单中移除了中国政府,而保留了美国政府。下面,我们来对榜单中的10大持仓实体进行一一讲解。1、灰度比特币信托首先,排名第一毋庸置疑是灰度的比特币信托。截至2020年12月31日,灰度比特币信托的总规模达到了160亿美金,约合60.7万比特币,占BTC总流通量的近3.26%。相比之下,在2020年年初,灰度BTC信托的管理资金量仅为19.6亿(数据来源:灰度于2020年1月6日发布的资产管理报告推文),按照当时的币价7500美金计算,灰度在今年年初的BTC持仓量约为26万,占当时BTC流通量的1.43%。2020年一年,灰度持仓的BTC数量增加了34.7万枚,是2020年全球增长最快的投资产品。从非小号总结的灰度比特币信托持仓量走势中我们可以看到,在2020年1至7月,灰度购入比特币的速度是每月2万枚;7到10月,则是每月3万枚;从2020年10月开始,灰度购买BTC的速度则翻了一倍,达到6万枚每月。在2021年的第一个月,灰度比特币信托依然保持着这种速度。我们会在下一节对灰度这一投资机构从发展历程、工作原理、溢价以及用户购买动机等方面进行详细剖析。2、Block.oneBlock.one是一家软件公司。专为EOS开发而成立。EOSIO软件开发的主要贡献者。Block.one和EOS最出名的是在2018年6月至2019年6月之间进行了为期一年的令牌众筹,产生了40亿美元的总筹款。虽然其它许多代币众筹交易面临严厉的监管,导致罚款,活动终止甚至退还给投资者,但Block.one能够通过与之达成和解的方式解决美国的监管费用。最终SEC处以2400万美元的民事罚款,仅占众筹收益的0.6%。Block.one比特币持仓量的最新数据来源于雅虎财经在2019年5月22号发表的一篇名为《Thiel-BackedCryptoStartupPaysOut6,567%Return》的报道。报道中指出,“据知情人士透露,Block.one公司持有多达14万比特币,使其成为原始加密货币最大的持有者之一。而在一封电子邮件中,该公司表示,截至2019年5月15日随着比特币今年的反弹,上述的由于流动性产生的加密货币损失已完全恢复。”得得智库发现,在一个月前,Reddit上也网友提问:“在2019年Block.One被报道拥有14万枚BTC,有没有人知道他们的冷钱包地址?如果他们现在(2020年11月14日)还拥有同样数量的BTC,那么他们的市值已经超过EOS了。”一名网友回答说:“现在BTC链上余额最多(14万)的地址属于火币的冷钱包,所以Block.one可能是将自己的BTC资产分散在了不同的地址,或者是余额已经不足14万。”3、WrappedBTCWBTC是一种比特币的衍生资产,是发行在以太坊网络上的比特币,可以理解为1WBTC=1BTC。这个就像USDT与美元挂钩,WBTC通过与比特币锚定,实现价值转移,从而使得比特币可以间接用在以太坊网络上。每向智能合约抵押一枚比特币,便自动生成一枚WBTC;反之,每赎回一枚比特币,便销毁一枚WBTC。WBTC主要被BTC的持有者用来参与以太坊生态中DeFi项目。得得智库在之前的文章也介绍过,比特币暴涨与WBTC也密切相关。流动性挖矿效应刺激WBTC需求增加,WBTC进一步导致比特币需求上涨,从而推动二级市场比特币购买效应增强,导致比特币价格上涨。在WBTC的官网,也可以找到所有WBTC协议的BTC托管地址:根据WBTC官网数据,2020年末WBTC协议中的比特币数量为112,947枚。Debank数据显示,在2020年初,WBTC的BTC锁仓数量仅为589个。2020年WBTC协议的BTC持仓上涨了190倍。4、MicroStrategyMicroStrategyIncorporated是一家提供商业智能、移动软件和基于云的服务的美国上市公司。该公司由MichaelJ.Saylor和SanjuBansal于1989年创立,开发用于分析内部和外部数据的软件,以便做出业务决策和开发移动应用程序。8月11日,MicroStrategy宣布已在比特币上投资了2.5亿美元;9月8日,MicroStrategy再宣布投入1.75亿美元购买比特币,至此该公司在比特币上的投资规模已经达到4.25亿美元;12月21日,CEOMichaelSaylor在推特上宣布:MicroStrategy以6.5亿美元现金购入约29,646枚比特币。至此,MicroStrategyBTC总持仓量已达70,470枚。有趣的是,这笔持仓目前价值约为20.44亿美金,而MichaelSaylor在推特中特别指出,MicroStrategy买入这些BTC只花了11.25亿美金。在2020年年初,并没有出现MicroStratrgy投资比特币的消息。得得智库在2020年1月到6月的区间内搜索“MicroStrategy”和“BTC”、“Bitcoin”字眼,也未见任何有效信息。因此,我们可以猜测,在2020年一年的时间里,MicroStrategy比特币持仓新增70470枚。在2021新的一年,虽然比特币的涨势经历了些许回落,从接近4万美金的高点又跌回至3万美金,但MicroStrategy并未停下购买比特币的步伐。在1月22日,CEOMichaelSaylor在推特上宣布MicroStrategy又以31808美金的价格购入约314枚BTC(价值约1000万美金)。至此,MicroStrategy共拥有近70784枚比特币。5、美国政府“丝绸之路”是一个在线黑市,出售毒品、被盗的信用卡,甚至能买凶杀人。它于2013年被美国政府关闭。丝绸之路创始人于2015年被正式起诉,但留下了总值10亿美元的巨大谜团。美国国税局刑事调查部门聘用了第三方公司来分析“丝绸之路”的比特币交易,后来发现这些比特币被一个名为“IndividualX”的人所拥有,此人之前用黑客手段从暗网上夺走了这些比特币。今年11月,这笔资产已经被美国执法机关缴收,并在4号将69369个BTC转移到了下面这个地址(数据来源:Blockchain.com):bc1qa5wkgaew2dkv56kfvj49j0av5nml45x9ek9hz6。截至2020年12月31日,该地址中共有69422枚比特币。信息来源:BBC新闻6、CoinSharesCoinShares是欧洲最大的数字资产管理公司,旗下主要有两款比特币基金:'BitcoinTrackerOne'和'BitcoinTrackerEuro'。根据CoinShares官网数据,截至2020年末,两款产品共有管理资产18.43亿美金,合约55,797枚比特币。相比之下,从其官网上的历史数据可知,在2020年1月2日,CoinShares旗下的两款产品总管理资产数额为676万美金,结合当时币价,合约900枚BTC。(见下图)7、CelsiusCelsius是一个中心化的借贷平台。简单来说,它可以让你借贷加密资产,并获得收益。借贷过程全部在CelsiusApp上完成。在Celsius的App上支持多达33种不同的加密货币。Celsius官网称存比特币能获得高达6.2%年化,目前Celsius的总管理资产达48.33亿美金(包括BTC在内的所有加密货币)。可惜的是,得得智库并没有找到其BTC持仓的具体数量,所以选择沿用KevinRooke网站的数据。在2020年末,KevinRooke显示Celsius持仓为50131枚。而年初的数据我们暂时无从知晓。(本文为《2020-2021加密货币市场年报:去中心化价值扩张》第六章简版,点击购买链接,阅读完整报告内容。)二、非零地址数新增500万,十大持币地址幕后究竟是谁?Glassnode网站数据显示,2020年初BTC链上余额非零地址数为2820万,而在年末这一数字增加到了近3300万,从下图可以看出,链上非零地址数(橙线)几乎随着价格(灰线)的增长而增长,而过程中短暂的价格回落也没有影响非零地址数的增加。这一趋势也延续到了2021年,在新年的第一个月,链上非零地址数又新增近150万个。余额大于1枚的地址数在2020年总体展示出增长的势头。从年初的78万增长到了年末的近83万;进入2021年后增速明显放缓。而余额大于100枚BTC的地址数在2020年随着价格的涨跌不断波动,2020年年初余额大于100枚BTC的地址数为16220,而年末这一数字为16330。进入2021年后又明显的下降,截至2月5日,已经跌至低于2020年初水平。余额大于1000枚的链上地址数和BTC价格变化展示出极强的相关性。在2020年从最初的2120个,增长至年尾的2274个;这一趋势一直延续到了2021年,截至2月5日,这一数字又创新高,来到了2487个。这在一定程度上说明,持币数在1000枚到10000枚之间的“小巨鲸”对BTC仍然具有较大的信心,没有出现大面积抛售的情况。余额大于1万枚BTC的链上地址数在波动中呈现出下降的趋势,从2020年年初的109下降到了年尾的99,过程中一度出现大于110的小高潮。余额大于1万枚BTC的链上地址数在2020年的最大跌幅出现在年末,从11月18日出现113的小高峰后,骤降至12月31日的97。进入2021年,这一数字继续波动,截至2月5日,又回到了97的水平。这种趋势在一定程度上说明拥有1万枚以上BTC的“巨鲸”们已经开始出现抛售实现利润的情况。这张表里显示了BTC链上余额排名前十的钱包地址,其中有三个是交易所的冷钱包地址,第六名是前文提到的美国政府没收的比特币,而其它6个钱包的幕后主人并没有明确的答案。三、大佬喊单不嫌累,谁是拥有最多BTC的自然人?和公司不同,个人的比特币持仓没有可供查询的披露数据,而网上对于比特币的持仓大户也是众说纷纭。以下数据来自2020年4月TravelbyBit的一篇名为《比特币十大亿万富翁》的文章。1、中本聪SatoshiNakamoto(暂定为自然人)中本聪是比特币的开发者或团体使用的化名,也是比特币社群公认的拥有最多BTC资产的个人。2013年,名叫“Sergio”的网友发表了一篇推测BTC缔造者中本聪拥有BTC数量的文章。文章指出,从2019年1月3号到2010年1月25日,中本聪一共挖出了100万枚上下的比特币,截至2021年1月4日,这些BTC总价值约为318亿美元。而中本聪从未动过这些比特币。在BitcoinForum上,有用户指出,中本聪所有拥有的这些比特币分散于1万到2万个BTC地址中。但是值得注意的是,文章作者Sergio在文章中发表声明,表示自己无法100%确定这些BTC的拥有实体就是Satoshi,但是可以肯定这100万上下数量的BTC都属于同一实体,而且该实体从区块1就已经开始挖矿了,同时其挖矿的硬件性能和在创世区块中保持一致。2、文克莱沃斯兄弟泰勒·文克莱沃斯和卡梅隆·文克莱沃斯(TylerandCameronWinklevoss)被称为文克莱沃斯双胞胎。他们曾是奥运会划船手和风险投资家,并于2002年初创立了一个社交网站ConnectU。2008年,他们起诉马克·扎克伯格(MarkZuckerberg)窃取了他们的想法,因为扎克伯格于2004年才创建了Facebook,最后这对双胞胎获得了6500万美元的和解费。后来两兄弟开始投资比特币初创公司,如比特币支付处理器公司BitInstant,和许多其他公司。2014年,他们推出了加密货币交易所Gemini,允许用户购买、出售和存储数字资产。据说,他们2013年拥有的比特币占比近1%,目前价值超过67.2亿美元。3、迈克尔·诺沃格拉茨(MichealNovogratz)迈克尔·诺沃格拉茨是一位前对冲基金经理,他在2007年和2008年被福布斯(Forbes)列为亿万富翁。从投资公司退休之前,他就开始投资加密货币。后来他成为一家加密货币投资公司GalaxyInvestmentPartners的首席执行官。早在2012年,他的净资产约为5亿美元。2017年,他提到自己持有比特币和以太坊财富占比20%至30%,获得了超过2.5亿美元的利润。有争议的是他认为加密货币是一个泡沫,但他会继续投资于不同的加密货币项目。4、克里斯·拉森(ChrisLarsen)克里斯·拉森是一位商业主管和天使投资人,曾在硅谷与他人共同创立过许多科技初创公司。他是瑞波(Ripple)的联合创始人,瑞波是一家旨在帮助促进使用区块链技术的银行进行国际支付的公司。他的加密货币净资产约为75亿至80亿美元。5、约瑟夫·鲁宾(JosephLubin)约瑟夫·鲁宾是一位企业家,他和别人共同创立了EthSuisse等公司,EthSuisse旨在扩展区块链数据库的功能。他还创立了ConsenSys,这是一家为以太坊的区块链开发区块链软件的公司。据《福布斯》报道,他的加密货币净资产估值在10亿到50亿美元之间。鲁宾积极参与开发解决方案以解决区块链行业的治理问题。(本文为《2020-2021加密货币市场年报:去中心化价值扩张》第六章简版,点击购买链接,阅读完整报告内容。)四、细说灰度灰度创立于2013年9月25日,是一家加密货币基金公司,也是加密领域最早入局者之一。2020年一年,灰度的比特币信托管理资产从18亿增长到了175亿美金,是世界上成长最快的投资产品之一。目前灰度的比特币持仓已经达到总流通量的3.3%。除了比特币,灰度还设有比特币现金、以太坊、以太坊经典、Horizen、莱特币、StellarLumens、XRP、Zcash等信托产品。在2021年,灰度又增设的信托包括THETA、UNI、Aave、ADA、ATOM、EOS、XMR、DOT等。1、灰度发展历程灰度在2013年成立之际名为“TheBitcoinInvestmentTrust”(“比特币投资信托”),实为一个面向合格投资者的私募机构。之后在2015年,灰度BTC信托获得了美国金融业监管局(FINRA)批准,在美国层次最高的场外交易市场OTCQX上市,并成为世界上第一个公开交易的比特币投资工具。这意味着大众可以购买和出售这些名为“GBTC”的公共证券。在2020年1月,「灰度比特币信托」(GrayscaleBitcoinTrust)成功在美国SEC(证券交易委员)注册登记,并成为首个向SEC报告的加密货币投资工具。这意味着根据SEC的规定,在一级市场认购的GBTC份额的禁售期从12个月减少到了6个月。从其管理资产的规模来看,灰度的发展可以被分为三个时期:起步期:2013年—2016年,资产规模增加7亿美元;发展期:2017-2019年,资产规模增加了约20亿美元;暴发期:2020年,2020年灰度的管理资产规模增加了180亿美金;其中比特币信托资产规模增加了175亿美金。2、灰度信托的工作原理灰度比特币信托的工作原理是这样的:首先,灰度定期会在一级市场,对合格投资者和机构用户开放私募,在开放期的每个交易日,接受认购。灰度的比特币信托接受两种形式的出资方式,即现金出资和实物出资。在现金出资模式下,投资者提交认购资金给灰度,由Genesis在现货市场上买入BTC,后存入托管机构Coinbase进行冷存储保管,同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。在BTC实物出资的模式,投资者将BTC交由灰度,灰度将BTC存入Coinbase进行托管,同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。根据2019年三季报,实物出资占79%,现金出资占21%。然后,灰度公司将该基金以GBTC的股票代号在公开的证券交易所上市,1股GBTC约为0.00095个BTC,也就是说1个BTC大约能换购1044个GBTC;任何人都可以交易GBTC。其股价会跟踪比特币的价格,但并不完全一致。该基金的股票可以以比特币实际价格的溢价或折价进行交易。从历史上看,它们几乎总是以溢价交易。这对灰度及私人富豪投资者来说是个好消息,他们从这种溢价中以下面4种方式进行套利:第一种方式,利用市场价差套利。当GBTC价格高于初始成本,才有可能盈利;第二种方式,比特币借贷套利。GBTC卖出时的溢价部分扣除相关费用即为利润;第三种方式,GBTC份额借贷套利。卖出时,GBTC溢价超过17%(此数值会上下浮动)才有可能盈利;第四种方式,做空GBTC套利。溢价减去17%(此数值会上下浮动)部分即为盈利空间。但对其他普通GBTC投资者来说,高溢价无疑是条坏消息。但是,高溢价似乎丝毫没有影响二级市场对GBTC的购买热情,这其中的原因我们将会在下文提到。3、灰度GBTC的溢价上文提到,GBTC几乎总是以溢价于BTC的价格在二级市场进行交易。如下图所示,绿色线条表示GBTC的市场价,而黑色线条表示每股GBTC相应数量BTC的价格。可以看到,过去5年,绿色总是高于黑线,这意味着GBTC总是以相对于BTC正溢价的价格在二级市场上交易。2014到2020年,GBTC平均溢价幅度为38%,最高的时候达到132%,对于合格投资者来说套利空间十分可观。那么GBTC的溢价从何而来?灰度会基于TradeBlockETX指数(24小时VWAP,基于交易量权重的价格价指数)来跟踪底层资产的价格。不过交易市场的价格往往会根据需求产生溢价。由于其加密投资产品的禁售期较长,这导致市场上可售卖的份额较少,如果用户需求高,则会产生极高的溢价。美股OTC市
链得得 2021-02-13 12:10  加密货币  比特币  牛市  比特币
专访 Gate.io 芝麻开门韩林:浪大风急,但经受住了考验 历了就会有一个蜕变的过程。韩林博士:本轮牛市上涨的因素非常多,其中很重要的因素就是以灰度为代表的大机构入场,比特币产出逐渐小于其需求,所以导致了价格上涨。但涨幅过大就有些不正常,这与2020年复杂的外部环境有关。但值得注意的是,拜登的上台引起了整体资产的下调现象,这其实需要大家关注。主要由于市场担心“印钞政策”可能会适得其反。为什么?虽说“印钞政策”刚开始会有刺激经济的效应,但长期来看,市场流通的商品没有增加,大家又不能去工作,最终就会导致通货膨胀,就会对经济产生更大影响。而美联储也清楚这是一个“饮鸩止渴”的短期手段,未来货币政策迟早会收紧,继而股市也会收到负面影响。所以总而言之,由于印钱不能解决根本问题,再加上价格上升太快的“泡沫因素”,市场回调也属于正常现象。而就价格来看,即便是跌破3万美元,比特币价格仍旧很贵,所以我认为这样的市场回调属于正常现象。韩林博士:今年大跌的风险是很高的。美联储自己也意识到“看得见的手”的经济调控手段对市场影响已经很弱,所以往下看市场可能会很危险。但回过头看,2020过半的时候,我们已经觉得环境十分复杂,中美关系、疫情、各国经济问题、大选等事件。2021年也不能放松,持续一年多的疫情已经越发棘手,如果疫苗效果不佳,疫情控制不住,积累一年多的经济恶果会逐渐显现,所以我认为2021还是挺危险。TokenInsight:2020年四季度衍生品交易量首次超越现货,您觉得衍生品2021年会迎来更迅速的增长吗?还有多少空间呢?TokenInsight:您如何看待友商之间的竞争以及他们服务的同质化问题?另外一个令人难受的事实是,这个圈子中的“领头羊们”直白来讲引领的发展方向并不是很好。当然每个人都有自己的选择,这当然是没问题的。但不能否认的是,头部位置确实对下部的带动作用是非常强的。创新是推动这个行业发展的原动力。做的比较好的像Uniswap、Curve等项目,具有创新独立的模型,能闯出市场,并让大家都佩服,让用户们都受益。这是非常好的现象。而不好的现象是,很多参与者认为如此消耗精力的创新浪费成本,不愿意费劲,不如直接代码照抄,这样的现象很多,各种克隆项目也屡见不鲜,特别是国内市场。更有甚者,不仅代码照搬,网站、公告也直接抄袭。韩林博士:我们也要做这个事情。老牌的交易平台起步阶段都不太成熟,大多策略都是随着用户量和需求的增多,慢慢丰富产品功能。所以大部分账户是分开计算。但对于从传统行业入场的参与者来说,他们很清楚产品的痛点是什么。比如分离的账户会导致保证金分开计算,使得经营利润率牛市上涨的因素非常多,其中很重要的因素就是以灰度为代表的大机构入场,比特币产出逐渐小于其需求,所以导致了价格上涨。但涨幅过大就有些不正常,这与2020年复杂的外部环境有关。但值得注意的是,拜登的上台引起了整体资产的下调现象,这其实需要大家关注。主要由于市场担心“印钞政策”可能会适得其反。为什么?虽说“印钞政策”刚开始会有刺激经济的效应,但长期来看,市场流通的商品没有增加,大家又不能去工作,最终就会导致通货膨胀,就会对经济产生更大影响。而美联储也清楚这是一个“饮鸩止渴”的短期手段,未来货币政策迟早会收紧,继而股市也会收到负面影响。所以总而言之,由于印钱不能解决根本问题,再加上价格上升太快的“泡沫因素”,市场回调也属于正常现象。而就价格来看,即便是跌破3万美元,比特币价格仍旧很贵,所以我认为这样的市场回调属于正常现象。韩林博士:今年大跌的风险是很高的。美联储自己也意识到“看得见的手”的经济调控手段对市场影响已经很弱,所以往下看市场可能会很危险。但回过头看,2020过半的时候,我们已经觉得环境十分复杂,中美关系、疫情、各国经济问题、大选等事件。2021年也不能放松,持续一年多的疫情已经越发棘手,如果疫苗效果不佳,疫情控制不住,积累一年多的经济恶果会逐渐显现,所以我认为2021还是挺危险。TokenInsight:2020年四季度衍生品交易量首次超越现货,您觉得衍生品2021年会迎来更迅速的增长吗?还有多少空间呢?TokenInsight:您如何看待友商之间的竞争以及他们服务的同质化问题?另外一个令人难受的事实是,这个圈子中的“领头羊们”直白来讲引领的发展方向并不是很好。当然每个人都有自己的选择,这当然是没问题的。但不能否认的是,头部位置确实对下部的带动作用是非常强的。创新是推动这个行业发展的原动力。做的比较好的像Uniswap、Curve等项目,具有创新独立的模型,能闯出市场,并让大家都佩服,让用户们都受益。这是非常好的现象。而不好的现象是,很多参与者认为如此消耗精力的创新浪费成本,不愿意费劲,不如直接代码照抄,这样的现象很多,各种克隆项目也屡见不鲜,特别是国内市场。更有甚者,不仅代码照搬,网站、公告也直接抄袭。韩林博士:我们也要做这个事情。老牌的交易平台起步阶段都不太成熟,大多策略都是随着用户量和需求的增多,慢慢丰富产品功能。所以大部分账户是分开计算。但对于从传统行业入场的参与者来说,他们很清楚产品的痛点是什么。比如分离的账户会导致保证金分开计算,使得经营利润率降低,所以才想做统一账户。但这也意味着平台的管理水平要提高,否则风险会增加。统一账户这样能提高资金利润率的改革是潮流,我认为后面大家都会效仿。Ga
TokenInsight 2021-02-08 10:41  算法稳定币  牛市
AAVE成就千倍神话,牛市背景下如何取舍 币的小幅回调,也让整个市场相对健康。这是牛市的规律。比特币上涨过快,估值相对较高,给其他山寨币带来机会。主流币在前期已经跟涨了一些,山寨币没有收益。而最近这个比特币和主流币的盈利盘终于开始流向山寨币。LINK、AAVE和DEX们都创下了新高,它们各自代表了DeFi大门类下的一个领域,LINK属于预言机,AAVE属于借贷,DEX们自然就是DEX。它们全部都表现极其出色。而且尤其是DEX领域的项目几乎每天都在大涨,短期就由有了四五倍的上涨幅度。坤叔也不得牛市的规律。比特币上涨过快,估值相对较高,给其他山寨币带来机会。主流币在前期已经跟涨了一些,山寨币没有收益。而最近这个比特币和主流币的盈利盘终于开始流向山寨币。LINK、AAVE和DEX们都创下了新高,它们各自代表了DeFi大门类下的一个领域,LINK属于预言机,AAVE属于借贷,DEX们自然就是DEX。它们全部都表现极其出色。而且尤其是DEX领域的项目几乎每天都在大涨,短期就由有了四五倍的上涨幅度。坤叔也不得不为这样的市场热度而感叹。确实,可能那是它们的正常价值体现,再加上一定的估值优势,毕竟DEX确实是最核心的DeFi应用,是连接DeFi体系的核心,不管是新币上市,流动性挖矿,还是产生借贷需求,使用人数,锁仓量等等,DEX都是最强的。而且这也是利润最大的领域,也是和CEX竞争激烈的领域。但凡事都有个度,比如七八月份的DeFi也是在一直涨,也是一堆人都觉得它们还要涨,也是大家纷纷捞钱出来建仓,觉得买了以后市场就是送钱,可是后来呢?风就吹到其他地方去了。一大把人被套了。而从这些强势DeFi项目的底层设施ETH的角度看,在梳理其基本面和消息面后,Lucy还是继续看好ETH在未来继续大爆发,走出不一样的趋势。首先,灰度已经计划于2月中旬正式启动以太坊基金GalaxyEthereumFund。根据共享给客户的文件(经TheBlock审查)显示,该私募基金旨在提供机构级别的以太坊风险敞口,主要客户为合格投资者,最低投资额为25,000美元。与该基金一起推出的,还有两款面向境内和境外机构投资者的ETH的基金,在岸机构基金的最低投资额为25万美元,而离岸基金的最低投资额则为10万美元。而DeFi继续火爆,也在为以太坊持续赋能。ETH是支撑迅速发展的去中心化金融体系的原生资产。它作为最小化信任的借贷抵押品,是建立在以太坊之上的应用程序的主要资金来源。目前,以太坊网络上约有700万ETH作为抵押品被锁定在去中心化协议中,按当前价格计算价值超过90亿美元。在许多方面,ETH在以太坊网络上扮演着新时代数字货币的角色。每当用户在以太坊网络上部署智能合约,为该应用提供流动性,或在去中心化交易所进行交易时,都需要支付ETH作为网络费用。从行情走势
Lucy说区块链 2021-02-06 22:24  AAVE  DeFi  牛市
市场亢奋时期,此刻我们如何操作? 已经超过2.6美元。对这两个币可能在本轮牛市中的表现,我曾经估计认为UNI能达到20美元,CRV能达到4美元。当时我发表这个预估时还是去年年底,并且我认为它们达到这个价位的时间点大概会在今年年底或明年年初。但现在才1月份,UNI就已经接近我曾经预估的目标价了,CRV也很接近3美元,超过4美元恐怕就会在不经意间发生。在DeFi类头部项目中,我会特别关注这两个币,因为它们在普通投资者中受众非常广,是大家非常关注的币种,因此它们的走势很容易影响大众的情绪,也能反映整个市场的情绪,从而反映市场的风险。现在这两个币的涨势已经大大超出我的预料。如果按照我曾经的预牛市中的表现,我曾经估计认为UNI能达到20美元,CRV能达到4美元。当时我发表这个预估时还是去年年底,并且我认为它们达到这个价位的时间点大概会在今年年底或明年年初。但现在才1月份,UNI就已经接近我曾经预估的目标价了,CRV也很接近3美元,超过4美元恐怕就会在不经意间发生。在DeFi类头部项目中,我会特别关注这两个币,因为它们在普通投资者中受众非常广,是大家非常关注的币种,因此它们的走势很容易影响大众的情绪,也能反映整个市场的情绪,从而反映市场的风险。现在这两个币的涨势已经大大超出我的预料。如果按照我曾经的预估,牛市要持续到今年年底或明年年初,我实在不敢想象届时这两个币的价格会涨到什么地步,其它的DeFi代币又会涨到什么地步。所以基于现在的行情再对牛市接下来的走势进行判断,我能得出的答案只有两个:要么这轮牛市速战速决,走不到2021年年底;要么这轮牛市会极其疯狂,其疯狂程度可能不亚于上一轮2017年1CO的疯狂牛市。到底哪个答案正确,我们只有等时间来见证。不过即便这轮牛市会速战速决,它也不会马上就结束,因为一个关键指标:以太坊的价格还没有站稳新高。只要以太坊不站稳新高(1500美元左右),我就认为牛市整体的风险还可控。所以我们还有时间,可以继续拿住手中的筹码,不要轻易抛掉。这段时间有不少读者问我还有哪些潜力币可以推荐。实话说,我目前已经没有哪些潜力币可以推荐了,除非后续还有一些优质的初期项目冒出来。目前所有我看好的项目(不管是主流币还是DeFi类代币),它们现在的价格都已经全面超过我曾经给定的定投价了,并且有相当一些(比如Aave)已经涨到了我曾经不敢想象的价位,而且还是在现在这个阶段。现在,我们最重要的事就是等待和观察。熊市最煎熬的是抵御恐惧坚持定投,而牛市最煎熬的就是现在这个阶段:持币等待,既不要跟风追涨,也不要轻易抛掉手中宝贵的筹码。现在的行情有点发展得和我当初预估的越来越不同,每天我都能看到比较狗血的新闻,每天都在不断更新自己的认知。我建议大家也都把自己在这一
道说区块链 2021-02-01 01:09  市场   以太坊  代币  牛市
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