DeFi 还有机会实现它的承诺吗？

DeFi 目前正站在一个生死攸关的岔路口。它能否兑现建立更好的金融体系的承诺取决于它选择走两条不同道路中的哪一条。

去中心化金融（DeFi）作为一场运动，有望彻底改变全球金融体系，其基础是一个简单而强大的前提——通过点对点资产转移和智能合约驱动的自治提供更好的解决方案。

自2015年以来，借贷、交易、自动做市等多个子行业迅速崛起，短短几年内锁定总价值（TVL）就达到1750亿美元。 与 Web3 的其他领域一样，DeFi 的创新和采用增长非常快。 

非常快，但非常有限。 

撇开最近更快的下降不谈，由于频繁的安全黑客攻击、缺乏风险披露、糟糕的用户体验和有限的监管合规性，DeFi 协议在其本土早期采用者之外的影响力仍然有限。

如今，我们目睹监管机构几乎每天都在加强对 DeFi 的执法力度，进一步缩小其影响范围，而成熟的传统金融 (TradFi) 参与者则利用去中心化技术，进一步削弱其独特价值。

不用说，今天的 DeFi 协议正站在一个存在的岔路口。 

迄今为止，尽管经历了坎坷，但DeFi 是否仍有机会兑现其建立更具包容性的金融体系的承诺？通过研究系统变化的动态，系统理论为我们提供了一个框架，也为我们提供了一个潜在的路线图，帮助我们思考 DeFi 面临的两条不同的道路。 

两条岔路

简而言之，系统理论规定，要改变一个系统，我们需要首先了解其组成变量以及它们之间以及与其他系统的变量之间的关系。这样，我们就可以修改彼此相关的正确变量或添加新变量以创建一系列新的关系和结果，并随着时间的推移创建一个新的系统。

然而，系统不是线性的，而是动态的神经有机体。两个变量之间关系的每次变化都会对其他变量产生多米诺骨牌效应。 

回到 DeFi 和上面的问题，系统理论为我们提供了两种可能结果的路线图。

第 1 条路：TradFi 获胜

选择走第一条路，DeFi 没有采用宏观系统 TradFi 所要求的最低规则或变量，例如了解你的客户（KYC）、反洗钱（AML）、所需信息的披露、安全控制和数据保护。相反，DeFi 作为一个并行且独立的微观系统运行，但它的每个变量都会对更广泛的宏观系统的利益产生直接影响。

这种影响最初被认为是相对良性的，但随着时间的推移，其规模会越来越大。TradFi 监管机构和对宏观系统拥有相当大权力的老牌参与者开始将 DeFi 视为潜在的长期威胁。

他们严格执行规则，采用有利于他们利益的 DeFi 关键功能，例如流动性和智能合约结算，并将任何不符合他们利益的变量定为非法，因此参与犯罪。

结果是 TradFi 融入了去中心化功能的元素，但仍然是一个 TradFi 系统。DeFi 的影响范围仅限于宏观系统之外的边缘社区，具有相当大的法律和财务风险。如果这条路听起来很熟悉，那是因为它是 DeFi 走过的道路的延续。  

道路 2：消费者获胜

沿着第二条路，DeFi 通过采用最低要求的规则或变量来保护消费者，并在更广泛的宏观系统中运作，以比老牌参与者更好的解决方案解决实际问题，成为传统 TradFi 参与者的合法替代品。

在这里，DeFi 融合了中心化功能的元素，但在很大程度上仍然是一种去中心化的产品，提供链上透明度、传统上为机构和超高净值人士保留的解决方案的访问权限、非流动资产的流动性、绕过多个中介机构的交易速度以及对个人资产的自我托管和所有权。拥有的金融资产。

与 TradFi 玩家一起玩总是会导致紧张，有时还会导致直接冲突，无论是否合理，每个人都会通过下一个创新来智胜对方，或者大喊大叫。在这个竞争舞台上，一些 DeFi 玩家失败了，而另一些则成功了。TradFi 也是如此。但真正的赢家是消费者。 

两条不同的道路摆在我们面前，最后回答这个问题，如果我们所说的 DeFi 承诺是指 DeFi 取代 TradFi，那么答案是否定的。

另一方面，如果我们的意思是，通过采用一些变量，同时在其核心产品中保持去中心化，DeFi 在更广泛的宏观体系中蓬勃发展，并最终履行其为消费者提供更广泛的访问和更好价值的承诺，那么答案是响亮的“是”。