第二十七期.比特币价格涨涨跌跌，挖矿事业起起伏伏

比特币减半越来越近，最近，据The Block消息，3月比特币矿工收入约为3.801亿美元，环比下降25％。

3月份加密市场动荡，比特币连续暴跌导致算力下降，老矿机不得不关机，小矿工正在被淘汰。

3月20日，鱼池联合创始人神鱼公开表示，如果币价没有明显上涨，全网将有70%的矿机关机，基本S9这类矿机已提前退出舞台。

根据计算可知，蚂蚁T9+、雪豹A1、阿瓦隆A851、蚂蚁S9等矿机型号的产值已经覆盖不了电费，开机就是亏。

时间进入4月份后，加密市场逐渐升温，近日比特币的价格基本稳定在7000美元以上，矿工的日子仿佛得到了喘息。

挖矿产业是以动态平衡来维持系统运行的，挖矿成本高的老矿机关机和压力大的中小矿工出场之后全网算力和挖矿难度就会下降，挖矿收益就会相应提升。

对于挖矿投资而言，牛市炒币熊市挖矿，对于矿工来说找到了合适的矿机进场点位，将在未来的行情中获得币增长与矿机溢价双重收益。新时代的矿工是需要学会运用更多的金融衍生工具形成对于自己的利益保护。任何金融工具都有两面性，一定要在使用金融工具前有对于风险的预判以及留有容错的空间。

矿工挖矿的背后逻辑到底是什么？

本质上讲，矿业遵循着强者生存法制，配置矿机成本、高额电费支出、矿机维护成本以及配置挖矿基础设施，没有巨大的资金支持是无法进行挖矿的。说白了，挖矿是矿工算力之争，这背后最大的投入就是电费。

理论上挖矿收益小于等于挖矿成本时，矿工亏钱，应该关机。但实际操作中，每个矿工的运营投入都是不一样的，甚至零电费挖矿的大有人在，绝大多数矿场的电费成本也远远低于行业公开成本。

就算是币价暴跌，已预交了电费，不继续挖更亏；小矿工的矿机也可暂时租给矿场继续运行；托管给服务机构的矿机也不会说停就停，这不是按关机键那么简单。

维系挖矿生态的是行业的博弈关系。简单来说，S9全面下架，全网算力相应下降，挖矿收益提升，就会有老矿机再次开机；币价环境不好时仍旧坚持开机的矿工与关机矿工在比特币价格上涨时再次开机；老矿机淘汰，新矿机售罄，矿机迭代；在这些不阶段的博弈过程中，矿业将呈现螺旋式发展的态势。

同时，矿工应该是比特币最大的信仰者，挖矿是重投入，慢回报的事业，收支平衡最起码需要18个月，没有足够的信仰是无法坚持挖矿事业的。矿工挖矿其实是购买了长达3年的比特币期权，矿工在认定比特币长远价值的前提下，还认为长期持币的价值远远大于短线交易，某种意义上讲，这是矿工对比特币的信念。

短期来看，挖矿盈利点在哪里？

整个矿业都在等待丰水期，沣水将给其中的竞争带来巨大的优势效应，是否能

获得沣水中的超低电价的优势加成，将对于这场竞争起到关键作用。

当然，除了备战丰水期，减半前后也需要做足准备。

如果在减半之后没有出现一个剧烈的币价上涨，预计5月减半时，全网会有30E-40E的矿机会选择关机。市场中所有的矿工将进入比拼谁成本更低的阶段，从而形成挖矿收益的动态平衡。