稀缺性将媲美黄金,投资者押注以太坊2.0 高。四、年通胀率下降,稀缺性将朝比特币及黄金靠拢ETH2.0升级改变的不仅仅是网络验证和新货币的发行方式,其经济模型也将发生重大转变;其中影响最为直接的是以太坊的年发行率。类似于比特币,目前还在使用PoW挖矿机制的以太坊,同样是通过减少区块奖励的方式来调控其通货膨胀率。在2016到2019年间,该网络的区块奖励已从5ETH降低至2ETH;其年通胀率约为11.20%,是同期比特币每年5.58%通胀率的两倍多。以太坊过去、现在以及未来的发行比率(图片源自:ethhub.io)但是基于权益证明机制,网络升级至2.0之后,以太坊的发行率将与参与Staking的验证人数、ETH的质押总数等等挂钩,具有很大的不确定性。而依照核心开发者在Github上给出的数据,即便当前所有的以太坊用户都参与2.0第一阶段Phase0的质押,其最大发行量也只有200万ETH/年。换句话说,以太坊2.0第一个完整年的通货膨胀率最高不会超过1.80%,优于当前比特币的通货膨胀率。推特用户AlexSaunders引用PlanB的S2F模型计算出的2015年到2022年ETH的S2F比更为重要的是,把比特币库存流量比S2F模型引入以太坊的分析数据显示,启动2.0升级后,其稀缺性将大大增强,甚至有可能达到与黄金媲美的程度。该模型由比特币研究人士PlanB提出,主要用于衡量资产稀缺性与市场价格之间的关系。而如上图计算出来的数据显示,以太坊的S2F值从2016年开始逐步上涨,于2019年达到21.95,接近贵金属银S2F值22的水平。但等到2020年年底以太坊S2F值攀升至28.25(下图白点)之时,其稀缺性将赶超白银。使用gnuplot和gnumerics制作的比特币的SF模型图表(数据源自:PlanB的Medium)不仅如此,一旦以太坊2.0完全启动,ETH的S2F值还会在2021年跃升100%至57.2(上图黑点),并于2022年年底继续上涨至58.2。这一增长趋势意味着,2022年以太坊的稀缺性将有可能朝着黄金黄金目前的S2F值约为60)靠拢。一直以来,大多数加密货币投资者对比特币的稀缺性都有着十足的信念,认为此属性是刺激价格上涨的重要驱动因素。同理,对于同为主流货币的以太坊来说,2.0升级对其自身通货膨胀率以及稀缺性的影响,有助于增强投资者对以太坊的信心。五、锁仓助燃ETH市场,价格上涨持续激发质押热情造成稀缺性突增的原因,除了受到其通货膨胀率下降的影响,还将与质押机制带来的流动性问题有关。根据以太坊开发团队的规划,抵押32ETH是成为Phase0信标链验证者的准入门槛,而启动信标链至少需要16384个验证节点,即链上ETH质押总量的最低阈值为52.4288万枚。需要强调的是,这一抵押是单向的;一旦参与质押,在信标链上的ETH必须等到Phase2上线后才能重新恢复流通;而现阶段距离以太坊2.0第三阶段的正式启动起码还有两到三年的时间。这就是说,这批抵押的ETH需要锁仓至2021甚至是2022年。虽说52.4288万ETH在当前的总发行量中占比还不到1%,但这只是激活信标链的最低阈值。从测试网络Topaz六月份超100万ETH的质押量以及当前市场的火热情况来看,参与Phase0质押的以太坊总量有很大可能会高于这一数值。就拿近几个月持续增持以太坊的灰度比特币信托为例,该机构今年相继买入的约54万ETH就已超过信标链启动的最低阈值。而按照测试网络超100万ETH的锁仓量来计算,质押总量约为总发行量的1%;此外其创始人VitalikButerin约1000万ETH锁仓量的估算,则相当于现阶段近10%的以太坊发行总量。各类ETH在当前总发行量上的占比情况(数据源自:Defipulse,网络,Coinmarketcap)大规模的ETH锁仓量将严重减少以太坊的流通量;所以从效果上来说,在以太坊2.0第三阶段部署之前,都将大大增强ETH的稀缺性。与此同时,突然从供应市场内移除掉一定份额的以太坊,还有可能会导致市场出现供需失衡的情况。理论上来讲,这会在短时间内推高相关加密货币的价格。全网质押ETH的数量与ETH价格对验证者收益率的影响(数据源于:ETHFANS)一旦以太坊价格上涨,参与Staking的用户基于法定货币的投资回报率也将有所提升,从而激起市场的第二轮购买以及质押。但是ETH质押总量的增多在一定程度上会稀释所有参与者的潜在收益,使得Staking用户的质押收益变得越来越少。这意味着,有能力的投资者想要维持其质押收益情况,就必须投入更多的资金,质押更多的ETH。在Phase2阶段还未启动之前,这种资金涌入且质押ETH无法流通的局面,反过来又将增强以太坊的稀缺性,从而进一步推动价格上涨,继续吸引更多鲸鱼用户入场质押。循环往复,以太坊的价格或许会在一段时间内呈现出持续增长的趋势。六、燃烧交易费用,ETH2.0将导致以太坊发行量为负以太坊网络升级至2.0版本之后,其新发行量将与ETH质押总量挂钩;但净发行率还将受到以太坊改进提案EIP1559的影响。这个被称作解决ETH货币政策最后一片拼图的提案,由以太坊核心开发者、Ethhub创始人EricConner提出,致力于修复当前ETH手续费市场上存在的诸多问题;其主要内容包括,上调区块Gas上限、允许用户自行给矿工小费以及引入交易费用销毁机制。资料来源:网络而对于以太坊投资者来说,EIP1559内值得深究的是与ETH发行量有关的交易费用燃烧机制。该机制意味着,如果提案正式生效,以太坊上活跃的经济活动将带来大量ETH的销毁,其净通胀率也将进一步下降,甚至有可能出现年度发行量为负的情况。以本月的平均数黄金靠拢ETH2.0升级改变的不仅仅是网络验证和新货币的发行方式,其经济模型也将发生重大转变;其中影响最为直接的是以太坊的年发行率。类似于比特币,目前还在使用PoW挖矿机制的以太坊,同样是通过减少区块奖励的方式来调控其通货膨胀率。在2016到2019年间,该网络的区块奖励已从5ETH降低至2ETH;其年通胀率约为11.20%,是同期比特币每年5.58%通胀率的两倍多。以太坊过去、现在以及未来的发行比率(图片源自:ethhub.io)但是基于权益证明机制,网络升级至2.0之后,以太坊的发行率将与参与Staking的验证人数、ETH的质押总数等等挂钩,具有很大的不确定性。而依照核心开发者在Github上给出的数据,即便当前所有的以太坊用户都参与2.0第一阶段Phase0的质押,其最大发行量也只有200万ETH/年。换句话说,以太坊2.0第一个完整年的通货膨胀率最高不会超过1.80%,优于当前比特币的通货膨胀率。推特用户AlexSaunders引用PlanB的S2F模型计算出的2015年到2022年ETH的S2F比更为重要的是,把比特币库存流量比S2F模型引入以太坊的分析数据显示,启动2.0升级后,其稀缺性将大大增强,甚至有可能达到与黄金媲美的程度。该模型由比特币研究人士PlanB提出,主要用于衡量资产稀缺性与市场价格之间的关系。而如上图计算出来的数据显示,以太坊的S2F值从2016年开始逐步上涨,于2019年达到21.95,接近贵金属银S2F值22的水平。但等到2020年年底以太坊S2F值攀升至28.25(下图白点)之时,其稀缺性将赶超白银。使用gnuplot和gnumerics制作的比特币的SF模型图表(数据源自:PlanB的Medium)不仅如此,一旦以太坊2.0完全启动,ETH的S2F值还会在2021年跃升100%至57.2(上图黑点),并于2022年年底继续上涨至58.2。这一增长趋势意味着,2022年以太坊的稀缺性将有可能朝着黄金黄金目前的S2F值约为60)靠拢。一直以来,大多数加密货币投资者对比特币的稀缺性都有着十足的信念,认为此属性是刺激价格上涨的重要驱动因素。同理,对于同为主流货币的以太坊来说,2.0升级对其自身通货膨胀率以及稀缺性的影响,有助于增强投资者对以太坊的信心。五、锁仓助燃ETH市场,价格上涨持续激发质押热情造成稀缺性突增的原因,除了受到其通货膨胀率下降的影响,还将与质押机制带来的流动性问题有关。根据以太坊开发团队的规划,抵押32ETH是成为Phase0信标链验证者的
哈希派 2020-06-29 11:50  ETH2.0  稀缺性  黄金
我们该如何对抗大放水时代? 新需求,带来高增长。容器抗通胀:吸纳资金黄金,本身可以看作一种零息的债券,相较于可能出现的负利率债券,他的配置价值肯定会更高,从而吸纳更多资金。过去每次央行放水,基本上黄金都是首先领涨。当然,影响黄金价格的因素比较多,跟美元、利率以及通胀率都有关系。而一旦市场上的“水量不足”,黄金的价格就会下行。比如1981年的黄金价格下跌,主要就是由于美联储多次加息。其他能够吸纳资金的资产还包括以前较大面积的房产,豪宅和金融地产等。2.不确定性增加的时候买什么?一般来说,资产的便利性很重要。2020的上半年还没结束,世界上就已经发生了很多超出我们想象的事情了。在这样的外部环境下,我们每个人对黑天鹅发生的概率预期都提高了。为了应对这种情况,我们对物理流动性更好的资产需求就会增大,比如以前战乱时期的黄金。另外一种就是保障生存的资产,比如粮食等。前段时间亚马逊上比较火的“末日套餐”,“末日罐头”卖的就非常好。比特币这种数字资产其实也是一个备选项。毕竟黄金的便携性有上线,粮食则很可能碰到挤兑的情况。而比特币可以存放在电子钱包里,携带起来也很方便。总之,产量供给相对比较集中的农产品,或者是某些刚需的大宗商品、黄金、高增长的科技类、消费和医药的股票都是能够对抗通胀的资产。未来市场:资金从存量博弈转向增量博弈在随后的一段时间里,资本市场会慢慢的从存量博弈转向了增量博弈。这是因为央行放水,导致市场里的流动性过于充足,而这些多出来的钱总是需要流向某个市场,其中最好的就是金融资产。这是因为,如果钱流向日常消费领域,抬高物价,那么很多低收入人群的生计就会受到影响,从而影响社会的稳定,政府不可能支持这种行为的。而资金流向金融市场的话,肯定会追逐基本面良好的白马股。由于这些标的相对而言还是稀缺的,这些白马股也会不断上涨,形成一种类庞氏的特征,不断会有资金去接力,使得这些标的的价格持续上涨,而价格的持续上涨也会吸引更多人的注意,形成共识,从而形成一个不断上涨的强趋势。在这种情况下,可能之后右侧的投资风格会成为市场的主导。场内的资金追逐会使得某些标的的价格偏离其价值,形成庞氏的特征,在加速冲顶之后迅速跌落。存活下来的资金则会继续去追逐下一个庞氏游戏。资本的庞氏游戏在央行大放水的环境下比较容易发生。现在A股没有出现很多类庞氏的标的是因为在2019年下半年就已经发生已经催生过一批了。其次,目前经济存在较大不确定性,导致市场右侧空间打不开。另外,我国央行保持了比较好的定力,并没有无节制的放水。到了今年下半年,尤其是9月后,经济随疫情的发展,确定性会好很多。而且,由于2020年一季度的整个行情很差,这也意味着明年一季度的同比增长就会高很多。那时候如果外资还在不断放水,这些资金很可能又会流入中国来,从而推高国内投资标的的价格。所以从时间窗口来看,今年九月份以后其实是一个比较好的一个时间窗口。该文所刊载内容可能包含某些前瞻性陈述。前瞻性陈述的标志性词语包括"预期"、"应"、“估计”、"可能"、"会"、“将”、“相信”、“将来”、“计划”以及类似表达。前瞻性陈述通常涉及不可控风险及不确定性因素,可能导致实际结果与前瞻性陈述的预期结果完全不符。任何人需审慎考虑风险及不确定性因素,不可完全依赖前瞻性陈述。
X-Order 2020-06-28 18:35  黄金  投资  btc
摘冠“点对点电子现金”后,Tether会再夺魁“数字黄金”吗? ,Tether还分别锚定欧元、人民币以及黄金发行了相应的稳定币:EURt、CNHt、XAUt。其中,EURt的发行时间可追溯到2014年,但其目前市值还不足4500万欧元,CNHt推出时间为2019年9月,目前市值约为2300万人民币,二者的市值、交易额及上线交易所数量都十分地有限。而XAUt这一迟至今年1月下旬才上线的稳定币,却有着最惊艳的表现:Coingecko数据显示,上线4个多月以来,其市值已经攀升至8600万美元左右,24小时交易额超过11万美元,目前已经上架Bitfinex、FTX、BTSE、Deversi黄金发行了相应的稳定币:EURt、CNHt、XAUt。其中,EURt的发行时间可追溯到2014年,但其目前市值还不足4500万欧元,CNHt推出时间为2019年9月,目前市值约为2300万人民币,二者的市值、交易额及上线交易所数量都十分地有限。而XAUt这一迟至今年1月下旬才上线的稳定币,却有着最惊艳的表现:Coingecko数据显示,上线4个多月以来,其市值已经攀升至8600万美元左右,24小时交易额超过11万美元,目前已经上架Bitfinex、FTX、BTSE、Deversifi及DeltaExchange这5个交易所。XAUt一路扬升的市值|来源:Coingecko为什么XAUt在较短时间能够获得快速的增长?使用他的是怎样的一群用户,目前的交易情况如何?在USDt似乎坐稳了稳定币王座后,XAUt会对他造成新的威胁吗?XAUt发行商Tether,及相关交易平台的负责人向PANews一一回应。01XAUt急速扩张:生于1月长于经济危机Tether可能也没想到,1月底刚刚发行黄金稳定币后不久,新冠病毒就逐渐开始在全球蔓延,由此而引发的经济危机,为其市值快速增长提供了极好的土壤。Tether&BitfinexCTOPaolo向PANews表示,每一枚XAUt锚定一盎司实物黄金发行。这意味着XAUt市值的增长源于投资者对实物黄金的需求。“对XAUt感兴趣的用户是那些希望便利地触达黄金敞口的交易者,他们对加密货币与黄金都富有投资兴趣。”FTXCEOSamBankman-Fried(SBF)向PANews表示。DeltaExCEOPankaj与DeversifiCFORoss表达了相近的观点,他们认为XAUt能够给予散户和专业投资者投资黄金的便利途径,XAUt的增长与以美联储为代表的全球央行激进的放水政策、新冠疫情催化的经济衰退相关,致使投资者寻求通过XAUt来对冲风险。上述人士的看法与宏观环境的变化相吻合。3月份以来,美联储宣布一系列激进政策,如启动数千亿美元刺激计划,“断崖式”降息,无限制购买企业债券、国债及抵押品支持债券等。盛世怀玉,乱世藏金。不稳定性促使金价飙升,Factset数据显示,诸如SPDRGoldSharesETF这样的黄金交易品需求显著上升,在3月份中每周的交易量都超过1亿美元,为该交易品5年来的最高值。SDPRGoldShareETF交易情况|来源:Factset与黄金锚定,XAUt似乎成为真正的“数字黄金”。Paolo向PANews表示,投资者无需为XAUt支付托管费用,并且凭借XAUt能够赎回实体黄金(传统的黄金ETF/期货产品并不支持这种选项)。另外,XAUt的最小交易单位可分割至小数点后六位,且24小时交易。这些因素无疑是XAUt市值近几个月飞升的强助推剂。XAUt的顺利发展态势除了吸引到散户、专业交易员、机构投资者等各类用户外,还促使交易平台围绕其构建更丰富的交易品形态。02上线XAUt多为期货合约据加密货币数据平台Nomics显示,DeltaEx、FTX、Bitfinex三家以合计约85%的交易量占据XAUt交易的主场,其中Delta的交易量又占据近半数,居于绝对主导地位。XAUt主要交易对与交易额情况|来源:Nomics从产品形态来看,几家交易平台主要以XAUt的衍生品为主要交易对象。DeltaExCEOPankaj表示,目前该平台提供的主要交易品为XAUt的永续合约(PerpetualSwap),考虑到客户的需求,其未来可能提供XAUt的季度期货。FTXCEOSBF向PANews表示,目前其平台提供3倍杠杆做多/做空XAUt的交易品种,其计划上线XAUt的现货保证金交易。Bitfinex上目前提供XAUt的永续合约与现货保证金交易品。新近上线XAUt/USDt现货交易对的BTSE也有计划进军XAUt的衍生品交易,其CPOBrianWong向PANews表示,他们将提供XAUt的永续合约与定期合约,支持法币、稳定币甚至BTC的配套交易对。在多样化交易品形态外,各家还在XAUt的交易基础设施方面有所规划。Tehter&BitfinexCTOPaolo此前已向媒体证实,随着Bitfnex对闪电网络的兼容度日臻成熟,未来其或将USDt、XAUt等稳定币引入闪电网络。在采访中,FTXCEO与BTSECPOBrianWong均证实,其有类似的计划:FTX预计将在年内完成闪电网络的引入,届时XAUt的现货交易或也将整合入其中;BrianWong表示,该所已整合Blockstream的侧链解决方案Liquid,下一步将引入闪电网络,据其CEO在电报群中透露,该计划或将在一个季度后完成。03XAUt不会成为下一个USDt?锚定黄金的稳定币赛道其实已然非常拥挤,据Bitcoin.com今年1月份的报道,过去几年已经有超过30个锚定黄金的稳定币项目失败,而当前又有超过75个相近的项目,它们大多都是锚定1克或者1盎司的实物黄金,除去Tether,还有伦敦数字资产管理集团Coinshares、美国纽约州持(信托)牌数字资产服务商Paxos,以及知名公链Algorand切入该赛道。Paxos锚定黄金发行的PAXGold的数据相较XAUt不遑多让。据Coingekco,截至发稿,PAXG的24小时交易额接近48万美元,远超XAUt的11余万美元的交易额。并且,Paxos作为合规持牌机构,它的黄金储备审计可信度显然高XAUt一筹,USDt非足额储备却在市场大行其道的故事能否复制到XAUt身上仍有待时间验证。市值、交易额、用户量及交易品丰富度上喜人的表现,不禁令人想象XAUt的未来会是怎样的?这一资产有可能成长为下一个USDt吗?对此,TetherCTOPaolo持否定态度,他对PANews表示,尽管XAUt背后的黄金是一种很常见且受投资者欢迎的标的,但它的波动性是远高于USDt的,并且发行XAUt这种锚定黄金的稳定币相较锚定法币的稳定币更为棘手,所以他认为很难看到XAUt的市值能够达到USDt同样的规模。DeltaExCEOPankaj持有相似的意见。他认为USDt已经成为了加密货币交易事实上的基础媒介,它也正在快速成为保证金或衍生品交易的默认代币,这使得XAUt即使是与实物黄金挂钩,也非常难取得与USDt相近的市值。FTXCEOSBF则持有相对乐观的态度,他认为以XAUt为代表的锚定黄金的稳定币未来或达到数百亿美元市值的高点。XAUt未来的市值空间如何仍可讨论,但其在前行路上还面临着亟需解决的问题。另外,Tether在黄金供应短缺情况下筹备黄金的能力也令人存疑。据TheBlock3月份报道,随着新冠疫情的全球蔓延,诸多跨国、跨区的交通运力停摆,XAUt的支撑黄金储备国瑞士更是一度全面封禁,这致使Tether当时的“金源”短缺;相较之下,
黎哲翁 2020-06-12 09:59  黄金  Tether  稳定币
美联储议息来临,黄金会走低吗? 示或引导,从而给美元带来刺激,短线上会给黄金形成压力走低。2.根据德国传染病研究所的报告,近期德国有所松懈,新冠肺炎感染指标RO值已经从0.7上升至1.0。这也是给打算强制复工欧美国家提了个醒!作为投资者不能仅仅只是看官方给出数据,也要十分注意当下现实的情况而不是报道,多去看看一些类似于抖音的那种记录性视频,看看大家到底生活的如何。如果不戴口罩的人很多,那么一定要注意二次感染,这对于原油的大宗商品以及黄金避险品种都是二次冲击的风险。大致能做的品种前文都分析过,外汇盘这边明天有美黄金形成压力走低。2.根据德国传染病研究所的报告,近期德国有所松懈,新冠肺炎感染指标RO值已经从0.7上升至1.0。这也是给打算强制复工欧美国家提了个醒!作为投资者不能仅仅只是看官方给出数据,也要十分注意当下现实的情况而不是报道,多去看看一些类似于抖音的那种记录性视频,看看大家到底生活的如何。如果不戴口罩的人很多,那么一定要注意二次感染,这对于原油的大宗商品以及黄金避险品种都是二次冲击的风险。大致能做的品种前文都分析过,外汇盘这边明天有美联储压阵,今晚动静不会太大。国内期货那边马上就是假期,记得提前平仓,过节的时候千万不要持仓位,短线单都出掉。还有就是买各种银行宝宝油,宝宝金的家人们,我最后提醒一次,一定要看清楚他们假期是否还能交易,如果不能千万不要死扛着,尤其是跟随原油06合约的附属产品!!为什么观点要分段发对于部分网站只能发图片,无法使用文章的方式,是没有办法而为之,现在的管理措施愈加严格,如果不这么做的话,基本上大家就看不到文章了。为什么看着费劲我也要发?因为完整的信息是理性决策的基础,也是做好投资的基本条件。我们平时所处环境中的信息是残缺的,看到的是一个碎片化的世界,可以说很多人都没有真正的看到过事实,看到的却是媒体加工过后的宣传。的确,迎合主流的声音,符合有关部门的“规则”,迎合大众情绪可以获得更多眼球,甚至说是更多的利益流量,但诸多的限制也让真实的声音发布变得困难。在管理规则越来越严的当下,其实我一直在犹豫要不要继续发市场解读,但是通过跟大家的交流,很多粉丝家人们鼓励我继续做下去,大家的热心和鼓励都是每一篇文章能坚持下来的重要支撑。所以我不会对文章做出任何调整,也不会去刻意迎合妥协。原因是我看到并分享出来的信息相对全面,如果连这一点也放弃的话,那么文
金承浩说黄金 2020-04-29 18:02  美联储  黄金
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