数据：超94%持有ETH的地址处于盈利状态
IntoTheBlock发推称，随着ETIntoTheBlock发推称，随着ETH再次突破2300美元大关，HistoricalIn/OutoftheMoney指标显示，自昨天以来，大约有200万个地址回到了“intheMoney”状态。按照当前价格，目前持有ETH的地址中有94.14%（5236万）处于盈利状态。
比特币减半生存手册
25BTC变为3.125BTC。对于矿工收益的影响，需要从不同阶段去探讨。例如，第一次减半后，矿工获得比特币数量由50个减少到25个，随后比特币价格从几美元涨到数百美元，矿工收入水涨船高，大幅上涨的价格补偿了减半带来的影响。2024年铭文的出现，为比特币矿工提供了额外的收入来源。此外，比特币网络内置了难度调整机制，它会通过动态调整挖矿难度来应对网络算力(哈希率)的变化，以此维护矿工的收益水平。难度调整机制以2016个区块（约两周）为一个调整周期，根据上一个周期的实际出块时间进行调整，低于两周增加难度（最多4倍），高于两周则降低难度（最多75%）。（图2：哈希率&挖矿难度，Mempool）将过去几次减半，与矿业的发展和比特币网络的生态结合起来，比特币已然形成了一个价值闭环。比特币减半，BTC价格上涨，矿工竞争升级，挖矿技术和硬件需求增高，哈希率上涨，比特币网络难度提升，矿工成本增加，出块效率提高，比特币网络价值提升。整个过程中，良币驱逐劣币，高效矿工取代效率较低的矿工，比特币网络生态得以发展。减半机制的本质是促使矿工维持比特币网络的长期价值和网络整体的安全性。一方面比特币的减半机制可以供应控制通货膨胀，通过稀缺性增强以实现其代币的价值存储；另一方面，挖矿奖励减少，矿工会更多地依赖交易费用作为收入来源，从而推动整个网络交易的活跃度和效率，并确保网络的安全性和抗攻击能力，以此提升比特币网络的价值。思考：「减半行情」的真相？在我们所接收到的信息里，潜移默化地忽视了隐藏的「必要条件」。结合比特币的减半本质，减半带动行情，大部分人容易忽视的必要条件是共识。这是符合货币属性的解释，共识决定了流通范围，流通增多，价格也随之提高。（图3：比特币减半时间线，CoinMetrics）对比特币价值认同的人越多，用户数越多，参与流通的人越多，流动性增加，价格走势上涨，这是正常的行情逻辑，比特币的价格与共识应是呈现正指数相关的。纵观过往的比特币价格走势，几次不符合水平抛物线走势的冒顶价格背后，无不存在外因对于比特币市场的影响。2013年：Mt.Gox出现大量可疑交易行为，收益的影响，需要从不同阶段去探讨。例如，第一次减半后，矿工获得比特币数量由50个减少到25个，随后比特币价格从几美元涨到数百美元，矿工收入水涨船高，大幅上涨的价格补偿了减半带来的影响。2024年铭文的出现，为比特币矿工提供了额外的收入来源。此外，比特币网络内置了难度调整机制，它会通过动态调整挖矿难度来应对网络算力(哈希率)的变化，以此维护矿工的收益水平。难度调整机制以2016个区块（约两周）为一个调整周期，根据上一个周期的实际出块时间进行调整，低于两周增加难度（最多4倍），高于两周则降低难度（最多75%）。（图2：哈希率&挖矿难度，Mempool）将过去几次减半，与矿业的发展和比特币网络的生态结合起来，比特币已然形成了一个价值闭环。比特币减半，BTC价格上涨，矿工竞争升级，挖矿技术和硬件需求增高，哈希率上涨，比特币网络难度提升，矿工成本增加，出块效率提高，比特币网络价值提升。整个过程中，良币驱逐劣币，高效矿工取代效率较低的矿工，比特币网络生态得以发展。减半机制的本质是促使矿工维持比特币网络的长期价值和网络整体的安全性。一方面比特币的减半机制可以供应控制通货膨胀，通过稀缺性增强以实现其代币的价值存储；另一方面，挖矿奖励减少，矿工会更多地依赖交易费用作为收入来源，从而推动整个网络交易的活跃度和效率，并确保网络的安全性和抗攻击能力，以此提升比特币网络的价值。思考：「减半行情」的真相？在我们所接收到的信息里，潜移默化地忽视了隐藏的「必要条件」。结合比特币的减半本质，减半带动行情，大部分人容易忽视的必要条件是共识。这是符合货币属性的解释，共识决定了流通范围，流通增多，价格也随之提高。（图3：比特币减半时间线，CoinMetrics）对比特币价值认同的人越多，用户数越多，参与流通的人越多，流动性增加，价格走势上涨，这是正常的行情逻辑，比特币的价格与共识应是呈现正指数相关的。纵观过往的比特币价格走势，几次不符合水平抛物线走势的冒顶价格背后，无不存在外因对于比特币市场的影响。2013年：Mt.Gox出现大量可疑交易行为，两个机器人账户Markus和Wiley执行了大规模的比特币买入订单，价格大幅拉升。2017年：2017年10月1日至12月16日，比特币价格从4403.74美元上涨至19497.4美元的高点，在此期间，USDT增发了28次，总计增发数量为7.05亿2024年：3月12日，比特币ETF净流入超过10亿美元，随后，比特币价格破7.3万美元，创历史新高。比特币的地位动摇？摩根大通的分析师曾表示：以太坊将会在2024年超过比特币。他认为坎昆升级会增强以太坊的竞争力，同时比特币减半和ETF等利好因素已经作用到比特币的价格中，后劲不足。很多人认为，抛开比特币的避险属性，以太坊的智能合约、DApps能够创造更多的增长机会。此外，BNB、SOL等区块链网络的崛起，为加密世界带来了多元的金融产品和服务，这对寻求多样化投资组合和更高潜在回报的投资者无疑是更具吸引力的。过去，比特币更多被看作是一种价值储存手段；如今，比特币网络不再仅限于作为货币的交易媒介，而是赋予了NFT和代币化等新功能。从链上价值来看，坎昆升级后，L2在Gas费用、吞吐量等方面初见成效，但以太坊本身Gas费用优化情况不够明显。而且，以太坊开发者需要考虑链上活动增加所带来的压力影响，想要实现Rollup扩展的最终形态，仍需进行大量的开发。2024年，比特币网络Ordinals和BRC-20代币标准的创新标志着比特币获得重大突破。Ordinals协议允许在比特币区块链上记录任意数据，在链上部署、铸造和转移可替代代币，创建数字艺术品或NFT。对于比特币生态而言，这无疑是一次0到1的突破，让DeFi在比特币网络成为可能。从价格表现来看，原本坎昆升级和以太坊ETF会成为其突破高点的新叙事。谁想到外加半路又杀出了程咬金，Meme的阶段性狂热让市场资金一股脑奔向了SOL生态，以太坊ETF决议时间推迟也是加重了市场唱衰情绪。截至4月19日，以太坊的价格较升级前的最高点回撤超24%。反观比特币，3月中旬其价格达到了创纪录的73798美元，占据加密货币市场近55%的市值份额，是2021年4月以来的最高水平。（图4：加密货币价格&占比，CMC）此外，比特币是中本聪对于2008年金融危机反思的产物，他希望构建一个有序、公正、以公共利益为导向的去中心化金融系统，以应对传统金融体系的局限性和危机。而如今，「财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘」的情况正在上演。日元、印度盾、韩元等货币体系在强美元指数和国际资本做空的压力下面临严峻考验，日元汇率跌至34年以来的低位。美国自身也将面临断腕的取舍，美元体系信用崩塌，货币硬通货属性变弱，美元不再是「美金」。投资者需要重点考虑当市场出现广泛的流动性紧缩时的利空情况。•资产变现压力：流动性紧随意味着信贷难度提升，违约风险增加，需要通过变现资产来增加流动性储备，因此可能会导致比特币被抛售。•市场恐慌压力：流动性紧缩会伴随着经济的不确定性和市场恐慌情绪增加，投资者会倾向相对保守的投资策略。•市场深度隐患：流动性本身对市场运作极为重要，当流动性紧缩时，市场吸收大额交易的能力下降，即市场深度下降，可能会出现小额交易使价格发生较大波动。PayPal联合创始人PeterThiel曾在公开场合表示：「中央银行已经破产，我们正处于法定货币制度的末期。比特币是整个传统金融体系的最终替代品」。目前，比特币的市场资本化程度位居全球资产排行第10位，庞大的共识基础和其在金融市场的重要性已然不言而喻。（图5：比特币与黄金、白银以及特斯拉的市值对比，8marketcap）ETF拉减半的后腿？近几年，加密世界与传统金融市场之间的联系越发紧密，如比特币ETF获批，灰度、贝莱德等金融机构通过持有比特币，为传统金融市场投资者提供了创新的投资产品。华尔街知名投资机构JMPSecurities曾发布研究报告称，预计在未来三年，跟踪比特币(BTC)的现货ETF可能将有高达2200亿美元的资金流入规模。他们认为，资金流量将会继续大幅增长，监管的批准只是「更长的资本配置过程」的开始。2024年迄今，比特币ETF已积累高达约560亿美元规模的资产。但最近情况发生了变化，比特币ETF连续5日出现净流出，总流出超3.19亿美元。通胀尚未得到控制，国债变风险资产，投资者对市场信心大受影响。比特币价格也产生较大波动，较前不久历史高点跌超1万美元。不得不感叹，起落皆因ETF。（图6：比特币近期价格，Investing）比特币ETF的出现，让市场动态发生了变化。比特币ETF允许投资者通过传统的投资渠道间接投资比特币，投资者需要在考虑减半影响时多予以关注。1.比特币ETF提高了流动性，吸引大量机构投资者和资金，会在减半前后对比特币价格产生影响。2.比特币ETF使得比特币需求增多，流通中的供应量减少，容易影响投资者对减半周期市场预期的准确判断。投资者需要区分减半预期与减半后的实际情况。受比特币ETF影响，市场可能在减半前就已经反映了预期，导致减半后价格出现调整。3.长期持有者在减半期间的行为对
Meme 造富热潮加持，2024年的公链之争，SOL能颠覆ETH吗？
引言：从去年的$20到重破$200，SO引言：从去年的$20到重破$200，SOL正在逐渐逼近其价格的历史最高位。外加作为本轮BOME、WIF、SLERF等MEME币造富浪潮的中心，SOL无疑让投资者对其今年的走势期待拉满。但虽然前者ETH杀手之名被再度重提，但后坎昆纪元的正主也不妨多让。如今，牛市回归，二选一的前提下，ETH还是SOL？在巴菲特的价值投资逻辑中，买股票就是买公司。公司/项目的基本面是投资者需要首要关注的因素，如运营情况
华尔街交易永不眠：NYSE 全天候交易的探索与金融模式的创新变革
事件背景众所周知，股票市场的传统交易时间事件背景众所周知，股票市场的传统交易时间有明确的界限，这与加密货币市场提供的不间断交易形成了鲜明对比。加密货币市场的连续交易能力吸引了全球投资者，对传统交易所构成挑战。纽约证券交易所（NYSE）正考虑扩展其交易时间，以满足市场对更灵活交易时段的需求。据悉，该计划旨在让交易所满足24/7股票交易的运营，以保持其与加密货币交易平台的竞争力。NYSE的市场调研反映了对全天候交易的浓厚兴趣，这一探索目的是
代码之争：稳定币法案引发的言论自由新挑战
背景：在数字货币的浪潮中，稳定币作为一种背景：在数字货币的浪潮中，稳定币作为一种旨在减少价格波动的加密货币，正逐渐成为金融创新的前沿。然而，随着美国参议院对一项旨在监管支付稳定币的法案进行审议，一个全新的争议点浮出水面：算法稳定币的未来及其与言论自由的微妙联系。本文将探讨了这一议题，旨在揭示加密货币行业中言论自由与市场监管之间的紧张关系。CoinCenter，作为加密货币领域的倡导者，对法案中提出的全面禁止算法稳定币的条款提出了强烈警告
加密世界探索：破顶的比特币还是否需要从ETN中获益？
据投资标的价格指数涨跌兑付资金的承诺，其收益为在此其基础上减去必要的管理费，不在存续期支付利息。全球第一只ETN是摩根士丹利在2002年3月发行的BOXES，其投资标的是一只生物科技指数的走势。以BOXES示例，设定其面值为1万美金，债券期为30年（即摩根士丹利需要在30年后支付债券持有人与生物科技指数完全相同的报酬）。30年后，这只生物科技指数涨了310%，那么摩根士丹利需要支付投资者4.1万美元（未扣除管理费用）。ETN的投资标的通常为投资门槛较高的指数，如大宗商品指数、汇率指数、波动率指数等。从金融产品角度来说，ETN为投资者提供了更为多元的投资选择，且是一些很难接触的产品。从风险角度来说，由于ETN是由发行方担保的金融产品，没有其他资产支撑，投资者或会面临一定的风险敞口。因此，监管部门通常会对ET收益为在此其基础上减去必要的管理费，不在存续期支付利息。全球第一只ETN是摩根士丹利在2002年3月发行的BOXES，其投资标的是一只生物科技指数的走势。以BOXES示例，设定其面值为1万美金，债券期为30年（即摩根士丹利需要在30年后支付债券持有人与生物科技指数完全相同的报酬）。30年后，这只生物科技指数涨了310%，那么摩根士丹利需要支付投资者4.1万美元（未扣除管理费用）。ETN的投资标的通常为投资门槛较高的指数，如大宗商品指数、汇率指数、波动率指数等。从金融产品角度来说，ETN为投资者提供了更为多元的投资选择，且是一些很难接触的产品。从风险角度来说，由于ETN是由发行方担保的金融产品，没有其他资产支撑，投资者或会面临一定的风险敞口。因此，监管部门通常会对ETN发行人设定一定的门槛。ETN与ETF的区别对加密世界的影响比特币ETN并不是一种全新的加密货币衍生品。早在2015年，比特币ETN就已经获得瑞士监管机构的批准上市。2018年，在当时比特币ETF获批无望的情况下，名为BitcoinTrackerOne的比特币ETN在美国市场上市。这是美元持有者首次可以在不持有比特币的情况下投资比特币。但是，由于金融产品特征的差异。比特币ETN更多被投资者看作是比特币ETF的「软替代品」，对市场并未形成较大的牵引力。如今，比特币ETF已经获批，新的比特币ETN产品或将更难引发新的市场叙事。从产品特性角度看。对于加密世界而言，ETN虽然为那些无法直接购买加密货币资产的投资者提供了新的选择，但其本质并不涉及持有相关资产，只是通过追踪价格走势来让用户参与投资，并不能如ETFs一般吸引资金流入，且不会对供需产生影响。对于以太坊ETN产品，虽然监管机构将获批时间推迟，市场对于加密货币产品的投资需求也与日俱增，但由于以太坊ETF本身已属于箭在弦上的状态，市场期望堆积已久，以太坊ETN产品或将不会引发较强烈的市场情绪，仅会存在一些期望声量。透过现象看本质，加密货币本身价格波动频繁，这与ETF所具备的市场规模和流动性更为匹配。ETN体量小，市场号召力不足，并且投资者会面临市场和发行方的双重风险。从监管角度来看，英国金融监管机构允许认可的投资交易所推出加密货币ETN，是英国加密货币领域监管前进的一大步。在欧盟通过MiCA（MarketsinCryptoAssetsRegulationbill）法规后，英国一直致力于将加密货币纳入其现有监管框架。2022年4月，英国政府发布了一项愿景，旨在将英国打造成全球加密货币投资中心，并承诺为加密世界的发展创造适宜条件。然而，这一目标的实施难度较大，需要积极探索如何在金融创新和监管之间取得平衡。作为全球金融中心之一，英国面临着加密货币的去中心化、匿名性和跨境特性所带来的挑战，这些特点对传统金融体系具有颠覆性的影响。在这种情况下，ETN作为一种加密货币金融产品的创新形态，可以为构建完善的监管措施提供实践案例参考。同时，ETN不会直接影响加密市场，从而避免了可能引发较大震荡的风险。监管环境对于不断成熟的加密货币市场发展有着至关重要的影响。从全球范围来看，世界各国对待加密货币的态度各有不同，但不难发现，近几年各国家和地区对于加密货币的态度正逐渐转变为积极。比特币ETF在美国获批之后，主流金融市
以太坊升级前瞻：颠覆高Gas费现状？Dencun提案要点全解析！
Dencun升级终于要来了。比特币突破历Dencun升级终于要来了。比特币突破历史最高值之际，属于以太坊的叙事主线也正式进入最后一周的倒计时。根据以太坊基金会消息显示，Dencun网络升级已在所有测试网上成功激活。以太坊将于北京时间2024年3月13日21:55，于区块高度8626176在主网上进行升级。本次升级对于以太坊生态意义非凡，是继Shapella升级后，又一重要的发展节点。作为以太坊2.0升级路线中「TheSurge」阶段的重
比特币突破6.9万美元！解码加密市场，审视牛市的全面制胜之道
，遵循投资纪律，避免盲目跟风，以实现投资收益最大化。比特币短期内价格波动出现10%或以上是很常见的，而山寨币可能会有更大幅度的波动，在短短几分钟内，价格波动可能激增至20%甚至更高。这种剧烈的波动性不仅增加了市场参与者的压力，而且往往诱发基于情绪反应的决策，而非经过深思熟虑的投资策略。结果是，投资者常常在市场急剧上升时匆忙入市，而在价格突然下跌时又急于抛售，从而被市场的极端波动所驱动。在奔跑财经近期发布的「钱：赚在牛市，也赔在牛市!」视频中曾就这一现象进行过详细解读：“个体在群体压力下放弃自己的判断，而去跟随大多数人的行为。这是人类天生从众心理。尤其是在不确定性高的投资市场中，当市场普遍看好时，投资者往往会忽略自身的风险评估，而是选择相信大多数人的判断。身处牛市中，投资者最典型的表现就是追涨杀跌。这就是为什么市场上赚钱的只能是少部分人。”
76.9亿美元！比特币ETF创下单日交易记录，以太坊ETF能否接棒？
F审批相关的动态。报告指出，得益于其质押收益的吸引力、转向更环保的共识机制，以及其在新兴金融领域内为机构提供的实用性，以太坊似乎已为被主流金融机构广泛采用做好了准备。伯恩斯坦的报告进一步预测，以太坊有望成为继比特币之后第二个获得现货ETF批准的加密货币。根据分析，今年5月，以太坊现货ETF获批的可能性高达50%，而到年底，这一概率将接近100%。以太坊还有机会哪些值得关注？以太坊完成合并后，其通缩特性日益凸显。自2022年9月合并至今，ETH供应量已减少369,814枚，而质押者奖励超过106万枚，销毁机制却永久销毁了超过143万枚ETH。随着加密市场看涨，DEX交易量上升，NFT销售额增加，L2网络活动也明显活跃起来。即将于今年3月实施的EIP-4844更新，有望降低围绕以太坊建造的L2生态系统的成本10倍，大幅提升以太坊和L2的采用率。Dencun升级预示着以太坊路线图中“theSurge”时代的开始。此外，以太坊区块链上的Verkle树的整合也备受期待，有望实现磁盘空间需求的降低、质押节点功能的增强以及整体用户体验的提升。另外，以太坊不仅是数字资产，其核心价值与应用场景紧密相连。目前，以太坊已经孕育出一些Web3领域的突出项目。随着以太坊生态系统迈向专业化，以及上述创新和升级的实施，以太坊现货ETF的批准似乎只是时间问题。我们期待着这一创新是否将成为现实，为投资者开辟新的投资渠道。无论是从以太坊的技术更新、市场表现，还是其生态系统的发展状况来看，以太坊似乎已经做好了迎接现货ETF的准备。我们有理由相信，“以太坊现货ETF真的会来”，或许在不久的将来，我们就能看到这一天的到来。
深度剖析 Uniswap 新提案：协议费用分配与 UNI 持有者的权益重塑
提案就像是在一个大型商场中引入了一种新的收益分配方式。过去，商场为提高竞争力，会向商家收取入场费，用于为其提供促销活动或者热门商品展示服务。现在，商场将这些入场费拿出来，公平地分配给所有商家，鼓励更多商家提供优质的商品和服务，以此提升商场的整体效益。在商场中，每个商家对商场的贡献度，决定了他们能分到多少入场费。在Uniswap中，那些积极参与治理、投票和质押的UNI持有者会获得更多的协议费用作为奖励。原理揭露认知价值Uniswap本次协议升级提案的核心，是「将费用机制奖励给UNI代币持有者」，对Uniswap现行的治理机制进行重要改进。其本质是基于「激励相容」的原理，引入协议费用，将部分交易费用分配给UNI代币持有者，让其享受协议成功带来的直接经济利益，并推动Uniswap整个生态的发展。dYdX创始人AntonioJuliano发推表示，据Tokenterminal数据，Uniswap在过去180天内产生了3.06亿美元的LP费用。如果允许UNI持有者收取1/10–1/4的比例费用，那么预计：在1/10时，这意味着每年6100万美元的收入；在1/4时则为每年1.53亿美元的收入。没有什么比享受一笔可观的分红更具有激励效应了。经济激励确保了参与者的行为与整个Uniswap系统的目标一致，会营造一个更加活跃的社区，让UNI持有者深入参与到Uniswap平台的治理中，付诸于平台可持续发展和竞争力提升的过程中，以此提高整个平台的流动性和抗风险能力，加速推动Uniswap的发展。此外，提案中强调，治理机构仍然保持对核心参数的控制，例如决定哪些资金池需要支付费用以及费用的具体数额，这保证了Uniswap能够灵活适应市场的变化，并且保持其平台的竞争力。另外需要注意的是，投票要关注，行情需前瞻。该提案目前处于提议和社区讨论阶段。它的最终实施将取决于社区成员及UNI委托者的投票结果。根据Uniswap基金会发文内容显示，在没有出现重大阻碍的情况下，该提案的投票时间为2024年3月1日，链上投票将于2024年3月8日发布。结合此次「提案发布」所引发的行情表现，投资者需要考虑，是否应对投票期前后的市场表现有所预期。一次技术升级的利好消息，会创造新的市场空间，也可能会产生估值泡收益分配方式。过去，商场为提高竞争力，会向商家收取入场费，用于为其提供促销活动或者热门商品展示服务。现在，商场将这些入场费拿出来，公平地分配给所有商家，鼓励更多商家提供优质的商品和服务，以此提升商场的整体效益。在商场中，每个商家对商场的贡献度，决定了他们能分到多少入场费。在Uniswap中，那些积极参与治理、投票和质押的UNI持有者会获得更多的协议费用作为奖励。原理揭露认知价值Uniswap本次协议升级提案的核心，是「将费用机制奖励给UNI代币持有者」，对Uniswap现行的治理机制进行重要改进。其本质是基于「激励相容」的原理，引入协议费用，将部分交易费用分配给UNI代币持有者，让其享受协议成功带来的直接经济利益，并推动Uniswap整个生态的发展。dYdX创始人AntonioJuliano发推表示，据Tokenterminal数据，Uniswap在过去180天内产生了3.06亿美元的LP费用。如果允许UNI持有者收取1/10–1/4的比例费用，那么预计：在1/10时，这意味着每年6100万美元的收入；在1/4时则为每年1.53亿美元的收入。没有什么比享受一笔可观的分红更具有激励效应了。经济激励确保了参与者的行为与整个Uniswap系统的目标一致，会营造一个更加活跃的社区，让UNI持有者深入参与到Uniswap平台的治理中，付诸于平台可持续发展和竞争力提升的过程中，以此提高整个平台的流动性和抗风险能力，加速推动Uniswap的发展。此外，提案中强调，治理机构仍然保持对核心参数的控制，例如决定哪些资金池需要支付费用以及费用的具体数额，这保证了Uniswap能够灵活适应市场的变化，并且保持其平台的竞争力。另外需要注意的是，投票要关注，行情需前瞻。该提案目前处于提议和社区讨论阶段。它的最终实施将取决于社区成员及UNI委托者的投票结果。根据Uniswap基金会发文内容显示，在没有出现重大阻碍的情况下，该提案的投票时间为2024年3月1日，链上投票将于2024年3月8日发布。结合此次「提案发布」所引发的行情表现，投资者需要考虑，是否应对投票期前后的市场表现有所预期。一次技术升级的利好消息，会创造新的市场空间，也可能会产生估值泡沫。梳理利弊正视影响Uniswap协议的可持续性在DEX生态发展中尤为重要。此次Uniswap基金会治理负责人提出通过将授权与协议费用挂钩来激发治理，一旦通过后，究竟会产生哪些具体影响呢？不妨带入UNI持有者、LP以及DEX三方不同视角，进一步梳理探究。我们首先弄清楚，协议费用是什么？UNI持有者所能享受的分配份额又是由什么决定的？根据Uniswap基金会博客内容显示，协议费用为LP费用的一部分，具体是根据池子设定来的。质押者通过在Uniswap协议中锁定他们的UNI代币，来换取按比例分配的费用作为奖励。这个过程由一系列参数控制，包括使用的代币类型、奖励金额、奖励周期以及质押者在总质押量中的份额等。机制还包含一个特点，每当有新的存款发生时，奖励期限的计时会重置。任何未分配的奖励金额都会加入新存入的奖励金额中，并在后续的奖励期限内分配。•UNI持有者：收益结构改变，通过质押UNI可额外获得一部分协议费用奖励，整体收益增加。据Dune数据显示，自2023年10月17日实施收费新政以来，Uniswap前端交易费用收入目前已达3,564,354美元。提案通过之后，高回报率势必将会吸引大量用户持有UNI。普通持有者在激励下的治理意愿会更积极、主观，UNI代币的赋能提升，会直接地影响Uniswap的未来发展方向，同时这种收入分配模式可能会吸引更多的用户购买和持有UNI代币，会推动Uniswap平台的整体价值增长，并最终体现到币价上去。•LP：UNI持有者通过治理权和分红获得价值，而LP则通过提供流动性来赚取交易手续费，同时也承担了一定的风险。净收益减少，提案通过后，LP费用的一部分将会分配给UNI持有者，其所获得的收益可能会相对减少。考虑到短期收益的减少，LP可能会寻找其他更具吸引力的DeFi平台，重新评估他们在Uniswap平台上的参与度，进而影响Uniswap的资金池深度和交易量。•DEX：提案强调了DEX治理的重要性，这可能会鼓励更多的UNI持有者参与到平台的治理中来，从而提高整个Uniswap生态系统的透明度和去中心化程度。如果费用分配提案导致LP收益显著降低，可能会使Uniswap对流动性提供者的吸引力下降，影响其在DEX市场中的竞争力。然而，如果UNI代币的价值增加吸引了更多的用户和资金，Uniswap的市场地位可能会得到巩固或提升。另外，这一提案可能会成为其他DEX和协议开发者的参考案例。如果提案成功并带来积极结果，其他平台可能会模仿Uniswap的做法，进一步推动整个去中心化金融生态系统的
