数据：超94%持有ETH的地址处于盈利状态
IntoTheBlock发推称，随着ETIntoTheBlock发推称，随着ETH再次突破2300美元大关，HistoricalIn/OutoftheMoney指标显示，自昨天以来，大约有200万个地址回到了“intheMoney”状态。按照当前价格，目前持有ETH的地址中有94.14%（5236万）处于盈利状态。
比特币减半生存手册
式拉开序幕。很多人会将「减半」看作是一次机遇，那些破顶的K线与减半周期的时间节点有所交汇，在供需关系逻辑的加持下强化了二者的关联性。随着比特币市场结构发生变化，本次减半周期所处在的时间节点，也承载了诸多外部因素的加持。本文将对它们一一进行深入探讨，并找寻投资者在本次减半周期中的应对方法。为什么要减半？首先需要弄清楚比特币为什么需要减半。减半是比特币网络的激励减半。在比特币网络中，矿工需要进行大量的哈希计算来找到一个符合特定条件的哈希值，以便将新的交易打包进区块并添加到区块链上。比特币每个区块的第一笔交易会产生比特币，成功找到正确哈希值的矿工会获得比特币奖励。（图1：近期比特币网络出块及奖励情况，Mempool）中本聪希望通过减半机制使比特币成为类黄金的稀缺资源，在不涉及中央集权机构发行机遇，那些破顶的K线与减半周期的时间节点有所交汇，在供需关系逻辑的加持下强化了二者的关联性。随着比特币市场结构发生变化，本次减半周期所处在的时间节点，也承载了诸多外部因素的加持。本文将对它们一一进行深入探讨，并找寻投资者在本次减半周期中的应对方法。为什么要减半？首先需要弄清楚比特币为什么需要减半。减半是比特币网络的激励减半。在比特币网络中，矿工需要进行大量的哈希计算来找到一个符合特定条件的哈希值，以便将新的交易打包进区块并添加到区块链上。比特币每个区块的第一笔交易会产生比特币，成功找到正确哈希值的矿工会获得比特币奖励。（图1：近期比特币网络出块及奖励情况，Mempool）中本聪希望通过减半机制使比特币成为类黄金的稀缺资源，在不涉及中央集权机构发行货币的前提下，提供了一种将货币单位分配到流通流域的一种方法。二者在开采和供应模式上具有相似性。黄金开采是需要消耗昂贵的设备和器材，支付高额的人工成本和运输费用，从金矿中获得奖励（黄金）并注入到市场中。随着被开采的黄金数量越来越多，未出世黄金的开采难度也大幅提升。在比特币网络中，矿工消耗资源（CPU和电力）处理交易，获得BTC激励，并将其最终注入到二级市场。本次减半后，区块奖励将从6.25BTC变为3.125BTC。对于矿工收益的影响，需要从不同阶段去探讨。例如，第一次减半后，矿工获得比特币数量由50个减少到25个，随后比特币价格从几美元涨到数百美元，矿工收入水涨船高，大幅上涨的价格补偿了减半带来的影响。2024年铭文的出现，为比特币矿工提供了额外的收入来源。此外，比特币网络内置了难度调整机制，它会通过动态调整挖矿难度来应对网络算力(哈希率)的变化，以此维护矿工的收益水平。难度调整机制以2016个区块（约两周）为一个调整周期，根据上一个周期的实际出块时间进行调整，低于两周增加难度（最多4倍），高于两周则降低难度（最多75%）。（图2：哈希率&挖矿难度，Mempool）将过去几次减半，与矿业的发展和比特币网络的生态结合起来，比特币已然形成了一个价值闭环。比特币减半，BTC价格上涨，矿工竞争升级，挖矿技术和硬件需求增高，哈希率上涨，比特币网络难度提升，矿工成本增加，出块效率提高，比特币网络价值提升。整个过程中，良币驱逐劣币，高效矿工取代效率较低的矿工，比特币网络生态得以发展。减半机制的本质是促使矿工维持比特币网络的长期价值和网络整体的安全性。一方面比特币的减半机制可以供应控制通货膨胀，通过稀缺性增强以实现其代币的价值存储；另一方面，挖矿奖励减少，矿工会更多地依赖交易费用作为收入来源，从而推动整个网络交易的活跃度和效率，并确保网络的安全性和抗攻击能力，以此提升比特币网络的价值。思考：「减半行情」的真相？在我们所接收到的信息里，潜移默化地忽视了隐藏的「必要条件」。结合比特币的减半本质，减半带动行情，大部分人容易忽视的必要条件是共识。这是符合货币属性的解释，共识决定了流通范围，流通增多，价格也随之提高。（图3：比特币减半时间线，CoinMetrics）对比特币价值认同的人越多，用户数越多，参与流通的人越多，流动性增加，价格走势上涨，这是正常的行情逻辑，比特币的价格与共识应是呈现正指数相关的。纵观过往的比特币价格走势，几次不符合水平抛物线走势的冒顶价格背后，无不存在外因对于比特币市场的影响。2013年：Mt.Gox出现大量可疑交易行为，两个机器人账户Markus和Wiley执行了大规模的比特币买入订单，价格大幅拉升。2017年：2017年10月1日至12月16日，比特币价格从4403.74美元上涨至19497.4美元的高点，在此期间，USDT增发了28次，总计增发数量为7.05亿2024年：3月12日，比特币ETF净流入超过10亿美元，随后，比特币价格破7.3万美元，创历史新高。比特币的地位动摇？摩根大通的分析师曾表示：以太坊将会在2024年超过比特币。他认为坎昆升级会增强以太坊的竞争力，同时比特币减半和ETF等利好因素已经作用到比特币的价格中，后劲不足。很多人认为，抛开比特币的避险属性，以太坊的智能合约、DApps能够创造更多的增长机会。此外，BNB、SOL等区块链网络的崛起，为加密世界带来了多元的金融产品和服务，这对寻求多样化投资组合和更高潜在回报的投资者无疑是更具吸引力的。过去，比特币更多被看作是一种价值储存手段；如今，比特币网络不再仅限于作为货币的交易媒介，而是赋予了NFT和代币化等新功能。从链上价值来看，坎昆升级后，L2在Gas费用、吞吐量等方面初见成效，但以太坊本身Gas费用优化情况不够明显。而且，以太坊开发者需要考虑链上活动增加所带来的压力影响，想要实现Rollup扩展的最终形态，仍需进行大量的开发。2024年，比特币网络Ordinals和BRC-20代币标准的创新标志着比特币获得重大突破。Ordinals协议允许在比特币区块链上记录任意数据，在链上部署、铸造和转移可替代代币，创建数字艺术品或NFT。对于比特币生态而言，这无疑是一次0到1的突破，让DeFi在比特币网络成为可能。从价格表现来看，原本坎昆升级和以太坊ETF会成为其突破高点的新叙事。谁想到外加半路又杀出了程咬金，Meme的阶段性狂热让市场资金一股脑奔向了SOL生态，以太坊ETF决议时间推迟也是加重了市场唱衰情绪。截至4月19日，以太坊的价格较升级前的最高点回撤超24%。反观比特币，3月中旬其价格达到了创纪录的73798美元，占据加密货币市场近55%的市值份额，是2021年4月以来的最高水平。（图4：加密货币价格&占比，CMC）此外，比特币是中本聪对于2008年金融危机反思的产物，他希望构建一个有序、公正、以公共利益为导向的去中心化金融系统，以应对传统金融体系的局限性和危机。而如今，「财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘」的情况正在上演。日元、印度盾、韩元等货币体系在强美元指数和国际资本做空的压力下面临严峻考验，日元汇率跌至34年以来的低位。美国自身也将面临断腕的取舍，美元体系信用崩塌，货币硬通货属性变弱，美元不再是「美金」。投资者需要重点考虑当市场出现广泛的流动性紧缩时的利空情况。•资产变现压力：流动性紧随意味着信贷难度提升，违约风险增加，需要通过变现资产来增加流动性储备，因此可能会导致比特币被抛售。•市场恐慌压力：流动性紧缩会伴随着经济的不确定性和市场恐慌情绪增加，投资者会倾向相对保守的投资策略。•市场深度隐患：流动性本身对市场运作极为重要，当流动性紧缩时，市场吸收大额交易的能力下降，即市场深度下降，可能会出现小额交易使价格发生较大波动。PayPal联合创始人PeterThiel曾在公开场合表示：「中央银行已经破产，我们正处于法定货币制度的末期。比特币是整个传统金融体系的最终替代品」。目前，比特币的市场资本化程度位居全球资产排行第10位，庞大的共识基础和其在金融市场的重要性已然不言而喻。（图5：比特币与黄金、白银以及特斯拉的市值对比，8marketcap）ETF拉减半的后腿？近几年，加密世界与传统金融市场之间的联系越发紧密，如比特币ETF获批，灰度、贝莱德等金融机构通过持有比特币，为传统金融市场投资者提供了创新的投资产品。华尔街知名投资机构JMPSecurities曾发布研究报告称，预计在未来三年，跟踪比特币(BTC)的现货ETF可能将有高达2200亿美元的资金流入规模。他们认为，资金流量将会继续大幅增长，监管的批准只是「更长的资本配置过程」的开始。2024年迄今，比特币ETF已积累高达约560亿美元规模的资产。但最近情况发生了变化，比特币ETF连续5日出现净流出，总流出超3.19亿美元。通胀尚未得到控制，国债变风险资产，投资者对市场信心大受影响。比特币价格也产生较大波动，较前不久历史高点跌超1万美元。不得不感叹，起落皆因ETF。（图6：比特币近期价格，Investing）比特币ETF的出现，让市场动态发生了变化。比特币ETF允许投资者通过传统的投资渠道间接投资比特币，投资者需要在考虑减半影响时多予以关注。1.比特币ETF提高了流动性，吸引大量机构投资者和资金，会在减半前后对比特币价格产生影响。2.比特币ETF使得比特币需求增多，流通中的供应量减少，容易影响投资者对减半周期市场预期的准确判断。投资者需要区分减半预期与减半后的实际情况。受比特币ETF影响，市场可能在减半前就已经反映了预期，导致减半后价格出现调整。3.长期持有者在减半期间的行为对市场供需平衡有显著影响。如果长期持有者选择在减半后出售比特币，会增加市场上的供应，从而对价格产生压力。而ETF的资金流向情况可能会影响长期持有者的决策，从而进一步影响市场的供需平衡。巨鲸掌舵减半变洗牌？根据Glassnode的报告显示，目前有流动性的比特币大概在231.7万枚，仅占目前流通总量的11.7%。传统金融机构的入局无疑加速了比特币市场转入机构主导的步伐。机构入场为比特币市场带来的是更为严格的投资流程和风险管理措施，会提高市场的流动性和深度，催化加密市场向成熟发展。而且随着机构投资者的参与，必然会对监管框架提出了更完善的要求，以保护投资者利益，会降低市场的投机性，同时进一步促进市场的健康发展。此外，机构投资者的尽职调查和合规操作有助于提高市场的透明度和效率。随着更多受监管的金融活动进入加密货币市场，比特币市场的非理性繁荣和泡沫风险会减少。监管机构、市场参与者和金融机构之间如何合作成为关键。对于普通投资者而言，比特币市场的机构化如同一个过滤器。一方面，传统金融机构的入局会带来更稳定的市场环境和更多的投资产品。另一方面，传统机构入局更多则是意味着竞争加剧和投资门槛的提高。尤其在面临减半周期，比特币价格存在短期波动的可能性，机构可能会利用波动执行短线交易或通过高
Meme 造富热潮加持，2024年的公链之争，SOL能颠覆ETH吗？
。在加密世界的投资市场中，价格波动频繁，机遇和风险系数均成倍增长，从挖掘项目价值角度看SOL，发现以下三个问题。Q1.在SOL生态中，作为普通投资者，无法参与到出块验证中。概念上，SOL提出了一种新的区块链架构（PoH，历史证明）。借助PoH，SOL解决了链上验证交易环节费时费力的情况，无需多次相互通信，每个节点可独立完成各自的验证阶段。在SOL中，由领导者（Leader）和验证者（Validators）执行交易过程。其中，领导者负责通过哈希函数生成PoH序列，提供全机遇和风险系数均成倍增长，从挖掘项目价值角度看SOL，发现以下三个问题。Q1.在SOL生态中，作为普通投资者，无法参与到出块验证中。概念上，SOL提出了一种新的区块链架构（PoH，历史证明）。借助PoH，SOL解决了链上验证交易环节费时费力的情况，无需多次相互通信，每个节点可独立完成各自的验证阶段。在SOL中，由领导者（Leader）和验证者（Validators）执行交易过程。其中，领导者负责通过哈希函数生成PoH序列，提供全局一致性和可验证的时间流逝；创建新的区块，处理交易。验证者负责验证交易的有效性、执行结果和状态变更。通常情况下，普通投资者很难成为领导者/验证者参与到出块验证中。一方面是因为两者均由PoS共识算法产生，验证者需要持有一定数量的SOL作为质押，持有越多，被选为验证者的机会也越大。另一方面，是因为SOL超高性能的表现是以节点的高配置硬件为基础的。在SOL中，执行一笔交易的完整路径如下：1.领导者接收到来自用户的交易，通过PoH生成一个连续的、不可逆的时间序列，确保所有交易都有一个确定的顺序。2.交易被处理后，领导者会更新系统状态，并将这些变更打包成一个区块。区块内包含了一系列交易、执行结果以及状态的变更。3.之后，领导者会对块的状态进行签名，并广播给Solana中的验证者。4.验证者节点接收到区块后，对其进行二次验证。5.当足够多的验证者完成同一区块的验证（达成共识），该区块会被添加到链上。俗话说人靠衣装马靠鞍。被称为「速度最快的智能合约区块链」的SOL，完整跑完上述的一整套出块验证流程，是需要依托节点强劲的硬件设施。例如，快速的CPU和大量的RAM，用于保持系统的高性能。官方给出的最低配置建议是AMDRyzen3950x的CPU和32GB的RAM。单就RAM一项来说，32G的配置已经是专业发烧友或是工作站的配置水平，通常适用于公司、政府以及研究机构。此外，节点还需要配置快速的SSD和大容量的存储设备、高速的网络连接以及高性能的GPU等。这对于本就牺牲去中心化的「纯性能公链」来说，无疑更是促成了巨鲸和寡头的形成。这也是为什么，SOL的验证者多是机构。这种以设备成本为代价实现了纵向扩容的方法，也正是SOL被诟病过分中心化的根源。而从价值投资角度来看，去中心化始终是区块链世界的核心叙事。SOL背道而驰的价值终究需要落在，能否开拓加密世界新契机上。但不可否认的是，SOL生态中的MEME的火热，主要得益于SOL低廉的交易费用。此外，坎昆升级后，市场情绪未得到满足，而二者在币价上的投资空间存在一定差异，使得大量资金转向SOL。行情数据显示，Dencun升级后，ETH跌破3800美元，SOL则涨至两年多来最高。Glassnode的联合创始人表示，2022年底以来，SOL一直在强劲反弹，如今SOL/ETH比率一直在飙升，SOL的价值相对ETH正在增加。他预测SOL/ETH配对可能会达到0.76的峰值，甚至更高。所以，对于这个问题，你的选择是？Q2.SOL虽然交易速度快，但系统稳定性不足，一度沦为「宕机链」。SOL最近一次停机发生在今年2月6日，时长接近5小时。在此，奔跑财经整理了SOL自2021年上线至今的全部停机事件及每次时长。其中，2022年是SOL宕机最为频繁的一年，大小事件共计14次。随后SOL引入QUIC，宕机事件得到缓解。详情见下图。宇宙的尽头是铁岭，而公链的尽头是TPS。因为它直接影响了交易手续费和用户生态。加密风险投资公司FrameworkVentures的BrandonPotts解释了ETH和SOL增长路径之间的差异：“以太坊正在寻求无懈可击的安全模型。如果你愿意的话，他们会寻求更多的结算层、更多的高价值交易。但对于SOL，他们追求的是高速度、低延迟、高性能、低成本。所以我并不是想让这两个人相互对立，但他们是从两个极端开始的。”SOL想要打造对标Visa、Nasdaq的去中心化支付交易平台，追求高性能的TPS，势必是要以牺牲系统的安全性为代价的。这也是SOL过去频频出现宕机的主因。与以太坊PoS共识机制不同的是，在SOL上，领导者的投票实际上是通过验证者对领导者生成的区块进行确认的过程来实现的。共识投票被当作一种交易事件来处理，其发布的交易序列包含节点投票Vote，而这些投票占据了SOLTPS70%以上。此外，SOL会提前公布每个周期的领导者，去除共识投票中互换投票信息的过程，避免了因传播、验证而消耗带宽资源。这意味着，领导者有可能会遭受有预谋的DDoS攻击，使SOL网络在安全性方面存在隐患。另外一点，以太坊网络中存在一个所有节点共享的关键组件——全局交易池。全局交易池作为待处理交易的暂存区，是交易被矿工打包进新区块前的「暂存点」。全局交易池会按照一定的规则对交易进行排序。重要的是，全局交易池会过滤那些违规交易，比如重复交易、垃圾交易，以保证交易的有效管理。它的本质其实是数据的缓冲区，用来提升公链的可用性。在SOL网络中，根据上文给到的完整交易路径可知，领导者在交易中承担了主要任务，验证者则负责块的二次验证，这就意味着当遇到流量峰值的时候，领导者通常会面临较大的工作压力，容易引发宕机风险。SOL面临着安全性及可用性的困境，你的选择是？Q3.SOL新叙事好坏参半，未来何期？根据区块链分析平台Artemis的数据显示，SOL稳定币每周转账量达到3647亿美元，超越以太坊网络的1529.9亿美元，成为每周稳定币转账量第一的区块链。Tron和BNBChain等其他顶级链的交易额分别为1015.7亿美元和227.5亿美元。这意味着SOL在Web3领域的影响力越来越大。RealVision的联合创始人兼首席执行官在采访时表示，Solana的价格将升至750美元至1,000美元之间，并将最终成为加密货币领域的第三大代币。SOL目前最大的竞争优势来源于交易费用远远低于以太坊，但在生态规模上较以太坊发展差距较大。尤其坎昆升级后，以太坊交易费率下降10倍以上，就成本及波动风险等因素考虑，以太坊现有项目不会进行迁移。SOL可用性低的帽子如何才能脱掉成为关键转折点。这就不得不提SOL目前正积极推进的Firedancer。Firedancer是SOL网络的新型验证者客户端，它的主要目标是提高网络的速度、可靠性和验证者的多样性，是解决SOL过去网络中断问题的长期解决方案，届时TPS将获得进一步提升。基于Firedancer对SOL性能的进一步提升，支付巨头Visa也在积极扩展其服务到SOL上，目前正在测试通过SOL完成稳定币结算的服务。这将是传统支付系统与新兴数字货币领域融合的一个重要步骤。所以，计划在2024年上半年推出的Firedancer势必会成为SOL发展的利好推手。另外，在生态层面，SolanaDePIN（去中心化物理基础设施网络）也展现出较为积极的发展势头。DePIN被视为是SOL生态中极具潜力的投资领域，是许多DePIN项目的首选区块链平台，涵盖了计算、存储、通信技术以及数据收集等多个领域项目。目前Web3领域的整体估值不到400亿美元，而根据Messari报告显示，DePIN目前的总可用市场总量大约在2.2万亿美元，预计到2028年可能达到3.5万亿美元。当然，潜在风险项也需重点关注。1.FTX破产事件进入索赔阶段，其被清算的加密资产中，包括大量的SOL代币，市场或将会迎来持续抛售压力。2.Meme代币引发狂热行情对SOL币价产生刺激作用，外加加密世界熊市周期结束，减半等利好接踵而至，巨鲸消化头寸获利了结会成为不确定因素。那么，最后一道选择题，你的选择是？结语：杀手级公链该如何定义？这绝不是狂热的Meme可以给出的答案。SOL与ETH，两条不同走向的公链，终究还是会回到「用户」这一原始诉求竞争的层面。颠覆这个词曾被用于描述过很多创新性技术，但唯有通过落地性检验的技术才能真正被认可。加密世界中，“杀手
一个真实的CZ：赵长鹏承认币安合规疏漏，请求法庭给予改正机会
币安创始人兼前首席执行官赵长鹏（CZ）已币安创始人兼前首席执行官赵长鹏（CZ）已经公开道歉，为他所说的“糟糕决定”道歉，并为自己的行为承担了“全部责任”。与此同时，币安联合创始人何一表示，尽管她承认CZ可能犯了错误，但他最大的错误是“无知”。CZ发出道歉并请求第二次机会继2023年11月与美国司法部（DOJ）达成和解后，赵长鹏定于4月30日接受判决。尽管CZ此前放弃了对任何不超过18个月的判决上诉的权利，但美国司法部现正寻求对他判处36
获批启航：香港数字货币ETF或将成为全球投资趋势的新风向标
高度期待，也反映了金融机构对这一新兴市场机遇的积极响应。投资背调与参与指南投资者可以通过已有的证券交易账户购买和交易数字货币ETF，过程与股票交易相似。投资者需要通过交易平台搜索ETF代码，然后执行买入或卖出操作。ETF的交易时间和规则将遵循其上市交易所的标准。选择交易平台时，投资者应考虑平台的安全性、操作界面、服务费用和客户服务质量。每个交易平台的费用结构可能不同，包括交易费、管理费等，了解这些费用对投资回报有直接影响。此外，投资者应留意可能影响交易的其他因素，如最低存款要求和提款政策。ETF交易流程通常包括账户开设、资金转入、下单交易和监控投资四个步骤。投资者应选择流动性高的ETF以确保交易的顺畅执行。同时，需要定期关注ETF的市场表现、相关费用和市场动态，以便及时调整投资策略。了解如何购买、交易ETF以及熟悉交易平台和费用结构，对投资者把握这一新兴投资渠道至关重要。风险与机会并存投资数字货币ETF涉及多种风险，其中最显著的是市场波动性风险。由于数字货币市场相对年轻，价格波动往往比传统资产更为剧烈，这可能导致ETF价值的快速上升或下降。此外，监管风险也是投资者需要关注的重点。数字货币领域的法规不断演变，不同国家和地区的监管政策可能导致市场不确定性，影响ETF的表现。投资者应密切关注相关法规变动，以及它们对ETF投资可能产生的影响。与传统股票ETF相比，数字货币ETF提供了直接投资数字货币的替代方式，但同时也带来了不同的风险和回报特征。股票ETF通常投资于一篮子股票，分散了单一股票的风险，而数字货币ETF则集中于数字货币市场，其波动性可能更高。然而，这种高波动性也可能为寻求高回报的投资者提供机会。从监管角度来看，股票ETF受到较为成熟的监管体系约束，而数字货币ETF则处于一个快速发展且监管尚在完善的市场。因此，投资者在选择ETF产品时，应根据自己的风险承受能力和投资目标来做出决策。政策引领与监管框架香港金融监管机构对数字货币ETF的监管政策体现了其对新兴金融产品的审慎态度与创新精神的平衡。监管框架旨在确保市场的透明度和公平性，同时保护投资者免受欺诈和不当行为的侵害。这包括对ETF发行人、交易平台和市场操作的严格监管，以及确保ETF的交易和结算过程符合国际标准和最佳实践。香港的监管框架通过一系列措施来保护投资者利益，如要求ETF发行人提供详尽的信息披露，包括投资策略、费用结构和潜在风险等。此外，监管机构还对市场机遇的积极响应。投资背调与参与指南投资者可以通过已有的证券交易账户购买和交易数字货币ETF，过程与股票交易相似。投资者需要通过交易平台搜索ETF代码，然后执行买入或卖出操作。ETF的交易时间和规则将遵循其上市交易所的标准。选择交易平台时，投资者应考虑平台的安全性、操作界面、服务费用和客户服务质量。每个交易平台的费用结构可能不同，包括交易费、管理费等，了解这些费用对投资回报有直接影响。此外，投资者应留意可能影响交易的其他因素，如最低存款要求和提款政策。ETF交易流程通常包括账户开设、资金转入、下单交易和监控投资四个步骤。投资者应选择流动性高的ETF以确保交易的顺畅执行。同时，需要定期关注ETF的市场表现、相关费用和市场动态，以便及时调整投资策略。了解如何购买、交易ETF以及熟悉交易平台和费用结构，对投资者把握这一新兴投资渠道至关重要。风险与机会并存投资数字货币ETF涉及多种风险，其中最显著的是市场波动性风险。由于数字货币市场相对年轻，价格波动往往比传统资产更为剧烈，这可能导致ETF价值的快速上升或下降。此外，监管风险也是投资者需要关注的重点。数字货币领域的法规不断演变，不同国家和地区的监管政策可能导致市场不确定性，影响ETF的表现。投资者应密切关注相关法规变动，以及它们对ETF投资可能产生的影响。与传统股票ETF相比，数字货币ETF提供了直接投资数字货币的替代方式，但同时也带来了不同的风险和回报特征。股票ETF通常投资于一篮子股票，分散了单一股票的风险，而数字货币ETF则集中于数字货币市场，其波动性可能更高。然而，这种高波动性也可能为寻求高回报的投资者提供机会。从监管角度来看，股票ETF受到较为成熟的监管体系约束，而数字货币ETF则处于一个快速发展且监管尚在完善的市场。因此，投资者在选择ETF产品时，应根据自己的风险承受能力和投资目标来做出决策。政策引领与监管框架香港金融监管机构对数字货币ETF的监管政策体现了其对新兴金融产品的审慎态度与创新精神的平衡。监管框架旨在确保市场的透明度和公平性，同时保护投资者免受欺诈和不当行为的侵害。这包括对ETF发行人、交易平台和市场操作的严格监管，以及确保ETF的交易和结算过程符合国际标准和最佳实践。香港的监管框架通过一系列措施来保护投资者利益，如要求ETF发行人提供详尽的信息披露，包括投资策略、费用结构和潜在风险等。此外，监管机构还对市场操纵和内幕交易等非法行为进行打击，以维护市场的公正性。通过这些监管措施，香港旨在促进数字货币ETF市场的健康发展，同时为投资者提供一个安全、可靠的投资环境。这不仅有助于增强投资者信心，也有助于吸引更多的长期资本进入市场，从而推动整个金融生态系统的繁荣。全球市场影响及案例参考香港首批数字货币ETF的上市对全球数字货币市场产生了显著影响。首先，它标志着数字货币作为投资资产类别的进一步合法化，增强了其在全球金融体系中的接受度。其次，香港的这一创新举措可能会吸引更多的国际资本流入数字货币市场，从而增加流动性和市场深度。此外，香港的监管框架和市场实践也可能成为其他国家和地区在考虑推出类似金融产品时的参考。随着香港ETF的成功上市，预计其他国家和地区也将考虑采取类似的措施。一些金融中心，如新加坡、瑞士和阿联酋，已经在探索数字货币和区块链技术的应用，并可能在未来推出自己的数字货币ETF产品
赵长鹏案引发的法律风暴将如何重塑全球加密市场合规化格局
事件背景币安，作为全球最大的加密货币交易事件背景币安，作为全球最大的加密货币交易所之一，其前首席执行官赵长鹏（CZ）面临美国司法部的严重指控，涉及违反反洗钱法律和制裁措施。这一事件引起了全球对加密货币合规性和监管的广泛关注，尤其是在法律执行严格的美国。随着审判的临近，全球目光聚焦于此，其结果可能促使行业参与者加强内部合规措施，以适应不断严格的全球监管环境。此外，美国司法部的强硬立场可能推动国际社会在加密货币监管方面采取更积极的合作，共同
华尔街交易永不眠：NYSE 全天候交易的探索与金融模式的创新变革
模式必要性改革的考虑。全天候交易的挑战与机遇纽约证券交易所（NYSE）在引入并推进全天候交易的过程中，需要克服一系列问题，比如技术、市场结构和监管等方面的挑战。从技术层面上来讲，平台必须确保其交易具备足够的稳定性和安全性，以应对全天候交易带来的持续运营压力。从结构层面上来讲，全天候交易也可能给市场带来一些结构上的变化，比如对夜间交易的人力资源配置需求、结算风险的管理和加强投资者保护的措施等。也有观点表示，机构对隔夜交易的兴趣不大，表明视频接受度可能存在一定的分歧。同时，监管审查流程也是一项重要挑战，因为任何交易模式的变更都需要美国证券交易委员会（SEC）的批准，这涉及到对现有规则的修改和新规则的制定。然而，尽管全天候交易仍存在挑战，但也为纽约证券交易所带来了巨大的发展机遇。因为它有望显著提升市场的流动性，缩小交易价差，并吸引更广泛的投资者群体，尤其是亚洲市场的参与者。也能够为投资者提供更加灵活的交易时段，满足全球市场的需求，以增强纽约证券交易所在全球金融市场中的竞争力。此外，全天候交易的实施可能成为推动金融创新和市场服务发展的重要契机，为金融市场的国际化和多元化开辟新的道路。对市场及投资者影响全天候交易通过延长交易时间，有潜力显著提升市场流动性，并吸引更多投资者随时参与进来。然而，这一模式也可能带来更剧烈的价格波动，尤其是在监管和监控可能较弱的非传统交易时段。此外，全天候交易需要考虑到监管、技术和市场参与者行为等多方面因素，在应对时刻变化的极端情况时，能及时做出响应并适当做出调整。对于散户投资者而言，全天候交易提供了更多的交易灵活性，使他们能够在传统市场关闭时也能响应市机遇纽约证券交易所（NYSE）在引入并推进全天候交易的过程中，需要克服一系列问题，比如技术、市场结构和监管等方面的挑战。从技术层面上来讲，平台必须确保其交易具备足够的稳定性和安全性，以应对全天候交易带来的持续运营压力。从结构层面上来讲，全天候交易也可能给市场带来一些结构上的变化，比如对夜间交易的人力资源配置需求、结算风险的管理和加强投资者保护的措施等。也有观点表示，机构对隔夜交易的兴趣不大，表明视频接受度可能存在一定的分歧。同时，监管审查流程也是一项重要挑战，因为任何交易模式的变更都需要美国证券交易委员会（SEC）的批准，这涉及到对现有规则的修改和新规则的制定。然而，尽管全天候交易仍存在挑战，但也为纽约证券交易所带来了巨大的发展机遇。因为它有望显著提升市场的流动性，缩小交易价差，并吸引更广泛的投资者群体，尤其是亚洲市场的参与者。也能够为投资者提供更加灵活的交易时段，满足全球市场的需求，以增强纽约证券交易所在全球金融市场中的竞争力。此外，全天候交易的实施可能成为推动金融创新和市场服务发展的重要契机，为金融市场的国际化和多元化开辟新的道路。对市场及投资者影响全天候交易通过延长交易时间，有潜力显著提升市场流动性，并吸引更多投资者随时参与进来。然而，这一模式也可能带来更剧烈的价格波动，尤其是在监管和监控可能较弱的非传统交易时段。此外，全天候交易需要考虑到监管、技术和市场参与者行为等多方面因素，在应对时刻变化的极端情况时，能及时做出响应并适当做出调整。对于散户投资者而言，全天候交易提供了更多的交易灵活性，使他们能够在传统市场关闭时也能响应市场事件。然而，这也要
代码之争：稳定币法案引发的言论自由新挑战
背景：在数字货币的浪潮中，稳定币作为一种背景：在数字货币的浪潮中，稳定币作为一种旨在减少价格波动的加密货币，正逐渐成为金融创新的前沿。然而，随着美国参议院对一项旨在监管支付稳定币的法案进行审议，一个全新的争议点浮出水面：算法稳定币的未来及其与言论自由的微妙联系。本文将探讨了这一议题，旨在揭示加密货币行业中言论自由与市场监管之间的紧张关系。CoinCenter，作为加密货币领域的倡导者，对法案中提出的全面禁止算法稳定币的条款提出了强烈警告
