美国股市盘初大幅下挫,道指跌幅超过3% 所有国家实施签证限制措施,暂停签证豁免。美股聚焦全球最多!美国新冠肺炎确诊病例达85840例据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新数据,美国累计新冠肺炎确诊病例升至85840例,死亡病例为1296例。美国目前已成为全球确诊病例最多的国家。钟南山称疫情震中可能转移至美国今天,钟南山院士接受总台央视记者采访时表示:目前,其他国家采取行动已经有三周了。除少数国家新增病例数有些下降以外,其他国家还在上升,特别是美国。现在,美国确诊病例数已经超过中国,有可能“震中”会转移到美国。美股触底了?不妨从周期和技术中找信号去年,各界还在百般寻觅可能触发下一波衰退的导火线。如今,衰退近在眼前,但谁也没料到导火索竟是疫情。随着2700万赚26亿!“华尔街之狼”做空获利近百倍全部用于抄底股票在桥水基金、文艺复兴科技等传奇基金可能遭遇亏损的时候,潘兴广场的比尔·艾克曼却在逆势崛起。3月23日,潘兴广场资本创始人比尔·艾克曼在致客户的信中,曝光了自己近期做空的成果——以2700万美元赢得26亿美元,收益率近百倍。美股公司新闻股价大涨波音走出至暗时刻?对于单单只是一个3月股价就跌没了六成的波音而言,翻身仗似乎就要开始了。一方面,美国两党终于就2万亿美元的刺激计划达成一致,这意味着波音乃至整个航空业都将迎来一场及时雨;另一方面,关于波音5月重启737MAX生产的美股聚焦全球最多!美国新冠肺炎确诊病例达85840例据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新数据,美国累计新冠肺炎确诊病例升至85840例,死亡病例为1296例。美国目前已成为全球确诊病例最多的国家。钟南山称疫情震中可能转移至美国今天,钟南山院士接受总台央视记者采访时表示:目前,其他国家采取行动已经有三周了。除少数国家新增病例数有些下降以外,其他国家还在上升,特别是美国。现在,美国确诊病例数已经超过中国,有可能“震中”会转移到美国。美股触底了?不妨从周期和技术中找信号去年,各界还在百般寻觅可能触发下一波衰退的导火线。如今,衰退近在眼前,但谁也没料到导火索竟是疫情。随着2700万赚26亿!“华尔街之狼”做空获利近百倍全部用于抄底股
东方财富研究中心 2020-03-28 10:50  全球市场  美股  欧股  欧洲斯托克50
重磅!美联储放出最激进大招:无限量QE,购买一切!美股一度跌逾600点!解读来了 盘跌跌跌尽管美联储开启无限放水模式,但是美股三大股指开盘继续下跌。道指开盘跌327.16点,跌幅为1.71%;纳指跌24.65点,跌幅为0.36%;标普500指数跌33.03点,跌幅为1.43%。随后道指跌幅一度扩大至逾600点,标普500指数跌逾3%。截至记者发稿,道琼斯工业平均指数跌2.76%,报18644.67点;纳斯达克综合指数跌1.57%,报6770.83点;标普500指数跌2.79%,报2240.41点。根据美国约翰斯·霍普金斯大学统计的数据,截至北京时间今天16点,美国累计确诊病例达到35224例,累计死亡病例471例。纽约州、华盛顿州和加利福尼亚州都已被宣布为“重大灾区”。其中,纽约州的纽约市累计确诊占全美确诊约三分之一美联储六大措施“救市”美联储还宣布,将扩大其商业票据融资安排。该计划现在将包括“高质量、免税的商业票据”,价格也将降低。美联储表示,这些计划得到了财政部的支持。美联储称其职责是促进就业最大化和物价稳定,并承担促进金融体系稳定的责任。为了支持这些目标,美联储正在利用其所有职权为美国家庭和企业的信贷流动提供强有力的支持。美股三大股指开盘继续下跌。道指开盘跌327.16点,跌幅为1.71%;纳指跌24.65点,跌幅为0.36%;标普500指数跌33.03点,跌幅为1.43%。随后道指跌幅一度扩大至逾600点,标普500指数跌逾3%。截至记者发稿,道琼斯工业平均指数跌2.76%,报18644.67点;纳斯达克综合指数跌1.57%,报6770.83点;标普500指数跌2.79%,报2240.41点。根据美国约翰斯·霍普金斯大学统计的数据,截至北京时间今天16点,美国累计确诊病例达到35224例,累计死亡病例471例。纽约州、华盛顿州和加利福尼亚州都已被宣布为“重大灾区”。其中,纽约州的纽约市累计确诊占全美确诊约三分之一美联储六大措施“救市”美联储还宣布,将扩大其商业票据融资安排。该计划现在将包括“高质量、免税的商业票据”,价格也将降低。美联储表示,这些计划得到了财政部的支持。美联储称其职责是促进就业最大化和物价稳定,并承担促进金融体系稳定的责任。为了支持这些目标,美联储正在利用其所有职权为美国家庭和企业的信贷流动提供强有力的支持。这些措施包括多个方面。第一,支持关键市场的运作。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将购买国债和机构的抵押贷款支持证券(MBS),以支持市场平稳运行和货币政策向更广泛的金融环境和经济的有效传导。FOMC此前曾宣布,将购买至少5000亿美元的美国国债和至少2000亿美元的抵押贷款支持证券。此外,FOMC将把购买机构商业抵押贷款支持证券纳入其机构抵押贷款支持证券的购买范围。第二,通过建立新项目来支持对雇主、消费者和企业的信贷流动。这些新项目加在一起将提供高达3000亿美元的新融资。财政部将利用外汇稳定调节基金(ESF)向这些机构提供300亿美元的股本。第三,设立两项信贷工具,以支持向大型雇主发放信贷:第一市场公司信贷工具(PMCCF),以发放新债券及贷款;第二市场公司信贷工具(SMCCF),为优质公司的债券提供流动资金。美联储指出,PMCCF将允许公司获得信贷,以便在新冠疫情期间更好地维持业务运作和能力。该基金向投资级公司开放,将提供为期四年的过渡性融资。借款人可以选择在贷款的前六个月推迟支付利息和本金(根据美联储的决定可以延期),以便有额外的现金可用来支付员工的工资和供应商的款项。SMCCF将在二级市场购买投资级美国公司,以及美国上市的、旨在为美国投资级公司债券市场提供广泛入口的EFT。据了解,美联储将资助一个特殊目的机构(SPV),该机构将从PMCCF贷款并提供给各个公司。财政部将利用ESF对SPV进行股权投资。第四,建立第三个工具——定期资产支持证券贷款工具(TALF),以支持流向消费者和企业的信贷流动。TALF将允许发行由学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款、小企业管理局(SBA)担保的贷款以及某些其他资产支持的资产支持证券(ABS)。根据TALF,美联储将以无追索权的方式,向一些3A级ABS的持有者发放贷款,这些ABS由新近发放的消费者和小企业贷款支持。美联储将出借相当于ABS市场价值减去减记后的金额,并将始终由ABS获得担保。第五,通过扩大货币市场共同基金流动性工具(MMLF),如将市政可变利率即期票据(VRDNs)和银行存单纳入证券范围,使信贷流向市政当局。第六,通过扩大商业票据融资机制(CPFF),将高质量、免税的商业票据纳入合格证券,促进信贷流向市政当局。这些措施的价格也将降低。除了上述措施之外,美联储将很快宣布建立一个“大众企业贷款计划”(MainStreetBusinessLendingProgram),为符合条件的中小企业提供贷款,以补充小企业管理局(SBA)的努力。美联储强调,TALF、PMCCF和SMCCF是由美联储根据《联邦储备法》第13(3)条的授权建立的,并经财政部长批准。这些行动强化了美联储过去一周为支持信贷流向家庭和企业而采取的措施。此外,美联储将继续使用各种工具,支持信贷流向家庭和企业,从而促进实现其最大就业和价格稳定的目标。分析:历史性时刻,美联储迄今最激进市场干预行为周一的声明是美联储迄今为止最激进的市场干预行动。此前,美联储曾宣布将购买价值5,000亿美元的美国国债和2,000亿美元的MBS。这一新举措代表着对量化宽松政策的无限制承诺。Bleakley咨询集团首席投资官PeterBoockvar在一份报告中称,"我们现在再次处于无限宽松的状态。"MUFGUnionBank首席金融经济学家ChrisRupkey表示,“美联储的政策正转向更高的档位,试图帮助支撑目前看似处于自由落体状态的经济。”“央行正在转变角色,不再是最后的贷款人,而是最后的买家。不要问他们会买多少,这是真正的无限量化宽松。”交银国际董事总经理洪灏3月23日晚间表示,开放式购买国债、MBS、债券ETF;为ABS,学生贷款,信用卡和小企业贷款建立了TALF;还准备小企业贷款。今晚,美联储压上了全部赌注,全球市场一片欢腾。这是一个历史性时刻。美联储祭出的无限量QE是什么什么是无限量QE?将对市场造成何种影响?中信证券明明观点如下:拜时差所赐,国内研究员每晚8点档成为了新的工作时间。今晚我们又学会了一个词叫,unlimitedQE。当然这个词目前的信号意义大于实践意义,美联储目前推出这个政策毫无疑问是为了提振市场的信心,考虑到海外疫情的发展,这个政策显然是有必要的。但是从更长的历史视角,我们似乎进入了一个魔幻的阶段,无限量QE到底意味着什么?首先,从今天FOMC的新闻稿里,有一个很重要的话叫“supporttheflowofcredittohouseholdsandbusinesses”,翻译过来就是说无限量QE的主要目的是支持居民和企业信用。第二,最重要的一点,货币和信用是一个东西吗?显然不是的,货币是一种支付凭证,信用是一种借贷关系,所以无限量QE的就是极致的货币信用化。第三,欧美央行之所以频频使用QE,就是因为银行体系信用扩张的失效,这和过低的利率、严格的监管要求都有关系。但最重要的还是,全球经济框架的脆弱所导致的增长缺失。08年后的十年,全球靠着天量的货币终于获得了2%左右的增速,2020年因为疫情的影响,
21世纪经济报道 2020-03-24 19:52  美联储  美股  无限量QE
桥水会是第二个雷曼吗?美股下跌新机制、当前危机类型与潜在风险点 其他发达国家股市也都出现了剧烈下跌。这次美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样,主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。美股从2009年到现在大概涨了11年,在2017年前,美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系,但2017年后主导模式发生了转变。其一,过去我们认为比较保守的一些传统投资者,比如养老基金和保险公司都开始显著增加权益资产占比。这主要是由于低利率一方面压低了资产方的收益,另一方面增加了这些机构未来固定支出的现值。例如,挪威养老基金目前的权益资产占比已经提升美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样,主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。美股从2009年到现在大概涨了11年,在2017年前,美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系,但2017年后主导模式发生了转变。其一,过去我们认为比较保守的一些传统投资者,比如养老基金和保险公司都开始显著增加权益资产占比。这主要是由于低利率一方面压低了资产方的收益,另一方面增加了这些机构未来固定支出的现值。例如,挪威养老基金目前的权益资产占比已经提升到60-70%左右。其二,这些机构大量的投资集中于ETF等被动投资产品与机器交易策略。这些产品与策略的投资结构非常相似,总体上也是在做多。其三,最近几年美国股市具备非常典型的头部企业主导特征。尤其是纳斯达克市场的大部分市值都集中在排名靠前的几家科技蓝筹企业。这就意味着,机构投资者无论买股票还是买指数,实质上都是在重仓蓝筹科技企业的股票。买这些盈利比较丰厚的企业股票当然没有问题,但是投资标的的高度一致,会在科技企业出现问题时、或者市场遭遇外生冲击时,显著增加行业共同风险。总结一下,2017年以来美股上涨的新机制,是过去风险偏好比较低的机构投资者通过ETF和机器交易大量投资科技蓝筹股。这次危机的爆发有两个驱动因素。一是疫情的国际扩散,美国政府应对不力,投资者风险偏好下降,导致集体出售风险资产。第二,油价下跌导致美国页岩油气企业发行的垃圾债出现问题,导致投资者受损,投资者被迫降低风险资产比重,从而触发了新一轮集体抛售。在大家都做多,没有交易对手的情况下,这个危机会不断加剧。例如,近日市场传闻,著名对冲基金桥水公司(Bridgewaters)遭遇了重大亏损。原因之一,就是旗下进行RiskParity策略交易的基金,在前段时间里重仓了波动率均比较低的美股与高收益债券。随着疫情冲击与油价下跌导致美股与高收益债券同时下跌,该基金不得不同时出手股票与高收益债券,从而遭遇了巨大亏损。目前已经有观点将桥水爆仓类比于雷曼兄弟倒闭,笔者并不认同这一观点。最重要的区别在于,雷曼是真实杠杆率极高的卖方机构,而且在2008年危机之前是美国资产支持商业票据(ABCP)市场的重要做市商,雷曼兄弟的倒闭既导致了美国批发融资市场的停止运转,又导致了其他很多金融机构出现交易对手风险(Counter-PartyRisk)。相比之下,桥水是一家买方机构,无论在批发融资市场上还是衍生品交易市场上,桥水的核心节点地位都远逊于雷曼兄弟。总体来讲,尽管已经下跌了30%上下,但这次美股调整更大程度上是在外部冲击之下,投资者开始认识到经济增长与企业盈利前景并不足以支撑当前美股的高估值,因此开始重新对美股定价所致。在疫情扩散得到充分抑制之前,在投资者充分把全球衰退与发达国家经济衰退的风险pricein之前,本次美国股市的调整恐怕都没有结束。有些投资者所谓当下应该抄底美国股市的说法,似乎有些偏乐观了。二、本轮金融市场动荡的危机类型目前我们还不能确定造成本轮全球金融市场动荡是否会引发全球金融危机,也不能完全确定本轮危机的类型。但至少我们可以确定,当前这轮危机既不是债务危机,也不是国际收支危机,更不是货币危机。虽然目前发生了流动性问题,但本轮危机的根源恐怕不是流动性危机。2008年之所以发生流动性危机,是因为货币市场上有很多发ABCP的金融机构(例如雷曼兄弟)违约了,而当前货币市场违约现象还没有大规模发生。这一次危机归根结底还是因为股票持续上涨多年,无风险利率较低,在很多大型机构不得不长期提高权益资产占比的情况下,巨大外生性冲击导致投资者权益投资出现初始亏损、进而导致他们不断进行调整所致。从这一角度来看,这次危机在跨市场传染、跨国传染方面的严重程度可能低于2008年。正如Summers所言,本次危机的爆发不是源自美国金融体系内部,而是源自实体经济。但由于本轮金融动荡的根源不是债务危机、国际收支危机、货币危机与流动性危机,所以美联储通过货币政策救市的效果可能没那么好,除非美联储将量化宽松政策购买的资产扩展至美国股市的EFT甚至股票。应对疫情产生的风险冲击,更多需要依靠财政政策,因为财政政策能够发挥结构性效果,但是发达国家财政政策要么空间不大、要么有些国家没想明白,所以财政政策协调一致要比货币政策难很多。三、潜在风险点发生疫情的国家未必是未来爆发金融危机的国家。现在来看我觉得两类国家比较危险:一是以意大利为代表的南欧国家可能再度爆发主权债危机。意大利现在不仅经济负增长,而且政府债务也比较高。关键是迄今为止,国债收益率都很低,包括希腊在内的其他几个南欧国家也类似,前段时间国债收益率都是个位数、甚至低于5%。而金融市场一旦切换到避险模式,投资者都会关注潜在风险点,而南欧国家特别符合未来可能爆发风险的脆弱环节。二是一些新兴市场国家可能爆发企业部门债务危机。例如,阿根廷、巴西和南非等新兴市场国家面临经常账户持续逆差,外债借得比较多,前几年因为资本流入、企业部门加杠杆比较快,这些国家未来恐怕是潜在风险点。又如,东南亚地区的一些国家,目前由于疫情爆发与扩散造成的产业链冲击,再加上过去十年积累了较高的非金融企业部门债务,未来也比较危险。总体来看,未来南欧国家出现新一轮主权债危机
财联社 2020-03-19 10:14  桥水基金  金融危机  美股
币圈五天跌掉半个茅台, “关联美股”又成新剧本? 险神话破灭,又有不少人讲起了“比特币关联美股”的新故事。但问题是,相比黄金的通缩性,美股与比特币有任何内在的关联逻辑吗?欲与原油试比惨OKEx行情显示,进入2020年以来,比特币从7200美元左右最高上涨至春节后的10500美元,成为疫情影响下坐困家中的币圈人士最大的慰藉。一时间,“减半行情”成为最动听的故事,业内期待已久的牛市似乎终于要来了。然而,帅不过三秒,节后陆续复工后,在10000美元上下盘桓多日的币价,自2月24日以来走出日线七连跌,失守8800美元的美股”的新故事。但问题是,相比黄金的通缩性,美股与比特币有任何内在的关联逻辑吗?欲与原油试比惨OKEx行情显示,进入2020年以来,比特币从7200美元左右最高上涨至春节后的10500美元,成为疫情影响下坐困家中的币圈人士最大的慰藉。一时间,“减半行情”成为最动听的故事,业内期待已久的牛市似乎终于要来了。然而,帅不过三秒,节后陆续复工后,在10000美元上下盘桓多日的币价,自2月24日以来走出日线七连跌,失守8800美元的短线支撑。如果说当时那一波下挫是主力收割期货多头的话,那么最近5日的下跌,则让所有炒家都彻底傻眼。3月8日-12日,比特币累计下跌近3000美元,跌幅超32%,短短5天市值蒸发500多亿美元。同期,ETH、BCH、BSV、LTC等主流币跌幅均接近或超过50%。纵观整个币市,5天总市值蒸发近千亿美元。期货市场则更惨烈,合约帝数据显示,12日全网爆仓金额23.92亿美元,9万投资者爆仓,3月8日、9日爆仓金额分别为4.42亿美元和4.26亿美元,基本都是爆多头。空头则收益颇丰。58coin平台显示,一大户以50倍杠杆放空ETC/USDT永续合约,持仓均价7.646美元,目前已浮盈69万美元,收益率超18倍。OKEx平台也有一用户在9000美元上方做空BTC/USD永续合约,收益率更是超过54倍。当然,哀鸿遍野的不只是币圈。3月11日,美股道指下跌5.85%;12日大幅低开,开盘5分钟即触发熔断,盘中触及2017年6月以来新低,收跌9.99%;英国富时100跌10.87%,法国CAC40、德国DAX跌幅均超12%;商品市场,ICE、纽商所、INE三大原油指数跌幅分别为8.24%、6.03%和8.29%。但是把时间拉长来看,近2个月来,三大原油指数跌幅均已过半,比数字货币更惨。前不久刚与波场孙宇晨、火币李书沸等人吃完“天价午餐”的巴菲特,在谈及近日的美股时称,自己活了89岁也未见过这种场面,不知道他对币圈的这轮暴跌作何评价。与此同时,近日VIX恐慌指数已创2008年金融危机以来的新高。避险资产是伪命题比特币说好的避险功能呢,为何站到了恐慌指数和避险资产的对立面?“比特币避险本来就是一个伪命题。”OKExResearch首席研究员William告诉《科创板日报》记者,所谓避险资产,这里的“险”在金融中即是风险、不确定性,在统计学上是“方差”或“标准差”,就是我们常说的市场波动率。衡量一项资产能否避险,主要看其波动率是否足够小,目前主要的避险工具有黄金、国债,它们的波动率都比较小,而比特币的波动率冠绝全球,这样的资产怎么能称为避险资产?eToro平台市场分析师SimonPeters则表示,比特币之前被视为风险时期可能的避风港,现在投资者似乎在抛售以收回流动性,以防冠状病毒进一步蔓延。在不确定性较大的时候,许多投资者可能觉得持有现金或黄金,比持有比特币等投机性更强的加密货币更好。美国纽约大学经济学教授、“末日博士”罗比尼也认为,在行情高风险期,比特币并不是好的对冲工具。随着近期比特币暴跌,避险功能被证伪,又有不少人提出,比特币与美股走势同步。理由是,比特币上涨需要全球宽松期的配合,美股同理。William指出,一些人总喜欢拿比特币和黄金走势说事,实际上,拿标普500指数和比特币对比,两者也会在某段时间同步上涨,毕竟标普500过去10年涨了3倍,同期比特币上涨超过10倍,而且最近两者都暴跌了。但这样的对比显然毫无意义,比特币既不关联黄金,也不关联美股。实际上,此前市场也盛传“比特币-特斯拉平行线”,有分析师将特斯拉(TSLA)2018年底以来的市值与比特币2017年的走势对比,发现惊人地一致。但因对比年份不一致,该结论受到市场质疑。对于后市走势,William分析称,从技术上看,自2月中下旬以来,比特币走势逐渐形成对称三角形,2月末跌穿支撑线后,实际上已经预示进入下降趋势。“我们必须实事求是,认清市场所处的位置,不能心存侥幸,如果投资者仍抱着‘减半将带来币价上涨’的预期去操作,未来可能会面临较大的市场风险。”近两年牛市频频夭折,很多人将其归罪于衍生品交易泛滥,理由是,主力在“双向+杠杆”的衍生品市场获利更容易,资金周转更快,从而没有动力去现货市场费钱费力地拉盘,反倒是利用盘面多空比,经常通过现货市场砸盘来收割期货多头。William对此反驳称,因为杠杆的放大效应,期货市场体量比现货大得多,但不一定就是期货主导现货走势。由于期现之间套利的存在,现货价格同样可以影响期货。理论上的市场机制的确如此,也经过了传统金融市场验证。但问题是,币市由于本身体量小,目前总市值只有苹果单只个股的15%,加上不受监管野蛮生长,主力操纵严重。一个被少数人操纵的市场,恐怕不能拿经典市场原理去套。黑天鹅与假利空齐飞或许正是由于对神秘市场主力的敬畏,有人将近日的暴跌与一则传闻联系在一起。3月8日有消息称,据CNN报道,一位名为Film的比特币巨鲸(超级大户)在加州医院去世,传闻他曾与中国庄家联手坐庄,但因突患疾病导致其失联,中国庄家遂出现群体恐慌,开始大面积抛售比特币。但《科创板日报》记者在谷歌和CNN网站均未搜到上述报道,多位币圈人士均认为该消息可能是谣言。除此之外,近日币圈其他黑天鹅事件也接连不断。2月17日晚,Fcoin创始人张健针对平台提币困难问题,坦承Fcoin预计无法兑付规模在7000~13000BTC(约合6860万~1.27亿美元)。此后,多地投资者维权,一度到酒店围堵张健妻子及其岳父母。3月11日,温州一派出所回应称,已受理Fcoin投资者报案,正在调查取证。Fcoin暴雷之后,又相继曝出BCH巨鲸遭遇黑客盗币事件,以及币安、Poloniex等平台使用用户资产控制Steem网络票选的丑闻。也有人将本次大跌归因于去年已跑路的资金盘PlusToken砸盘套现。有分析称,PlusToken的涉案钱包地址共存有7.27万个比特币,市值超过7亿美金。这此多币一旦流入交易所,对盘面的影响不可估量。而近日,PlusToken被监测到曾在24小时内向mixservices(混币服务)转入了大约1.3万个比特币。混币是币圈的一种洗钱手段,即将被监控的比特币黑钱与其他比特币混合,以逃避监管,掩盖资金流向。在当前行情下,投资者杯弓蛇影,任何负面消息都可能被放大为市场利空。但消息面只能加剧短期的行情波动,长期来看,在全球新一轮货币宽松之下,加上从本月底开始,ETC、BCH、BSV、BTC等主流币将陆续迎来减半窗口,形成通缩效应,或将为币价回暖提供支撑。但关键还是要看数字货币能否得到更多的传统资金认可,而正在进行的这一轮极端暴跌行情,显然与吸引场外资金的目标渐行渐远。至于本次暴跌对整个区块链技术和产业进程的影响,William表示,自去年下半年以来,区块链的应用落地得到了各级政府的支持
科创板日报 2020-03-13 11:44  币圈  美股
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