比特币矿业委员会BMC召开首次会议并阐述其使命 参与,它将作为一种透明模式运作。上个月,MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor透露,其主持了特斯拉CEO埃隆·马斯克与北美知名比特币矿企的会议,矿企们同意组建比特币矿业委员会,以提高能源使用的透明度,并加快全球可持续发展计划。此外,马斯克不在比特币矿业委员会中担任任何职位。现在,所谓的“比特币矿业委员会”(BMC)MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor透露,其主持了特斯拉CEO埃隆·马斯克与北美知名比特币矿企的会议,矿企们同意组建比特币矿业委员会,以提高能源使用的透明度,并加快全球可持续发展计划。此外,马斯克不在比特币矿业委员会中担任任何职位。现在,所谓的“比特币矿业委员会”(BMC)举行了首次会议,通过TwitterSpaces向公众开放。有关该委员会的信息首先通过埃隆·马斯克曝光。出于对环境问题的考虑,特斯拉在宣布支持比特币支付数月之后宣布暂停该服务。许多人都在争论为什么会马斯克之前会在不检查能源支出的情况下全力购买比特币并支持支付,还将加密资产添加到特斯拉的资产负债表中。值此之际,Saylor成立了委员会,并邀请马斯克与业内人士进行对话。但马斯克显然没有现身该委员会的谈论,唯一提到他的是一位听众表达了对波动性的担忧:“一个人的推特,比如埃隆·马斯克的推特,可能会在本应如此普遍的事情上制造波动。”BMC在其网站上解释说,“马斯克的参与程度仅仅是加入了一个北美公司组织的教育类电话,讨论比特币挖矿问题”,从而“撇清”了与马斯克的任何关系。该组织采取了更具信息性的角度,而不是将自己定位为一个自律组织,这可能会缓解监管方面的担忧。正如BMC在其网站上所说:“BMC的存在不是为了告诉任何人应该做什么。”事实上,大部分谈话都集中在“提前应对负面新闻”上。在长达90分钟的会议上,该组织成员介绍了他们对火力挖矿、中国哈希率下降以及纽约加密货币挖矿禁令被暂时取消等话题的看法。成员们是否会选择背负使命正如成员组织Hut8Mining首席执行官JamieLeverton所言,该委员会的使命是:“(这是一个)自愿和开放的论坛,目标是让比特币矿工们致力于该网络及其核心原则。我们促进透明度。我们分享最佳实践,并教育公众比特币和挖矿的好处……我们希望以最公开、透明、包容和去中心化的方式来实现这一目标。”参与的方方面面都是自愿的,成员们可以根据意愿选择透明或不透明,没有任何强加的标准,包括披露。它也不会为其成员建立强制性的监管或合规标准,也不会为创造任何准入壁垒。“提供任何治理、要求或规则绝对不在我们的议程范围内,因为它不是治理委员会。”Saylor说道。这一途径似乎是参与者公开分享他们认为更全面的挖矿状况的一种方式——他们认为主流媒体未能捕捉到这一状况。这些参与者包括MicroStrategy、Riot、GalaxyDigital、MarathonDigital、Hut8、Hive、CoreScientific、Blockcap和Argo的创始成员。GalaxyDigital矿业主管AmandaFabiano表示,这意味着从事挖矿的矿工和上市公司可以“提前应对我们在主流媒体上看到的一些负面报道”。正如Saylor所说,委员会成员支持比特币网络本身。尽管作为个人,他们可能会提倡使用可再生能源,并试图纠正自己认为不好的或与能源消耗有关的“歪曲”说法,但他们不受任何治理模式的约束,不必出于对监管制度的忌惮而做出反应,如交易审查或强制性能源举措。将他们联系在一起的是对比特币网络的共同支持,Saylor这样说道。“我们不是来修复比特币的,”Saylor表示,“所以你可以假设,我们和任何人一样相信整个比特币的精神,我们将尽一切可能捍卫比特币的价值。我们来这里是为了保护比特币不被误解,这些误解会导致政客采取行动反对比特币,或引发负面媒体报道,破坏比特币在全球的传播。”BMC才刚成立不久,该组织目前专注于注册成员,并正在思考作为一个团体要做些什么,所以到目前为止,它没有预算,也没有资金花费计划。不过,随着时间的推移,委员会的想法是创建一个比特币挖矿网络模型,向他人展示能源使用和资源组合。Saylor称,根据这个目标,委员会希望公布任何研究结果,这样其他人就可以对该网络做出预测。不过,这对任何成员来说都是自愿的,这意味着委员会最终提出的模式可能不是全貌。去中心化与成立组织是否冲突?数字资产银行Avanti首席执行官CaitlinLong就上市公司的参与向Saylor和他的委员会成员发问。由于没有强制性的披露或其他检查来防止大公司逼退小型矿工,而上市公司仍然受制于董事会成员的一时冲动,Long想知道上市公司参与挖矿是否“对比特币有好处”。虽然没有正式的承诺来避免造成一个可能改变网络的障碍,但Saylor回应称,这个想法还没有纳入任何讨论。Saylor谈到他在一家上市公司担任首席执行官的经历时表示,来自董事会成员或活动人士的压力不太令人担心。更广泛的担忧是,围绕矿业的所谓媒体叙事可能会影响监管风向,从而在某些司法管辖区制造真正的准入障碍。他说,最大的威胁来自外部,因此,与更大的实体联合是有好处的。Saylor认为,该网络需要公司、机构和交易所,以及矿池和更去中心化的实体来保护它。“你可能是一个最大化主义者,喊着‘我反对组织’,但如果你作为单个比特币开发者被一位亿万富翁起诉,那么你将面临1000万美元的巨额律师费。到那时你会希望有一个有组织的法律辩护基金为你提供帮助……基本上,如果没有组织,我们就别指望可以成
星球日报 2021-06-19 16:36  比特币  矿业委员会  MicroStrategy  矿业
15亿美金“新子弹” Microstrategy已成事实比特币ETF 但存在两大风险 持公司的持续运营和买入更多的比特币。对于MicroStrategy的这一举动,市场给予了正面的回应,MicroStrategy在一些比特币概念股中表现可谓一枝独秀,提交申请后的6月15日,特斯拉股价跌2.97%,Coinbase跌2.88%,Square跌1.39%,在这样的情况下,MicroStrategy的股价涨了5.36%,在这些持币的大公司中,可谓逆势上扬。2成为事实意义上的比特币ETF如今,MicroStrategy的市值为61.4亿美金,而MicroStrategy的这一举动,市场给予了正面的回应,MicroStrategy在一些比特币概念股中表现可谓一枝独秀,提交申请后的6月15日,特斯拉股价跌2.97%,Coinbase跌2.88%,Square跌1.39%,在这样的情况下,MicroStrategy的股价涨了5.36%,在这些持币的大公司中,可谓逆势上扬。2成为事实意义上的比特币ETF如今,MicroStrategy的市值为61.4亿美金,而它所持有的92079个比特币则价值36.9亿美金。这意味着,一美金的MSTR股票中,含有价值0.6美金的比特币。由于长久以来,美国缺乏比特币的ETF产品,因而机构资金只能通过购买GBTC来解决,但GBTC毕竟只在场外市场面向机构投资者,而MSTR作为股票,可以由大众投资者买入。从这个意义上来说,相比于GBTC,MSTR才是普通股民更容易买到的比特币相关股票,其它的比特币概念股,无论特斯拉、Square还是Coinbase,持有的比特币比例相比于MSTR都低太多,所以MicroStrategy成为了事实意义上的比特币ETF。而通过卖出股票继续买入比特币的方式,未来MSTR市值当中比特币的份额将会更高,也就会演化为更纯粹的比特币ETF,在美国比特币ETF获批遥遥无期的情况下,MicroStrategy可谓抢占了市场先机。3疯狂的MicroStrategy所面临的风险对于MicroStrategy来说,如此疯狂的举动绝非没有风险,而它的风险主要来自于以下两个方面。一、持币的成本MicroStrategy持币并非没有成本,而且成本相当高。最新发行的5亿美金垃圾债券,利息成本是每年6.125%,也就是每年3062.5万美金的利息成本。MicroStrategy目前的业务分为两大块:持有比特币和商业软件的销售,而前者并不产生现金收入,后者的收入则并不足以覆盖MicroStrategy的利息成本。根据MSTR的年报,它2018年的净利润为2300万美元,2019年的净利润为3400万美元。2020年,由于已经开始把利润用于购买比特币,当年净亏损800万美元,2021年第一季度,由于持续买入比特币,净亏损则为1.1亿美元,而由于二季度比特币价格下跌,预见账面损失将高达2.85亿美元。此次垃圾债券存续到2028年,所以未来七年此部分MicroStrategy将要付出2.1亿美金以上的利息成本,在收入不足以覆盖这部分的情况下,目前只能通过销售股票来覆盖。二、可转债的还本风险去年的12月和今年的2月份,MicroStrategy分别发行了两次可转债。2020年12月9日,MicroStrategy发行了5.5亿美金的可转债,到期日为2025年12月,转股价为397.99美元;2021年2月,MicroStrategy发行了10.5亿美金的可转债,转股价为1432.46美金,到期日则为2027年2月。可转债的利率很低,可以忽略不计,但由于可转债的债股双性,如果在到期日前,MSTR的股价如果无法到达转股价上方的话,MicroStrategy将面临持有者因为不愿意转股而产生的巨大的还本压力。目前MSTR股价为630美金,如果未来MicroStraegy仍然维持这个股价的话,对于那些以397.99美元转股价购入可转债的投资者来说,自然不存在还本压力,但对于以1432.46美元转股价成本购入的投资者来说,则需要偿还10.5亿美金。而MSTR的股价波动巨大,在5月19日当天,曾经跌到过411.58美金,距离跌破397.99美金只有一步之遥,虽然这两个可转债距离到期都还有几年的时间,但如果遇上股市的衰退期,恐怕谁也无法保证MSTR的股价能够一直走高。而一旦MSTR的股价走低,比如低到397.99美元的价格以下,它面临的压力将是巨大的,不仅仅是因为利息和还本的压力,还意味着它可能无法再通过出售股票的方式融到大量资金,在这种情况下,将只能通过出售比特币来缓解资金压力,而这将导致它的股价进一步下跌。无论如何,说MicroStrategy为比特币的“永恒牛市”赌上了身家性命,可以说是毫不为过。[1]:https://www.microstrategy.com/en/investor-relations/press/microstrategy-completes-500m-offering-of-senior-secured-notes-due-2028-with-bitcoin-use-of-proceeds_06-14-2021[2]:https://www.microstrategy.com/content/dam/website-assets/collateral/financial
比投资者更不爽马斯克的 是特斯拉的会计和股东们 特斯拉并不少第一家购买比特币的上市公司,MicroStrategy也是其中一员。该公司资产负债表中也有大量的比特币(注:92079个BTC),并整理了一份指南,解释企业财务部门如何对待比特币:然而,我们认为,加密货币通常符合无限期无形资产的定义,因为它们不像金融工具那样传递特定权利。无限期无形资产不进行摊销,但需要按其历史成本进行确认和计量;当其账面价值超过公允价值时,将确认减值;禁止对先前确认的减值损失进行后续转回。上面这段话向我们介绍了会计人员常用的无限期无形资产,这种资产类别通常是为量化品牌或商标的规定价值而保留的。而对加密货币来说,这里存在一个问题:这些加密货币只能做减值,并且无法进行后续转回,只有在出售资产时才能实现收益。特斯拉甚至在其财报中披露了这一点:根据适用的会计规则,数字资产被认为是无限期无形资产。因此,在这些资产收购后的任何时候,当其公允价值(即市场价值)低于我们的账面价值(即投资成本)的任何下降,都将要求我们确认减值损失;而在出售这些资产之前,我们可能不会对任何市场价格的上涨进行向上修正。由于我们目前打算长期持有这些资产,即使这些资产的整体市场价值增加,减值损失依然可能对我们那一时期盈利能力产生负面影响。换句话说,即便将比特币价格推升至高于特斯拉的成本价以上,在股东看来,这对公司的资产负债表没有任何作用。从理论上来说,会有一些未实现的收益给公司带来更多的流动资金。但是,如果比特币的价格MicroStrategy也是其中一员。该公司资产负债表中也有大量的比特币(注:92079个BTC),并整理了一份指南,解释企业财务部门如何对待比特币:然而,我们认为,加密货币通常符合无限期无形资产的定义,因为它们不像金融工具那样传递特定权利。无限期无形资产不进行摊销,但需要按其历史成本进行确认和计量;当其账面价值超过公允价值时,将确认减值;禁止对先前确认的减值损失进行后续转回。上面这段话向我们介绍了会计人员常用的无限期无形资产,这种资产类别通常是为量化品牌或商标的规定价值而保留的。而对加密货币来说,这里存在一个问题:这些加密货币只能做减值,并且无法进行后续转回,只有在出售资产时才能实现收益。特斯拉甚至在其财报中披露了这一点:根据适用的会计规则,数字资产被认为是无限期无形资产。因此,在这些资产收购后的任何时候,当其公允价值(即市场价值)低于我们的账面价值(即投资成本)的任何下降,都将要求我们确认减值损失;而在出售这些资产之前,我们可能不会对任何市场价格的上涨进行向上修正。由于我们目前打算长期持有这些资产,即使这些资产的整体市场价值增加,减值损失依然可能对我们那一时期盈利能力产生负面影响。换句话说,即便将比特币价格推升至高于特斯拉的成本价以上,在股东看来,这对公司的资产负债表没有任何作用。从理论上来说,会有一些未实现的收益给公司带来更多的流动资金。但是,如果比特币的价格下降到低于特斯拉的购买价,这对其资产负债表将会是一个巨大的打击。解决方案:子公司持币上市公司的首席财务官们似乎也明白,要在资产负债表上正常持有比特币非常棘手,因而选择规避。Gartner在2月发布的一项调查发现,只有5%的企业高管打算在今年将比特币作为企业资产进行投资,大多数公司对比特币的热情并不像Microstrategy或者特斯拉那样高涨。"84%的受访者表示,比特币的波动性带来了金融风险。"Gartner金融业务研究主管AlexanderBant说,"要缓和像过去5年加密货币出现的那种价格波动,这是极其困难的。"加密货币的波动,可能造成资产负债表发生大规模减值损失。看起来这像是一个无解的难题,但真的没有办法了吗?创建一个子公司来持有比特币,将母公司与资产波
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